本年5月份开端，A股商场上拉开了“提锂”就涨的前奏。

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进入8月份，跟着从前的“亏本王”盐湖股份“提锂”归来，将“有锂就行”这场大戏推上了高潮，许多盐湖提锂概念股也出现出股价翻倍的走势。而西藏珠峰也是这场大战的获益者之一。

新股发行变革,新股发行变革

9月26日晚间，“盐湖提锂”概念股西藏珠峰抛出定增预案，拟发行不超越公司当时总股本30%的股票，征集不超越80亿元的资金，首要用于阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建造等四个项目。

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（图片来历：西藏珠峰布告）

今天开盘，西藏珠峰快速拉升近6%，随后速度回调，收盘大跌近8%，报36.19，换手率6.99%，总市值约331亿。要知道，此前获益于盐湖提锂概念，西藏珠峰从7月开端出现一波猛涨，曾从年内的最低价8.49元/股，一度涨至年内最高价50.89元/股，累计最高涨幅约为500%。

不过今天，不只西藏珠峰股份跌落敏捷，整个盐湖提锂概念板块皆是一片绿意，盐湖提锂板块指数报1490.45点，跌幅1.91%，成交424亿元。

板块个股中，跌幅最大的前5个股为：贤丰控股、科达制作、沃顿科技、中铝世界悉数跌停。西藏城投报26.88元，跌7.88%；藏格控股报26.55元，跌7.81%。

此前靠盐湖提锂概念飙涨的西藏珠峰真的要踩急刹车了么？仍是有色金属“锂”见顶了？

西藏珠峰成立于1998年，于2000年登陆上交所，首要从事矿产资源勘探、挖掘、矿石加工、金属锻炼、矿产品交易及相关工业出资运作等事务。

西藏珠峰在中亚区域塔吉克斯坦共和国的全资子公司塔中矿业具有一座在产的铅锌多金属矿山，此次总出资额为25.04亿元，项目建造期为24个月。塔中矿业现有400万吨铅锌矿的采选产能，该项目建成后，铅锌矿采选产能将从400万吨/年提升至600万吨/年，均匀经营收入将到达43.31亿元/年，均匀净利润将到达21.24亿元/年。

2018年4月，西藏珠峰联合财政出资合作伙伴，以2.067亿美元的价格完结对加拿大创业板公司LIX的收买，并由此操控坐落阿根廷的两家锂盐湖开发项目公司，即阿根廷锂钾有限公司与托萨公司，切入新能源职业上游锂资源开发范畴。

此前，西藏珠峰曾在半年报中“预告”了上述出资，称公司正在施行坐落南美洲阿根廷两个全资子公司之一名下安赫莱斯卤水锂矿锂盐产品开发的扩产项目。

依据布告，阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建造项目的总出资额为45.54亿元，项目建造期为12个月，将在阿根廷的安赫莱斯锂盐湖进行建造。西藏珠峰指出，该项目建造完结并悉数达产后，估计具有杰出的经济效益，按电池级碳酸锂含税价9万元/吨测算，项目达产后经营收入为39.82亿元/年，完结净利润13.52亿元/年。

而西藏珠峰的定增资金第三个投向则是阿根廷托萨有限公司锂盐湖资源勘探项目，该项目拟出资1.02亿元，估计勘探期为12个月，在阿根廷的阿里扎罗盐湖进行资源勘探。值得注意的是，阿里扎罗盐湖是西藏珠峰在阿根廷操控的最大的盐湖项目。

此外，西藏珠峰还拟将24亿元定增资金用于弥补流动资金。

从此次募投规划来看，西藏珠峰此次拟新建5万吨碳酸锂产能，较此前方案的产能2.5万吨扩展了一倍。据揭露材料显现，到现在，国内两大锂电巨子赣锋锂业、天齐锂业的碳酸锂产能分别为4.3万吨、3.45万吨，天齐锂业仍有2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目。

