我国讯 归纳报导 在以往的大等级行情中，原油价格走势常常领先于其他种类。但在黑色系和有色金属(4360.23,-25.710,-0.59%)等轮流上涨中，作为产品期货龙头的世界原油，自6月份以来期价一直未能强势打破50美元/桶价位。原油对整个大宗产品(4265.52,-24.540,-0.57%)的领涨、领跌的首领位置，会否就此昏暗？

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首领位置不坚定

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本年以来，国内产品商场可谓多头“盛宴”，黑色系部分种类的走势令人惊叹：焦炭、焦炭期货年头以来涨幅分别为137.59%、102.61%；同期原油涨幅亦有33.81%，但作为产品龙头，与黑色系比照则相形见绌，与其“一哥”位置不符。

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全球经济增长在很大程度上依赖于动力的消费量，而原油又是在很多动力产品中消费量最大的种类。因而，原油一贯被认为是大宗产品的“首领”。此外，卓创资讯分析师高健指出，原油期货也是全球产品期货中的佼佼者，成交量巨大，场内资金较为活泼。因而，原油在全球产品商场中位居前列，也往往成为商场运转的风向标。作为产品商场无足轻重的成员，其一举一动都对其他种类形成关联性影响，但为何原油会成为产品牛市中的落单者？

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“主要原因仍是在于根本面的差异。”东证期货分析师金晓指出，因为供应侧变革和需求端回暖两方面要素效果下，本来过剩的种类不再过剩，而是变得缺少，由此导致黑色系种类快速上涨。关于原油而言，低油价环境正在驱动商场自我实现再平衡，表现为需求上升一起供应缩短。可是再平衡是一个十分缓慢进程，并且半途存在曲折。

金石期货分析师黄李强表明，本年国内产品牛市成因更多是方针市和资金市，例如煤炭商场，宽松货币方针形成流动性众多，资金呈现装备荒，推高了产品价格。而原油则是一个商场化、世界化种类，受国内资金影响很小，事实上国内资金也很难影响世界油价。