财物负债率（assets liabilities ratio）：因为企业经过举债筹措的资金与股东供给的资金在运营中发挥相同的效果，所以，股东所关怀的是悉数本钱赢利率是否超越借入金钱的利率，即借入本钱的价值。在企业所得的悉数本钱赢利率超越因告贷而付出的利息率时，股东所得到的赢利就会加大。假如相反，运用悉数本钱所得的赢利率低于告贷利息率，则对股东晦气，因为借入本钱的剩余的利息要用股东所得的赢利份额来补偿。因而，从股东的态度看，在悉数本钱赢利率高于告贷利息率时，负债份额越大越好，不然反之。

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“德隆系”神话幻灭6年后，一纸银监会警示公告或将摇摇欲坠中的“天宝系”终究送进“坟场”，轿车大亨周天宝打造的“天宝系”进入存亡时刻。

近来我国银监会现已在全国银行体系宣布针对“天宝系”的告贷危险警示，此次警示是银监会继“德隆系”之后，为数不多的对“大型相关企业群告贷”的警示。

昨日(12月6日)天宝集团内部人士承受《每日经济新闻》记者采访时表明，“天宝集团财政没有外界幻想得这么严峻，请相关政府组织和金融组织多给天宝集团点时刻。”

他对记者说，“咱们会尽最大的尽力来改变晦气因素。产生这种作业，我只能表明很惋惜，这种声响对天宝集团很晦气。”

关于媒体报导周天宝和三名要害高层躲避海外一事，该人士回应：“我不知道这是哪里的音讯，肯定没有这种作业。”

而就此事给收买通用轿车耐克斯特(Nexteer)全球事务蒙上暗影的质疑，天宝集团人士表明，现在财物现已交割结束，不会影响到太平洋世纪收买通用耐克斯特(Nexteer).

相关企业巨额担保成肿瘤

银监会经过查询全国客户危险预警体系生成的这个相关企业群，银监会在警示文件中把这个巨大的相关企业群称为“天宝系”，共包含50家首要企业成员，以周天宝为实践操控人。

“天宝系”旗下较近的企业被分成了五个企业群，分别为伟业系(13家)、银通系 (3家)、北泰系(6家)、中顺系(12家)、恒巨系(2家)。其间还包含了在港交所和上交所上市的两家上市公司北泰创业和ST松辽。

银监会案子稽查局汇总的信息显现，“天宝系”财物总额1326.19亿元，负债总额639.37亿元，财物负债率为48.21%。

“天宝系”终究遭到银监会告贷危险警示的原因仍是巨额群内彼此担保，这构成银行告贷危险增大。

银监会信息显现，“天宝系”相关企业群到2010年6月底，首要企业成员授信额度为160.66亿元，告贷余额为56.76亿元，构成不良告贷和逾期告贷算计32.86亿元。

据报导，“天宝系”相关企业群群内总担保金额为25.64亿元，其间群内两企业之间相互担保金额8.76亿元，占群内总担保金额的34.18%。为群内逾期告贷供给担保的金额到达11.66亿元，占群内总担保金额的45.46%，该部分担保所触及的逾期告贷占群告贷总额的20.54%。为群内不良告贷供给担保的金额为21.39亿元，占群内总担保金额的3.42%。该部分担保所触及到的群内不良告贷金额占群告贷总额的37.69%。

在群内供给担保的企业中，恒巨轿车配件(上海)有限公司供给担保5.96亿元，其担保金额占总担保金额的23.24%，是群内供给担保金额最大的企业。

现在相关企业群群内呈现不良告贷企业8家，不良告贷总额19.17亿元，不良率为33.78%。逾期告贷金额13.69亿元，占群内告贷总额的24.12%，其间逾期90天以上告贷金额12.36亿元，逾期180天以上的告贷金额6.88亿元。报告期180天内到期告贷金额为9.70亿元，其间90天内到期的金额为5.81亿元。

资金危机四伏

一位财政人士对《每日经济新闻》记者表明，环环相扣的相关典当显然是一种资金链严峻的体现，未来半年内“天宝系”的还账压力在30多亿元。

虽然“天宝系”财物巨大，负债率一般，可是一旦银行团体催债，“天宝系”将因资金开裂走向破产。

天宝集团相关人士对《每日经济新闻》记者表明，集团的资金状况没有外界幻想的这么严峻，其实咱们的负债并不高，许多企业的负债率都到达50%以上，企业一切都在正常作业，外面的报导都不是很精确，咱们是民营企业，处于弱势，期望政府和媒体可以给予支撑。

天宝集团表明，公司和银行一向坚持很好的合作关系，现已派出专业团队和银行组织交流状况。

事实上，资金危机在这个巨大的帝国中早有先例，这或许是“天宝系”资金危机的开端。

2008年，2400万美元的外汇合约亏本和3.266亿元人民币的债款追索，算计尚缺乏5亿元人民币，这让天宝集团旗下香港买卖所上市公司北泰创业进入暂时清盘程序。

北泰创业名列2007年度我国轿车零部件百强27位、一度声称全球最大的轿车零部件制造商及出口商。

福无双至，祸不单行。天宝集团旗下的沈阳中顺轿车亏本4亿多元，这也直接导致参股沈阳中顺的ST松辽落井下石。ST松辽上一年累计亏本5.3亿元，并于2009年10月全面停产。

