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美联储减缩QE标明美国经济复苏向好，由此引发了全球资金迁徙。鉴于当局安稳商场的情绪，组织对未来一段时刻国内商场流动性产生了好的预期，将阶段性利好国内债市，但从中长期看，在人民币增值动力缺乏、进一步深化利率商场变革的布景下，国内债券价格将处于低位。
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美联储本年1月份减缩量化宽松（QE）规划后不久，新式商场钱银就遭受了兜售，与此一起，上一年以来一向处在上升通道的人民币近期也逐渐企稳。剖析人士以为，美联储减缩QE标明美国经济复苏向好，由此引发了全球资金迁徙，世界金融商场动摇随之加大。“鉴于当局安稳商场的情绪，组织对未来一段时刻国内商场流动性产生了好的预期，将阶段性利好国内债市，但从中长期来看，在人民币增值动力缺乏、进一步深化利率商场变革的布景下，国内债券商场价格将处于低位。”
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近段时刻，从阿根廷比索暴降开端，新式商场钱银兜售敏捷涉及土耳其、巴西、俄罗斯等国，让全球金融商场堕入动乱，这使得全球资金开端转向更为安全的债券、黄金等避险财物。而国内信任等理财产品屡次呈现的信誉违约事情，愈加助涨了组织对债券的出资热心。国泰君安证券固定收益部主管周文渊以为，这为国内债市阶段性利好做了衬托。
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在商场人士看来，现在影响国内债券价格的主要因素是流动性预期，而流动性松紧取决中国人民银行的方针和情绪。“国内受新式商场动摇影响较小，央行坚持紧平衡的钱银方针不会改动。可是，央行也会亲近重视全球资金流向，估计会采纳阶段性、试探性的偏松方针，这将利好债市。”周文渊说。
事实上，近期银行间质押式回购各现象利率呈现连降，标明当时国内商场流动性较为宽松。昨日，银行间质押式回购隔夜、7天、14天及21天现象利率别离抵达2.5%、3.74%、4.3%和4.5%的低位。“全国两会举行在即，商场预期央行为坚持商场安稳，不会让资金面呈现紧张状况，国内流动性短期会稍微偏松，因而债市会阶段性利好。”大地期货倪官良对期货日报记者说。
为应对美元资金回流、坚持本国常常账户平衡，新式商场国家现在纷繁采纳了对内进步钱银利率的方针。“美国减缩QE的一起，尽管并未采纳加息办法，但美国国内商场利率正在抬升。”银河期货首席宏观经济研究员赵先卫解说说，为了防止大规划资金外逃，新式商场国家势必要坚持相对规划息差，而这需求进步本国钱银利率水平。
“尽管我国继续呈现常常账户和本钱账户双顺差的局势，但不能过于达观，由于常常账户的盈利现已开端下降。”周文渊以为，未来我国世界出入账户极有或许转向“常常账户逆差+本钱账户顺差”，为了防止出入呈现双逆差，估计我国将坚持“人民币增值+相对利差安稳”的组合方针。“高汇率和高利差能够招引本钱流入，美国国内商场利率水平不断抬升，也意味着我国利率中枢或许在很长一段时刻内坚持高位。”
当时，我国正在进一步深化利率商场变革，业内人士普遍以为，这会直接抬升利率水平。上一年下半年鼓起的“余额宝”等互联金融理财产品，现已开端迫使银行进步存款利率水平。“上一年以来，央行加大公开商场操作力度，并敞开了常备假贷便当，使得商场利率水平没有呈现快速上升，但缓慢上升一向在继续。”赵先卫表明，而未来商场利率的逐渐抬升，会给债券价格带来继续性的负面影响。