意味着若西藏珠峰此次募投项目建成后，碳酸锂产能有望跻身榜首队伍。

产能大幅扩张的背面，是锂资源需求快速增加带来的锂价抬升。自7月中下旬以来，国产电池级碳酸锂价格一路上行。据SMM现货均价显现，截止9月27日，国产电池级碳酸锂报价现已上升至168500~170500元/吨，均价169500元/吨，较7月一起段涨82000元/吨。这也意味着，自7月以来，国产电池级碳酸锂提价起伏现已到达93.7%。

在终端需求清晰的布景下，已有多家企业敞开万吨级产能布局。事实上，西藏珠峰市值的暴增，或来自其具有的锂矿资源。

西藏珠峰2021年的半年报显现，公司以有色金属矿山采选出产为主业，并正在施行盐湖根底锂盐产品的项目开发，公司的首要产品为铅精矿（含银）、锌精矿和铜精矿（含银）。本年上半年，西藏珠峰完结经营收入9.94亿元，同比增加40.28%；完结归母净利润4.18亿元，同比增加248%。

可是，从17年之后，西藏珠峰的成绩开端逐渐下滑。17年成绩的暴升首要因为塔中矿业的产值较上年同期出现较大起伏增加；加上公司首要产品商场价格同比上涨，与产值一起推进的成绩增加。

近年上半年成绩上涨的原因与17年类似，也是因为矿业产值康复，及有色金属产品价格上涨。上半年，西藏珠峰完结采矿量114.81万吨，出矿量115.91万吨，选矿处理量137.28万吨，均完结全年方案的40%以上，均同比增加超20%。一起，有色金属产品价格同比增加近20%。

而价格上涨的中心逻辑依然是商场求过于供，以致价格上升。西藏珠峰成绩中报指出，上半年因为终端需求（首要是动力电池）拉升，中下游产能扩张速度加速，上游矿山和盐湖锂供给跟不上，导致锂盐产品价格上涨。

此前，西藏珠峰曾在出资者互动渠道上表明，公司在阿根廷具有ANGELES和ARIZARO两处优质盐湖锂矿床，盐湖总面积超越400平方公里。其间ANGELES盐湖锂浓度为600mg/L，镁锂比3.7以下，探明锂储量200万吨（碳酸锂当量）。ARIZARO盐湖现在处在勘查点评中，部分材料已显现锂矿化浓度30-979mg/L之间，镁锂比14，揣度其有很大的锂资源潜力。关于上述两处盐湖，西藏珠峰的持股份额均为54%。

不过，西藏珠峰已探明的盐湖锂储量好像并不算太多。以赣锋锂业为例，该公司具有两座已探明储量的盐湖锂矿，分别为持股46.665%的阿根廷Cauchari-Olaroz项目、持股88.76%的Mariana项目，两大项目的资源量分别为2458万吨、812.1万吨LCE（碳酸锂当量）。

归纳来看，国内碳酸锂自8月起出现约14%的缺口，SMM估计，碳酸锂商场求过于供的格式将持续到本年年底。而到9月中旬，受澳洲主力锂矿公司Pilbara再度将锂辉石镜精矿拍卖出前史高价的音讯影响，原本就涨个不断的碳酸锂价格再度遭到提振，彼时部分锻炼厂价格乃至一度上涨至19万元/吨。

近期，在各地限电音讯的轮流轰炸下，碳酸锂方面锻炼厂受限电影响并不显着，仅部分江苏区域产值小幅下滑。但需求端因限电走弱加剧，叠加进口增量，带动交易商及部分锻炼厂开端逐渐增加对商场销售量，短期来看碳酸锂价格上行起伏将小幅放缓。

但现在的限电影响仅是暂时，长周期来看，国内四季度锂资源将持续受限，下半年碳酸锂商场仍有小幅缺口，故而组织估计碳酸锂价格上涨趋势不变。

而现在锂电板块全体的大跌，首要是因为此前将价格炒到了前史新高。究竟锂也是周期职业，可是又不是一个传统周期品，不能简略粗犷地以为“高涨之后再大跌回归低位”。短的周期动摇由供给决议，可是锂讲的是需求的故事，它出现的将是一个超级周期。