2014年4月10日，中国证监会与香港证监会就沪港股票商场买卖互联互通机制试点(以下简称“沪港通”)发布联合公告并作出布置，时隔七年之后内地与香港股市的通途终有望变“通途”。此举并非仅限于短期的方针影响，而是执行十八届三中全会精神，深化本钱商场变革的破题之举。特别关于A股商场而言，互联互通的要害不单是引进资金活水，更重要的是以敞开促展开，经过对接兴旺商场，倒逼完成迈向老练商场的方针。
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经过20余年的展开，我国A股商场在规划上已坐落全球前列，但在功率方面仍距离较大。时至今天仍然呈现出“炒新”、“炒差”、“炒小”、“炒短”、“炒概念”等典型的卖方商场特征，短期投机性较强，“价值出资”特点日趋减退，支撑并服务实体经济的功用更难以谈起。究其根本原因在于价格构成机制一直未理顺，触及出资者行为、发行买卖准则、监管司法环境等多方面。以往“单兵突进”的股票准则批改并未跳出困局，反而使价格愈加歪曲，资源糟蹋与错配加重。
沪港通摒弃了“头痛医头、脚痛医脚”的旧方，而是“全方位”打破现有A股商场格式，以彼此融通倒逼沪市缩小距离，重塑商场定价机制及资源装备功用，实为治好A股商场长时间症结的良方。
促出资者行为理性回归价值出资
大部分A股出资者根植于商场全体“过度投机”惯性，买卖活跃度与“伐鼓传花”危险如影相随，个人出资者、组织出资者 “散户化”行为显着。相对而言，香港商场遵从价值出资理念，组织出资者占比较高，估值系统、定价功率较为合理。跟着沪港通的推出，A股出资者的结构及行为将会随之调整。一方面，具有世界化视界的香港组织出资者集体将进入沪市，不只会在数量上强大A股的组织出资者集体，还将经过专业的出资理念影响商场既有出资者的战略挑选;另一方面，沪市一些出资者也会在香港商场承受港股价值出资理念的熏陶及洗礼，不断批改出资办法。随同出资者结构及出资理念的逐渐趋同，将会真实完成两地商场估值系统的互通互联，使A股商场的价值出资特点回归。
助推发行买卖准则变革
A股商场价格歪曲的另一重要原因在于监管方的“越位”，体现为对发行供应数量的操控(股票发行数量与节奏的操控)与买卖价格的束缚(涨跌幅限制、T+1买卖准则等)。准则规划虽可见遴选优秀企业、维护中小出资者的初衷，但就实际效果而言是人为供给了寻租空间及操作股价便当。经过沪港通的实施，A股商场的监管方将能更精确评价香港股票发行注册制对一二级商场定价功率的影响。另一方面，两地股票买卖准则的联接则更具必要性及紧迫性，调整A股商场涨跌幅限制及T+1买卖准则已非单纯仅为遵从世界惯例，而是根据沪港两市准则互联互通，提高商场功率的实际要求。
严厉监管部门法律补足“缺位”
这些年A股商场的监管作业正逐渐转型，重心从事前审阅后移至事中监管、过后法律，但比较香港商场仍然有很大距离。严厉含义上说，还存在必定的“缺位”，如过度包装盛行、出资者权益缺少维护等。沪港通发动后，两地金融商场监管和准则的一体化会对内地本钱商场的监管和法律发生严重影响。经过树立信息同享、协作查询等协同机制，两地将在冲击虚伪陈说、内情买卖和商场操作等跨境违法违规范畴展开更广泛协作，不只有助于倒逼内地监管部门提高管理水平，更重要的是营建健康的商场环境，从准则上保证价格基础性装备功用的发挥。
放宽本钱项目操控剑指世界化商场
在世界板没有推出的情况下，A股商场原不触及人民币世界化和放松本钱操控。沪港通方针打破了原有思路，在“封闭式循环”系统的前提下，不只完成了对本钱项目操控的放松，打通了人民币离岸商场中沉积在香港境外的人民币资金回流以及境内资金出资境外商场的途径，并且扩展了人民币在世界货币系统中的买卖比例，使人民币世界化进程加快。在这一过程中，A股商场必将从中获益，成为真实含义上的世界化定价商场。
一个老练的股票商场中心在于定价，但高效价格构成机制的构筑绝非朝夕可成，更不能就价格控价格，而是有赖于出资者行为、发行买卖准则、监管司法环境、全球化程度等多方面协同展开。不可否认，以沪港通为破题之举倒逼A股商场变革虽不似惯例之法，但恰逢当时，可谓对症下药之良方。好像其他方面变革相同，在初期或许会遇到必定的阻力，乃至不可避免地要阅历一些重复，所以更需深信商场化、法制化变革的大方向，顶住压力不断推动，迈出向老练商场展开的重要一步。