【文/观察者网专栏作者 陈经】
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11月16日上午，备受重视的中美首脑视频接见会面完毕，此次接见会面推进了气候、经贸等一系列议题。值得注意的是，在接见会面前夕，24家美国商会和行业协会联名致信美国政府高等级交易官员，敦促白宫下降对我国产品的关税，扩展进口关税豁免规划。
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11月13日，在美国国务卿布林肯与我国国务委员兼外长王毅评论了通胀与供给链断裂后的全球经济复苏问题后，美国急不行耐地抛出了实在诉求。美国财务部长珍妮特·耶伦表明考虑以“互利的方法”下降特朗普政府指定的针对性关税，由于这些关税给美国的消费市场带了巨大的通胀压力。
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数月来，美国供给链问题愈演愈烈，国内产品供给缺少、提价、限购等问题困扰着美国顾客和企业，经济运转遭受空前严峻的冲击。一起，美国国内10月份的顾客物价指数现已到达了6.2%，要知道即便在2008年次贷危机时，美国的通胀指数也没有打破6的大关。
本文经过剖析中美前史交易数据发现，我国经济不只完美饱尝住了交易战和疫情的检测，并且还完成了超预期添加。与此一起，美国供给链断裂、通胀高企，不只没有完成交易战的方针，反而让其他国家觉得交易现已不再是美国的优势。作者指出，美国经济的费事是实质性的、印钱无法处理的，会对多年的经济运转形式发生负面影响。
我国交易数据一片大好
我国2021年前10个月的交易数据出来了，进出口总值4.89万亿美元（31.67万亿人民币），比较2019年添加30.7%，顺差5100亿美元，全年顺差必然打破6000亿美元，超越2015年创新高。全年进出口总值估量5.8万亿美元，大幅超越“十四五”规划的2025年5.1万亿美元方针。
材料图
将2019年作为比较基准是由于，2020年阅历疫情，世界交易数据不太安稳。我国2020年交易额为32.16万亿元，同比仍是添加了。
“十三五”期间（2016-2020年）以美元计交易额年均添加只要2.6%，比较“十二五”（2011-2015年）期间年均7.6%显着下降。由于人民币价值降低，2020年进出口总额比较2018年的4.62万亿美元简直没有添加。这也是商务部对“十四五”交易方针较为保存的原因，并且美国发起交易战对进出口数据的确发生了影响。
回忆一下2017年到2021年的中美交易数据。
2017年，中美交易总值5837亿美元，我国对美出口4298亿美元，进口1539亿美元，顺差是2759亿美元。
2018年，中美交易总值6335亿美元，连续了添加势头。我国对美出口4784亿美元，进口1551亿美元，顺差是3233亿美元。可是这年特朗普现已发起了交易战，仅仅大动作发生影响还需求时刻。
2019年，中美交易遇到了比较大的波折，特朗普政府不断加关税的影响显现了出来。2019年全年中美进出口额5412亿美元，下降14.6%。我国对美出口4185亿美元，同比跌落12.5%，进口1227亿美元，顺差2958亿美元。在这一年，东盟替代美国成为我国第二大交易同伴。
2020年，在疫情暴虐、全球交易跌落、中美关系空前恶化的布景下，中美交易却古怪地康复了添加。2020年中美交易总值5886亿美元，对美出口4538亿美元，添加8.4%，自美进口1351亿美元，顺差3187亿美元。
2021年前10个月中美双方交易额是6100亿美元，对美出口4648亿美元，添加了30%，进口1446亿美元，添加37%，顺差3202亿美元。估计中美全年交易额达7300亿美元，出口5560亿美元，进口1740亿美元。
也便是说，轰轰烈烈的中美交易战，从交易数据上看也便是2019年真受影响了。从2020年开端就康复了不少，2021年交易数据全面创新高，我国对美进出口数据比较2018年高点估计都将添加约15%。
值得注意的是，中美两国依然有很高的关税，理论上处于剧烈的交易战状况中。
材料图
正如上图，美方对中方2000多亿美元产品加征的关税高达25%，还有3000亿美元的产品也在加征方案中，这简直把我国绝大部分出口给美国的产品卷入去了，仅仅由于榜首阶段经贸协议而暂停了。
