14日，虽然资金面收紧，但央行不为所动，再次挑选等额续做到期中期假贷便当(MLF)。结合钱银政策平衡表里部均衡诉求及转型布景来看，最近央行“惜贷”并不难了解，一方面需求统筹稳增加、稳汇率等多种方针，另一方面资金价格还没打破办理上限。往后看，钱银政策难收紧，亦难大放松，但存在边沿微调空间。

最挣钱的基金？最挣钱的基金

10月底以来，央行公开商场操作简直堕入阻滞，至今已接连36个工作日未展开逆回购操作，也没有经过MLF操作进行资金净投进，央行握紧了“钱袋子”，没有任何“松手”痕迹。

秦岭水泥？秦岭水泥

是钱银政策要收紧了吗？现在这一结论很难找到根据。11月微观数据明晰刻画出当时经济运转的下行气势。从安稳经济运转的情绪动身，当时钱银政策根本没有收紧的空间，商场议论更多的也是要不要继续放松的论题。

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但是，近期央行表现出的“惜贷”的情绪又是如此显着。央行行长易纲13日举办的一场讲坛上就中国钱银政策结构作的主题论述，为了解这一现象供给了头绪。在谈到钱银政策时，易纲首要论述了两点观点：一是钱银政策要统筹表里部均衡；二是央行正在实践由数量调控为主向价格调控为主的改变。这根本能够解说央行为何“惜贷”。

底部十字星？底部十字星

我国钱银政策采纳多方针制。当时央行钱银政策尽力在保护经济平稳运转、防备金融风险、坚持人民币汇率根本安稳等多个方针间求取平衡。易纲指出，经济下行时需稍微宽松的钱银条件，但宽松的钱银条件要考虑到外部均衡，不能太宽松，假如利率太低，会影响汇率。

10月份，人民币兑美元汇率一度跌至6.98，跌破上一轮价值降低的最低点，间隔7元关口只剩一步之遥。为安稳汇率和本钱活动，防止商场利率过低、表里利差过低必要性凸显，而这要求活动性不能过度富余。央行从10月底开端接连暂停逆回购操作资金并不是偶然。