3G车牌的发放并不会显着促进运营商成绩的添加，但却可滑润我国严峻失衡的电信运经营竞赛格式。电信设备职业将是我国发动3G之后，短期内最直接最大的获益者。

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2008年12月31日，国务院赞同发动3G车牌发放作业。这意味着，3G车牌发放已突破了最终的约束。无疑，我国全面发动3G建造后，将对电信运经营、电信设备业、移动增值服务业及电信IT服务业发生深远的影响。而对比欧洲及日本3G进程，咱们以为，上述四大职业所受影响将出现显着的时态差异。

咱们一向坚持，短期而言，3G车牌的发放并不会显着促进运营商成绩的添加，但却可滑润我国严峻失衡的电信运经营竞赛格式。而依据对欧洲及日韩3G进程回忆，咱们以为，从长时间视界而言，3G将提高运营商盈余才能。因为我国联通(600050)将获颁WCDMA车牌，而此制式在全球具有最多样的终端和最丰厚的运营经历。故3G发动，对我国联通构生长时间利好。咱们保持对公司的“慎重引荐”评级。

电信设备职业，将是我国发动3G之后，短期内最直接最大的获益者。咱们估计，未来2年，环绕3G的本钱开支将到达近3000亿元规划。而依据我国移动历年本钱开支构成，无线设备及中心出资占总本钱开支的比重约为55%至60%，而传输（光传输体系及光纤光缆）占比约为15%至17%。在此布景下，咱们看好中兴通讯(000063)、烽烟通讯(600498)及武汉凡谷(002194)的出资价值。

3G差异于2G的最大特征，便是依据高速IP包的增值事务丰厚多样，故移动增值事务职业，理应获益于3G发动。尽管我国本乡移动增值事务提供商面对运营商的强势揉捏，但因为：1、3G发动后，终端用户的增值事务需求将显着提高；2、对比3G运营最老练的日本商场，移动增值事务提供商与电信运营商的事务分红份额，实际上仍存在必定的提高空间；所以，我国移动增值事务职业将长时间获益于3G发动。在此布景下，咱们看好我国移动增值事务职业抢先企业拓维信息(002261行情)及北纬通讯(002148)的长时间出资价值。

运营商步入3G年代后，事务多样性显着添加，进而对其OSS体系等电信软件提出更高要求。而竞赛的加重，也将促进运营商运维办理外包趋势的加快。在此布景下，咱们看好邦本科技(002093)、亿阳信通(600289)及华胜天成(600410)的长时间出资价值。

(长江证券)