均匀而言，我国产品出口美国加征关税的起伏约是20%，因美国出口我国产品规划只要1500亿美元，中方的报复性关税从总量上无法与美方抗衡，但履行力度要大不少，直接不买等于“无限关税”了，2019年从美进口额跌落超20%。
理论上本应剧烈的中美交易战，从数据上看只打了2019年一年。其实特朗普也并不预备持续大打了，签了榜首阶段交易协议后还说了点友爱的话，预备去搞选举了。仅仅防疫松垮出大丑、大选要输，才对我国张狂进犯，把中美关系搞到了最差。
拜登就任后没有持续加关税，抛弃了将“加关税”当牌来打。近期交易代表戴琪数次表态，美方显着倾向于减缩关税，往正常方向康复，但想把“减关税”当牌打，在商洽里拿来说事。
2021全年我国交易总额比较2018年将添加约25%，中美交易仍是受了一点影响，但远不如预期大。中方许诺从美国大幅添加进口，但因美国供给才能出问题，进口添加未达预期，不应该算是交易战的晦气影响。
美国的出口方面，显着发现一些产品转到越南出口，但总额也只要二百亿美元左右，有些还仅仅贴个标签，美国还特别针对越南出台了原产当地针。
全体而言，中美进出口是顶着关税的影响超预期添加。依照美方加征关税的说法，直接方针有两个，一个是让我国商家承当关税开支、少挣钱，另一个是企业转出我国到关税廉价的当地。
这契合经济学逻辑，也是许多剖析所期望的，比方印度就认为时机来了，约请各国企业从我国转曩昔。可是这两个方针显着都没有完成。按美国穆迪出资者服务公司的剖析，美国进口商承当了90%的额定关税，并且美国出口商还得承当我国加征的报复性关税。
在企业搬迁方面，一些企业不得不把订单放回我国，多年来“成本上升迁出我国”的说法陷入了最低落。
材料图
纺织业一向是搬迁最外显的信号，2014年，纺织服装出口到达前史峰值2985亿美元后一向下滑，低端纺织服装业搬迁到孟加拉、越南等国痕迹显着。
但2020年在口罩、防护服的带动下，又康复到了2962亿美元。2021年口罩出口下降了，服装又起来了。前三季纺织服装出口2331亿美元，同比添加6.4%，全年有望创出新高。纺织服装的确有一些迁出的痕迹，但并不严峻。
我国出口主力机电产品前10个月出口1.59万亿美元创新高，占出口的58.9%。前期言论首要是机电产品的“全球产业链重新配置”，之前是会集在我国了，以至于我国用掉了全球一半以上的芯片。
美国的方针是经过关税等手法将机电产品产业链从我国涣散出去，这是美国发起交易战的中心方针。从现在来看，假如有重新配置，应该是反而愈加向我国会集了。
前三季度，我国芯片产值添加43.1%，升至2674.8亿块，进口芯片数量添加23.7%，高达4784.2亿块。尽管芯片短板十分严峻，但也阐明机电产品的出产更为会集到我国了。
这在2021年经济添加数据也有体现，原认为压力大的出口成为最大亮点，前三季经济数据添加9.8%，本年全年经济添加8.5%没有问题。
我国是全球首要国家中仅有没有搞“洪流漫灌”方针的国家，反而是有意操控了钱银供给，对一些深层次结构问题进行了处理。
2016年8月至2011年11月人民币兑美元汇率月K线图
人民币汇率的走势也能体现中美交易战的压力改变。2018年中，美国对我国发起交易战，我国敏捷将人民币贬向7.0，经过价值降低协助出口企业。2019年压力最大，人民币乃至自动“破7”，跌破了之前认为不能打破的心思关口。
可是2020年人民币又敏捷升回来了，显着是实体交易状况不错，并且这一波增值还有点失常，增值并未影响出口的高速添加。值得注意的是，人民币强势并非仅仅对美元，2021年美元指数还升了4%，人民币汇率却持续上升。
能够说，我国交易不只完美饱尝住了交易战的检测，并且还超预期添加了，比较前史高点都有不小的添加。美国彻底没有完成交易战的方针，反而让各方觉得交易现已不是美国的优势范畴，美方的剖析陈述也底子接受了这个实践。
美国经济进入危险的张狂形式
美国历年GDP名义值
2020年之前的美国经济数据都是有头绪的，各项数据添加的“套路”很清楚。美国名义GDP从2000年的10.25万亿美元，添加到2019年的21.43万亿，底子按每年4%的名义增速一路上来，2%多点的GDP实践添加，再加上1个多点的通胀。
有些年初会动摇一下，如2009年危机降了一些，美国就会想办法拉回添加轨迹。这种“美国特征的宏观调控”，在西方国家中别出心裁，美国经济添加远强于欧盟、日本。美股、美债都是按这个套路在添加。
