唐源电气(300789.SZ)昨日巨量换手，翻开涨停，此前该股接连6个买卖日涨停。到今天午间收盘，唐源电气报87.17元，跌幅3.97%，成交额2.65亿元，换手率26.11%。

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8月28日，唐源电气在深交所创业板上市，揭露发行1150万股，发行价格为35.58元/股，征集资金总额为4.09亿元，扣除公司需承担的5911.17万元发行费用后，征集资金净额为3.50亿元。其间，1.80亿元用于高速铁路和城市轨迹交通供电安全检测监测体系与高端技能装备研制生产基地建设项目；6989.00万元用于轨迹交通检测监测技能研制中心建设项目；1亿元用于弥补营运资金。

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唐源电气征集资金添加。唐源电气于8月12日发布最新版招股书，该版招股书中征集资金总额为4.09亿元，但公司2018年4月及2017年10月报送的招股书中，拟征集资金均为2.71亿元。其间，之前两版招股书中弥补营运资金均为5000.00万元。

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(唐源电气2018年4月报送招股书)

现金流量表显现，唐源电气2016年至2019年1-6月期末现金及现金等价物余额分别为9701.41万元、8914.67万元、1.40亿元、1.36亿元。

唐源电气本次发行费用为总额为5911.17万元，其间，国金证券取得保荐及承销费用4349.26万元，信永中和会计师事务所取得审计、验资费用729.01万元，北京市金杜律师事务所取得律师费用392.88万元。

唐源电气2016年至2019年1-6月完成运营收入分别为1.41亿元、2.08亿元、2.65亿元、1.36亿元；归属于母公司所有者的净赢利分别为3621.42万元、6180.39万元、8359.55万元、4147.12万元。

唐源电气运营活动现金流量净额不安稳，2017年大幅削减，2019年上半年为负。唐源电气2016年至2019年1-6月运营活动现金流量净额分别为4814.91万元、584.28万元、5092.99万元、-114.69万元。

唐源电气表明，2017年度因为应收收据和应收账款的快速添加，运营活动产生的现金流量净额较上年有所削减。2018年度公司进一步加大应收账款的收回力度，运营现金流量状况有所好转。

唐源电气应收账款增幅超同期营收增幅。2016年至2019年1-6月，唐源电气应收账款余额分别为5217.15万元、8797.32万元、1.26亿元、1.57亿元，2016年至2018年添加幅度分别为77.62%、68.62%、43.70%，超越同期运营收入添加幅度。2016年至2018年，唐源电气运营收入添加幅度分别为56.62%、47.56%、27.14%。

唐源电气表明，公司客户信誉杰出，但其付款一般受我国轨迹交通体系内部预算方案影响，因而公司在出售信誉方针中未清晰客户信誉期间，一般将应收账款账龄在6个月以上的部分作为逾期货款并加强催收。

据长江商报报导，唐源电气IPO前净利陡增2.5倍涉嫌虚增赢利。报导称，唐源电气的盈余才能并不安稳，2014年、2015年公司运营赢利大幅低于净赢利，公司主运营务盈余才能十分弱，靠运营外收入来支撑。即便如此，公司的净赢利也仅是千万元等级。但是到了2016年、2017年，公司的经运营绩奇特般的狂飙突进，2017年的净赢利较2015年添加了2.43倍。

长江商报报导还指出，唐源电气净赢利的变化与同期运营现金流净额也不相匹配，公司2017年净赢利最多，但现金流净额最少。关于净赢利较高、运营现金流净额较少现象，一名金融职业研究员向长江商报记者剖析称，企业净赢利高，实践产生的运营现金流不强，运营性应收项目大幅添加，存在虚增赢利嫌疑。

据股市动态剖析报导，唐源电气的实践操控人为陈唐龙和周艳配偶，直接和直接操控公司66.99%的股份，该公司与实践操控人的相关买卖十分多。唐源电气曾在2015年8月向周艳借入60万元，并于一个月之后偿还，而周艳曾在2014-2016年向唐源电气子公司四次拆借金额，金额介于1-7.8万元。虽然上述资金拆借金额并不大，但次数相当多，充分说明占唐源电气肯定操控位置的大股东与公司的资金体系较为紊乱，唐源电气的作为法人的独立性存疑。

此外，据唐源电气招股书发表，公司有一宗触及专利胶葛的专利行政办理部门处理案子和一宗触及被申请专利无效的专利复审委员会处理案子。

2013年9月9日，广州科易光电技能有限公司就其具有的实用新型专利“一种高铁触摸在线巡检设备”(专利号：201220345852.0)向乌鲁木齐市知识产权局提出专利权胶葛处理恳求，恳求：①对唐源有限侵略专利权的有关物品(触摸安全巡检体系设备)进行抽样取证；②恳求责令唐源有限当即中止侵权行为。2017年2月6日，乌鲁木齐市知识产权局作出《吊销专利侵权胶葛案子决议书》(案号：乌知法处字[2013]9号)，决议准予恳求人广州科易光电技能有限公司提出撤回案子处理的恳求，吊销此案。

唐源电气具有的一项实用新型专利“一种地道高清全息成像设备”(ZL201620577484.0)被国铁精工提起专利无效宣告恳求，2018年10月31日国家知识产权局专利复审委员会下发《无效宣告恳求检查决议书》(第37627号)，宣告该项专利权悉数无效。该项专利被宣告无效的理由不触及专利或技能侵权。

唐源电气于8月28日在上交所创业板上市，但该公司在上市前夕遭到告发，称公司涉嫌“侵略商业秘密、信披虚伪陈说”,告发公司则为上述招股书中发表的国铁精工。

据我国报导，8月21日，国铁精工官方微博发布《成都国铁精工科技有限责任公司紧迫声明》(以下简称“《声明》”)的文件，以及2份成都市中级人民法院受理案子通知书，直指唐源电气主运营务中运用的核心技能涉嫌侵略国铁精工商业秘密并构成其他不正当竞争行为，一起称唐源电气实控人陈唐龙持有国铁精工股权向李忠恕转让的行为是否合法有待法院再审结。唐源电气对国铁精工上述《声明》中的相关内容均予以否定。