节日要素衰退 3月CPI超预期回落
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物价短期动摇不改平稳格式
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CPI和PPI之差将逐步收窄，专家称不扫除“倒剪刀差”或许
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国家统计局11日发布数据显现，3月，全国居民消费价格指数(CPI)环比下降1.1%，同比上涨2.1%;工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.2%，同比上涨3.1%。专家表明，CPI超预期下降，首要受节日要素衰退影响，尤其是食物价格节后回落较多。工业产品价格下降速度加速，反映需求或许走弱，需引起重视。未来不扫除呈现CPI阶段性高于PPI的“倒剪刀差”现象，但近一个时期价格坚持全体平稳运转是有根底的。
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一季度CPI动摇受食物价格主导
数据显现，2018年3月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上个月回落0.8个百分点;CPI环比下降1.1%，涨幅比上个月下降2.3个百分点。
3月CPI回落的起伏超出商场预期，国家统计局城市司高档统计师绳国庆表明，从环比看，CPI由上月的上涨转为下降，首要受节日要素衰退影响。一是食物价格节后回落较多，由上月上涨4.4%转为下降4.2%，影响CPI下降约0.86个百分点。其间，鲜菜和鲜果价格别离下降14.8%和2.4%，猪肉和水产品价格别离下降8.4%和3.2%，鸡蛋价格下降9.2%，这五类生鲜食物算计影响CPI下降约0.81个百分点。二是节后会集出行削减，交通旅行价格大幅下降。三是受国内制品油调价影响，汽油、柴油价格别离下降2.6%和2.9%。
“节后需求走弱，气温上升农产品供应量足够，食物价格大幅下降，是影响CPI回落的主因。”交通银行首席经济学家连平表明，从数据来看，鲜菜、鲜果、猪肉、鸡蛋和水产品等首要农产品价格都有回落，交通旅行价格下降和制品油价下调，影响非食物价格略有回落。
国家统计局城市司有关担任人表明，从一季度全体来看，CPI月度涨幅有所动摇，首要是食物价格改变所造成的。2月，因为新年要素需求添加，但大规划降温文雨雪气候影响供应，食物价格环比上涨4.4%;3月，节后需求回落及气候转暖，供需联系调整，价格敏捷回落，下降4.2%。在食物中，猪肉商场供需全体平衡偏宽松，一季度价格下降9.9%，接连了上一年二季度以来同比下降的趋势。
有券商剖析指出，CPI回落与季节性要素有关，超季节性要素首要在于猪肉。新年往后，鲜菜、蛋类、水产品等食物价格下降，以及交通、服务等价格下降，均属正常季节性回落。而3月猪肉价格暴降，同期牛肉、羊肉价格仅小幅震动，构成鲜明对比。
猪肉震动下行走势，引起商场激烈重视。海通证券首席经济学家姜超表明，猪肉价格低迷首要与猪肉供需联系安稳有关。估计本年猪价进一步跌落的概率较大，价格中枢或将显着低于上一年。虽然猪肉价格跌落导致现在养猪赢利大幅下降，可是前期添加的规划化养殖场产能或在本年会集开释，全年猪肉产值将坚持安稳。在猪肉产值不呈现大幅削减的情况下，猪价仍会在低位徜徉。中长期来看，估计只要经历过一波亏本、产能出清，猪价或许才干见底。
工业产品价格下降速度加速
数据显现，2018年3月PPI同比上涨3.1%，涨幅比上个月下降0.6个百分点;环比下降0.2%，接连两个月环比下降，而且降幅扩展。
连平表明，PPI同比涨幅近五个月下降了3.8个百分点，跌幅超越一半。上一年价格改变的翘尾影响约3.1个百分点，新提价影响为0。新年往后是工业生产的旺季，但工业产品价格环比不升反降，而且下降速度加速，反映需求或许走弱，需引起重视。
数据显现，一季度PPI比上一年同期上涨3.7%，涨幅比上一年四季度回落2.1个百分点。国家统计局城市司有关担任人称，这归于从高位正常回落，涨势趋于平稳。从影响价格上涨的要素看，一方面，去产能、调结构、进步供应质量获得显着成效;另一方面，微观经济稳中向好，出资和消费需求坚持较快增加，供需联系不断改进。供需格式的活跃改变为企业效益进步发明了良好条件。
华泰证券首席微观研究员李超表明，本年二季度PPI同比涨幅或有所反弹，供应侧变革和环保限产等方针继续推动，或许成为推升数据的重要要素。此外，中东地区的地缘政治危险仍是世界油价的重要上行危险要素，假如布伦特油价打破70美元，PPI的上行压力或许将逐步加大。
连平以为，从2017年下半年以来，CPI和PPI之差逐步收窄，物价运转全体温文。因为CPI中枢缓慢上行，PPI继续下降，不扫除未来呈现“倒剪刀差”现象，即CPI阶段性高于PPI。
未来物价料将回归平稳运转
多家组织猜测，虽然3月物价呈现超预期回落，但这仅仅短期动摇，仍坚持了平稳运转的根底，未来涨幅料将逐步回稳。
中国银行世界金融研究所陈述指出，二季度CPI翘尾要素约为1.4%，与上一年二季度CPI全体涨幅相等。考虑到人力成本上升、服务需求旺盛等为食物、服务价格带来的新提价要素，二季度CPI涨幅将更高。陈述还指出，食物价格将完毕2017年的负向连累，2018年中国通胀水平温文可控，全年的基准预期方针在2.5%左右，年中单月高点或许打破3%。
连平表明，2018年物价仍将温文运转，通货膨胀东山再起的或许性很小。估计2018全年CPI同比的中枢不会超越2.5%，仍将低于3%的方针方针，更谈不上高通胀，物价将不会成为年内微观方针要点重视的方针。
还有多位专家以为，需求重视中美交易冲突对全体通胀影响的后续开展。连平表明，现在来看交易争端对全体通胀的影响不大，假如仅限于现在发布的制裁规划，对通胀的影响较为有限，依据CPI权重核算拉升起伏不超越0.2%。但需求重视后续开展态势，假如冲突晋级、规划扩展，将冲击经济增加。此外，近期中东形势导致世界油价上涨，或许会带来必定程度的输入性通胀。
国家统计局城市司有关担任人称，虽然受当时国外经济环境改变、国内供需联系调整的影响，价格运转会呈现一些动摇，但近一个时期价格坚持全体平稳运转是有根底的。