曾经也说美国有危机，美债越涨越高，政府赤字大。可是现在看，是在“还算正常”的形式中找问题，为了完成“套路添加”，有双赤字的价值，要发国债补。
美国经济遇到问题和危机，榜首个做法便是发国债，每年需求增发的国债逐步添加到1万亿美元，这个规划显着不正常，与克林顿时期财务盈利的优秀形式相去甚远。但与这两年美国经济的张狂比较，底子算不上什么，2020年以来，美国增发了约6万亿美元的国债，超越日本一年的GDP。
美国季度经济添加季调值
从2020年二季度的美国经济添加率-32.9%开端，美国经济数据就开端了极度歪曲。这个-32.9%让许多人认为跌幅特别大，其实这个数据是环比再年化的，把趋势扩大了四倍，相当于同比-9%。平常美国经济添加约2%，在单季环比体现好的时分，用这招说成年化4%以上放利好，特朗普就爱用这招。
2020年，三季度环连年化添加率又是33.4%的“人类史上最高值”（特朗普的说法）。十分困难到2021年三季度添加预期估2%，看似要康复正常了，但经济内部现已呈现了越来越多的问题，美国依然深陷在张狂形式不能自拔。
美国的中央银行财物（相当于根底钱银）短期内翻了一倍，和欧元区差不多。而我国底子没有进行钱银扩张，看不出应对疫情的影响。这是美国经济数据歪曲的本源，尽管欧元等多种钱银也大幅增发了，美元指数跌幅不大，但在美国内部的经济数据中，这个问题现已无法讳饰。
图片来历：美国商务部
令人难以置信的是，发生了疫情，美国人的收入反而添加了不少。2019年，美国居民收入是18.4万亿美元，2020年上涨到19.6万亿美元，同比大增6.5%，远超-3.5%的经济添加率。
2021年，居民收入将再添加到约21万亿美元的水平，比较2019年添加约14%。美国居民收入快速添加，比同期我国居民的收入添加都快。
美国人从政府得到的搬运付出季度年化数值（10亿美元）
上表中，美国政府给个人的“搬运付出”，不同的季度比较2019年大增了1万亿到2.9万亿不等。各种名字都有付出，社保和医保各约1000亿，赋闲稳妥添加了2500亿到10000亿不等。还有个“Other”，便是直接发钱，添加了4000亿到20000亿不等。
美国季度年化GDP相当于2012年GDP的份额
2019年，美国实践GDP相当于2012年的117%，年增2.3%，扣降了通胀的影响。2021年估计能到2012年119%，看似康复了2019年的水平，还略有添加。可是细看每个分项的添加，就很不对劲了。
私家出资和政府出资变化不大，出口少了点，进口多了点，逆差多了点但不算大事。首要是个人消费数据太离谱了。个人服务消费比2019年还低了8%，什物产品消费比较2019年大增了17%，其间耐用品消费大增了约29%！这都扣除了物价上涨要素，成果仍是多了许多。
2021年三季度港口物流出了问题，耐用品消费比较2019年只增了19.6%，非耐用品也添加了约12%。
美国什物产品零售与餐饮消费
全体来说，美国这两年靠发钱让人们的收入大增，由于疫情削减的服务消费，本会让GDP接受巨大影响，但经过张狂的什物产品消费又补回来了。
正如上图，2020年疫情发生后，美国产品零售消费遽然暴增，和2009年危机发生后花费好几年时刻康复显着不同。
本来，2018年的我国社会消费品零售总额就有望超越美国，成为世界榜首大消费国，中美媒体其时都有报道。但美国消费遽然大增，我国社消反倒受疫情影响很大，2020年同比下降3.9%，估计2021年我国社消仍只要美国零售消费的90%。
2009年之后，美国吸取了1929年大惨淡的经历，经过钱银扩张稳住了经济（美联储根底钱银翻倍从2万亿变4万亿美元），这被认为是一个成功经历。
2020年再次发生危机，美国经过经历不只钱银扩张的力度更大（根底钱银快速从4万亿翻到8万亿美元），还经过斗胆发钱，让零售消费不减反暴增，现已是十分张狂的状况了。
美国媒体说，没发生“大惨淡”（The Great Recession），但发生了“大辞去职务”（The Great Resignation)。这个说法有点夸大，可是在政府不断送钱的状况下，美国职工的确平添了辞去职务不干的勇气。
美国GDP平减指数分项值
另一个引人重视的数据是美国10月CPI高达6.2%，升到了1990年以来的新高。这仅仅顾客物价指数，其实从GDP平减指数来看，会更清楚。
