北京华胜天成科技股份有限公司？北京华胜天成科技股份有限公司
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内销获益于途径整合，处于快速开展期。2009年年末，公司出售系统与美的整合，公司的产品直接由美的出售公司代为出售。美的出售公司在全国具有30000个点，途径实力雄厚。公司在整合前具有8000-9000个点，整合后公司产品的出售点现已到达了13000-14000个。因为公司产品现在对美的途径的浸透率只要40%，未来依然有很大提高空间，咱们以为公司具有快速增加的条件。
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借助于银行收据，途径资金压力好于预期。美的出售途径参加冰箱和洗衣机产品后，经销商对资金的需求大幅上升，为了提高经销商提货的才能，缓解其资金压力，公司答应经销商选用银行收据结算。
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出口是未来重要开展方向。公司在南沙的工业园本年10月份现已开工，该工业园规划产能900万，其间洗衣机800万，干衣机100万，首要面向出口，一起辐射华南商场，达产后估计年产值60亿元，相当于再造一个小天鹅。现在，洗衣机出口选用订单式出售，客户资源是要害，公司未来亮点在于能够借助于美的的客户资源进行开展。别的，出口商场集中度低，公司本年的出口增加很快，销量现已跃居职业榜首，但商场份额也仅为12%，职业存在整合时机。
产品结构逐渐优化。从职业视点来看，滚筒洗衣机销量占比在逐渐提高，公司作为洗衣机的职业龙头，其滚筒洗衣机的销量增速逾越了职业增加。08年公司滚筒洗衣机的销量占比为2%，10年到达14%，产品结构的逐渐优化，有助于公司盈余才能的提高。
产能充沛，奠定增加根底。公司现在在无锡、合肥、荆州、南沙都有生产基地。无锡基地现在产能600万台，规划产能800万台，合肥基地现在产能700万台，规划产能800万台，荆州基地产能100万台，现在总产能现已到达1400万台。估计公司本年销量1000万台，产能利用率70%。公司产能准备充沛，为下一年增加奠定根底。
估计2010年、2011年、2012年的EPS分别为0.8元、1.07元和1.46元，对应前收盘价的PE为22倍、16倍、12倍，保持“强烈推荐”评级。