从此，资金链严峻一向与“天宝系”如影随形。周天宝需求不停地想尽各种方法融资，开端了挖“东墙”补“西墙”的日子。他曾两次使用ST松辽股权进行典当告贷。2008年末，周天宝将天宝集团具有的ST松辽的6704万股股权，质押给了北京腾祥出资开展有限公司，作为天宝轿车向北京腾祥3亿元告贷的担保。

参股京西重工的买卖中，经过股权质押，周天宝用ST松辽换取了优质财物京西重工的股权。天宝集团旗下公司宝安出资开展有限公司成为继首钢与房山区政府之后的第三大股东。这或是“天宝系”内部杂乱相关典当中的冰山一角。

2010年3月，天宝集团将所持有的ST松辽24.89%的股权，转让给了北京亦庄世界出资开展有限公司，算计4.9亿元，缓解资金链危机。此外，周天宝还曾经过旗下公司上海中润轿车制动器有限公司在本钱商场违规套现ST松辽的股份，这无疑凸显了周氏对资金的饥渴。

影响Nexteer财物运营?

而北京太平洋世纪轿车体系有限公司以4.2亿美元收买通用轿车耐克斯特(Nexteer)全球事务，作为股东之一的天宝集团财政危险或持续被扩大。

美国当地时刻11月29日下午，太平洋世纪与通用轿车正式完结通用旗下转向事务部门-耐克斯特(Nexteer)100%股权交割。历时7个月之久的我国轿车零部件范畴最大金额海外并购案总算画上了满意的句号。

据了解，股权交割于11月30日起收效，太平洋世纪将具有耐克斯特(Nexteer)的悉数股权，以及坐落全球的转向与传动事务。因为该买卖金额巨大，买卖方不得不在我国、美国、波兰、巴西等国家进行了反垄断和外国出资检查。

业内人士以为，假如没有亦庄的支撑和天宝在北美轿车商场的常识、运营技术和阅历，该买卖将很难成功。

收买方北京太平洋世纪轿车体系有限公司是由天宝世界集团与具有国资布景的北京亦庄世界出资与开展公司合资建立的，公司注册资金为8亿元，亦庄世界和天宝轿车的股权份额分别为55%和45%。

有职业人士指出，这次银监会告贷危险警示或给这一收买作业蒙上暗影。天宝集团人士还表明，收买的主体仍是太平洋世纪，天宝集团起到的仅仅辅佐效果，现在财物现已交割结束，不会影响到太平洋世纪收买通用耐克斯特(Nexteer).

《每日经济新闻》记者向北京亦庄世界出资与开展公司和北京太平洋世纪轿车体系有限公司致电咨询，电话均无人接听。

47家银行组织涉天宝系授信和告贷

“这是一份带有‘密’字的文件，详细的内容，我不能向外泄漏。”安徽银监局的相关人员告知《每日经济新闻》记者，该局现已收到了银监会关于“天宝系”告贷危险预警的文件。

这份带有“密”字的文件，让2004年“德隆系”的阴霾再次笼罩在了银行的头上。据悉，近来银监会现已向北京、安徽等三个当地银监局下发了相关文件。

“天宝系”的资金窘境，也给银行告贷不良率带来了压力。上述文件的内容触及，“天宝系”相关企业群构成不良告贷和逾期告贷算计32.86亿元，群内总担保金额达25.64亿元，其间两企业之间相互担保金额8.76亿元。

“现在，咱们现已采取了相关保全办法，有关口径或许最近几天对外发布。”当记者问及“天宝系”告贷的作业，建行相关人士向《每日经济新闻》泄漏。

据记者的了解，到现在，除了一些银行底层没有接到告诉，相关银行现已开端了查询作业。一家股份制银行也表明，正在提交作业的请求。

相关数据显现，“天宝系”相关企业群触及授信行和告贷行算计47家，其间最大告贷行建设银行上海分行为群内供给告贷金额6.31亿元，占告贷总额的11.12%，最大的授信行为建设银行北京分行，为群内供给授信16.60亿元，占授信总额的10.33%。

知情人士泄漏，对天宝系的授信为100亿左右，现已告贷50亿左右，其间就有30多亿为不良告贷。依据相关报导，触及告贷的银行包含建行、工行、农行、中行、交行等。

“其严峻依靠金融组织和本钱商场运作。”一剖析人士以为。据前史材料显现，北泰创业在2001年以一个空壳公司注册，而2003年就在港上市，集资2.7亿港元。而在其上市刚开端的半年里，北泰创业总共集资了2次，共筹措现金5.35亿港元。

而擅长于本钱运作的周天宝，正是天宝集团的创始人。2004年成功收买“ST松辽”——这个本钱商场上均匀每两年替换一个大股东，而1999年至今共阅历了5次重组的壳公司。

与银监会在6年之前预警的“德隆系”的坍塌比较，“天宝系”隐藏的危机也并不小。

虽然现在发表的 “天宝系”不良告贷以及触及银行家数，不及当年“德隆系”。不过，相关剖析以为，假如“天宝系”崩盘，将给银行的不良告贷率构成严峻的上升压力。商场人士以为，银行或成为压倒骆驼的最终一根稻草。