2021年3季度，什物产品价格指数同比上涨7.3%，其间耐用品是同比添加了9.6%，而2020年3季度耐用品价格指数就现已添加了7.6%，两年内急速上涨的价格可见一斑。2021年3季度进口产品价格指数同比增5.8%，2020年3季度也是现已添加了8.0%。
美国各类产品与服务价格变化（1998-2019）
什物产品价格安稳一向是美国经济开展的根底，是美国“添加套路”的重要支撑。美国首要是靠服务费上涨拉动经济，雇员给他人供给服务赚得多了，服务开支也多了。新车、家具、衣服、手机、玩具等什物产品的价格一般是降价或许相等的。
在这个形式下，美国底子是“物质生活”购买力有确保，服务开支便是“人的价值”不断上升，也算是说得通。
美国现在的经济数据搞成这样，要说什么时分会崩很难判别，美国自己都知道这样下去不行。拜登对此表明，美国收入上涨十分好，状况不错，但通胀是有些高。
个人认为，什物产品价格安稳是美国经济形式长期安稳的重要根底。这条能够建立，美元和美债的游戏就能玩下去，人们也会出于直觉信任美元的价值。多年以来，多种社会产品价格的确是长期安稳，美国自己也有决心，美债首要是美国内部买的，外部买了不到三分之一不是大头。
美国人要是有决心，外国人扔美债，美国人接盘或许美联储印钱接盘都行。至于服务业价格涨，那问题不大，供给服务的人挣钱更多，炒GDP还就靠服务业了。
可是，现在美国什物产品价格确认无疑是出问题了。这与服务业无关，便是什物产品变贵了，从外国进口的产品也变贵了，代表了美元的购买力下降了。假如通胀长时刻处于高位，早年的经济添加套路和金融根底都将不复存在。
这是美国不敢冒的危险，不是呈现问题张狂印钱就能处理的。张狂印钱的条件是物价安稳，才能够把工作说圆了，尽管国债占GDP份额打破100%越来越高，但最少短期没有事。
美国的燃眉之急是把物价系统安稳下来，否则内部外部的置疑声响会敏捷攀升。这个工作无法忽悠，亟需处理，光印钱只会让工作更糟。所以美联储现已在方案推出“Taper”，平缓增发力度，暗示要加息。
中美关税有望回归正轨
从以上所述的美国经济数据来看，美国经济碰上了大费事，近期应该不太简单对我国发起攻势了。我国经济也有一些内部费事，但归于积极自动的结构调整，和美国不是一回事，性质彻底不一样。因而，全体上是美国状况更困难，有求于我国。
美国经济的费事不简单说清楚，本文经过剖析得出，美国经济的费事是实质性的、印钱无法处理的，会对曩昔多年的经济运转形式发生负面影响。美国只要老老实实把通胀降下来，才或许有回到正常经济状况的或许。
假如通胀一向降不下来，对“美国形式”的底子置疑便不行消除、愈演愈烈，最后会进入什么样的失控状况，谁也说不清楚，美国再见宣扬都掩盖不了经济的岌岌可危。
我国是什物产品出产榜首大国，多种制造业产品全球产出占比超越50%，有肯定的制造业才能，还有更要害的无可对抗的产能。人民币绑缚美元，是美元世界价值的重要支撑。
20多年前，我国领导人就屡次指出了我国产品协助美国操控通胀的重要性。这是名副其实的大道理，在我国高速开展20年后，我国产品对美国操控通胀的效果更大了。
之前人民币对美元是升是贬，两头的逻辑都有些绕。常见桥段是美国想让人民币增值，我国不太甘愿，但给面子完成了一年升5%的方针。现在状况很理解了，人民币增值，美国经济或许会接受巨大的丢失。
曾经，我国总是想让人民币对美元价值降低或许人民币抵抗增值，用来协助出口。但现在的逻辑会是，人民币不断增值，给美国施加压力。
人民币价值降低是协助美国，我国并不缺美元，也不太乐意这样做了。或许咱们会和美国商洽，人民币保持安稳不增值是有条件的，帮美国安稳物价，不是“免费的午饭”，清单上的事前要说清楚。
至于不可思议的关税，事实证明，特朗普由于“我国对美出口远多于进口”而判定“交易战很简单赢”的观念是大错特错。实践下来，美国需求承当90%的额定关税，这场博弈现已输了。
更为重要的是，美国暴露了什物产品通胀的死穴，在战略上也输了个精光。某种意义上来说，这是“攻守之势”改换的要害一击。美国在芯片等高科技产业上的优势，没有办法抵消全体战略局势上的缺点，再想发起凶恶的进攻就不简单了。
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