国债行情？国债行情
首要观念
农业银行上市？农业银行上市
一、海外：欧美经济数据造好，提振欧美股指上行；美元指数百元关口震动，原油、黄金小碎步上行；因智利旷工重启此后，期铜接连跌落。特朗普之前曾许诺添加基建开销等，后续有望成为焦点
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周五发表的美国1月非农工作人数新增22.7万，远超商场预期，而失业率从12月的4.7%微升至4.8%，薪资添加略不及预期；欧元区制造业数据杰出，1月欧元区制造业活动提速至近六年最快，制造业者决心创2012年中期以来最高。经济数据造好提振欧美股指上行，原油、黄金小碎步上行。必和必拓智利Escondida铜矿工人周五预备重启与公司的此后，期铜跌落至近两周最低。
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特朗普再次宣布预备抛弃“强美元”的信号，美元接连6周跌落，收止于99.35，当时美元指数更多的是环绕百元关口震动。离岸人民币小幅上行至6.8024，新式商场资金外流压力明显减轻，有助于新式商场权益类财物价格上涨。
为了帮忙美国发明工作机会，日本首相安倍拟于2月10日在华盛顿与特朗普举行会谈，将提出一揽子办法，或考虑在“高速铁路、动力和人工智能(AI)”等广泛范畴作出贡献，帮忙美国新增数十万人规划的工作岗位。特朗普在阅读两周左右时刻，签署近22余项抉择，特朗普之前曾许诺添加基建开销等，后续有望成为焦点。
二、央行节后首日上调逆回购以及常备假贷便当(SLF)各期限利率，更多的意在“抑财物泡沫”，利率上调之后将步入“调查期”；客观上讲，当时国内经济与通胀的读数，并未到央行须立马动用“商场利率”的东西
继新年长假前调升中期假贷便当(MLF)利率后，央行节后首日一起上调公开商场逆回购以及常备假贷便当(SLF)各期限利率，其间逆回购利率为2015年1月重启以来初次调高。“方针利率上调”大势所趋，但上调的时刻点上略超预期，“债市、大宗期货、股市”均录得“开门绿”。
跟着前期货币商场利率水涨船高，央行调升逆回购利率10个基点，更多的应解读为“随行就市”，以避免更多套利空间发生；再则，或与1月份2万多亿天量信贷投进有关，“潜移默化”的意味更浓，而不该过度解读为“货币方针全面转向至收紧，加息周期降临”等，当时“货币方针稳健中性”的基调并未发生变化。
客观上讲，当时国内经济全体平稳，但添加的根底仍不旷费(1月制造业PMI小幅降至51.3，仍高于荣枯线)；通胀中长期存危险，但当时通胀趋势有所放缓(猪价小幅跌落)，并未到央行须立马动用“商场利率”的东西，为时过早。
综上所述，咱们无妨换个视点来评价对权益类财物的影响。本次央行节后首日上调逆回购以及常备假贷便当(SLF)各期限利率，更多的是“随行就市”。之后，央行需求有较长的时刻来评价本次上调后对“国内经济、通胀、财物泡沫、金融去杠杆”的影响，而非接连的、大幅的上调利率。由此，对权益类财物的影响相对有限。
三、A股年报发表步入密布期，盈余好转趋势有望接连，首要会集在周期价格驱动的中上游职业
获益于供应侧变革的不断推动以及国内外需求端的提高，宏观经济数据体现在“PPI环比、同比改进，工业添加值的企稳上升”。 A股上市公司的盈余状况较去年三季报正在进一步改进。
到2月5日，沪深两市合计有1826家上市公司发表了2016年成绩预警信息。预警类型为负面(预减、略减、首亏和续亏)的企业占比21.2%；预警类型为活跃的(预增、略增、扭亏、续盈)企业占比75.5%；其他则为不确定。从不同添加类型来看，上述数据均较2016年三季报有了明显改进，其间预增、略增、扭亏和续盈的家数均有所添加。
进入2月份，沪深两市上市公司2016年年报发表也较之前更为密布。2月，沪深两市将有122家上市公司发表2016年年报成绩，其间，106家公司已发表2016年年报成绩预告，在预告中有79家公司成绩预喜，占比74.52%。从职业散布来看，首要会集在周期价格驱动的中上游职业，如煤炭、钢铁、化工、机械、建材、造纸等，如中泰化学等7家公司预增起伏超越100倍，晨鸣纸业估计2016年净利润同比添加90%至110%。
四、新年后将迎来“巨大两会”，变革提高危险偏好
3月3日，全国政协会议开幕；3月5日，全国人大会议开幕。能够估计的是：变革成为“两会”期间主基调。近期各个部委、各地方省市首要部分均在忙于预备相关资料。其方针基调是侧重2017年其首要任务是把防控金融危险放到愈加重要的方位，货币方针定调为“稳健中性”，为结构性变革服务。
“深化变革”将成为 2017 年经济工作的“重中之重”。依据12月举行的巨大经济工作会议来看，2017 年变革中，将侧重推动“过剩产能供应侧变革”、“农业结构性供应侧变革”、“国企变革(特别是混合所有制变革)”等三方面内容，为A股商场指引结构性出资方向。
国企变革向“深水区”推动，“混改”的重要性不断抬升，摆设进入落地阶段，2017年方针将会接连，商场将重复聚集。
“一号文”正式发表日益接近，估计在2月上旬。“农业结构性供应侧变革”与“土地制度变革”成为首要亮点，农业细分范畴，如“种业粮食、农垦、土地流通、农业现代化”等有望遭到资金的重视。
五、出资主张：立春一日，百草回芽，保持反弹的目标点位在3300点
面临“央妈”新年伊始的“方针利率”出手，使得不少组织又重回不合的途径。站在当时时点，咱们倾向于“小阳春”行情仍旧具有。2017 年年度战略陈述中咱们讴歌说到“唤醒春季烦躁”；在近期战略陈述中，咱们重复提出“烦躁时点在新年前后，底部在3050点左右”观念。事实上，商场年头在调整到低点3044点后开端小碎步爬高，商场反弹的逻辑并未发生变化。
关于后市，许多要素将有利于提高危险偏好。考虑到：①近期美元弱势，人民币的增值，热钱流出压力大幅缓解；②利率东西运用将暂现真空期，央行需求有较长的时刻来评价本次“方针利率”上调后对“国内经济、通胀、财物泡沫、金融去杠杆”的影响；③A股年报发表步入密布期，上市公司盈余好转趋势有望接连；④商场对巨大“两会”的变革神往预期；⑤地产什物装备需求下降，资金的回流等。
装备方面，主线仍在“提价”与“变革”偏蓝筹。除了“农业结构性供应侧变革、混改、通胀主线”外，咱们主张重视获益于“原油上涨”的“上游油气出产、优质油服以及部分石化现象”，获益于供应侧变革与整合预期的“建材”；别的，“黄金”板块咱们亦看好；主题方面，主张要点重视“一带一路、军工”等。
关于高估值生长板块，现在仍旧是处于偏左边的阶段，主张耐性等候更多哆嗦定性要素呈现。