食物安全是悬在企业运营者头上的达摩克里斯之剑，特别是关于风行我国的奶茶品牌而言，更是要加以严厉认真对待的事。

养老概念？养老概念

近来红餐饮品牌“奈雪的茶”北京西单大悦城店、长安商场店，被爆出存在许多卫生问题，包含甲由乱爬、生果腐朽、抹布不洗、标签不实等等。

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随即，奈雪的茶对涉事门店打开连夜彻查、整改。于8月3日晚间，其官方微博回应称，各地政府监管部门突查奈雪186家门店，未发现有卫生问题。

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卫生事情或许闹了个乌龙，但二级商场上，受该音讯影响，港股公司奈雪的茶(02150.HK)在8月3日开盘便大幅低开，一度跌至10%，到当天收盘，报9.72港元/股，市值缩水至仅167亿港元。

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事实上，奈雪的茶自本年6月30日正式登陆港股以来，其股价体现就一向不尽善尽美，股价连连跌落。对本钱商场而言，奈雪的茶为何不“甜”了？

本钱张狂追逐下，奈雪的茶张狂扩张

提起新式茶饮职业，奈雪的茶有必要榜上有名，在奶茶竞赛红海中，奈雪的茶是怎么站稳脚跟杰出重围，抓获年轻人的心？

2015年，奈雪的茶在深圳建立。彼时，茶饮商场仍是贡茶、一点点、COCO等茶饮品牌的全国，奈雪的茶则别出心裁，凭借着“茶+欧包”的立异产品形式、多元化运营思路敏捷打开了我国商场。

一起，消费不断晋级下，奈雪的茶将本身定坐落茶文明公司，持续输出茶文明内容，品牌的护城河得以构成。2018年年末，奈雪的茶在新加坡开出了榜首家门店，带着它所倡议的茶饮文明走出国门。

面临日益巨大的消费潜力，本钱商场打开了对新式茶饮的张狂追逐。

依据企查查发布的《近十年茶饮品牌投融资数据陈述》显现，截止2021年上半年，近十年茶饮品牌投融资事情共86起，发表融资总金额达89.3亿元。而借着新式茶饮的春风，上市前，奈雪的茶现已完结合计6轮融资，估值最高达400亿。

(图表来历：企查查)

从茶饮品牌的融资总金额来看，企查查数据显现，截止2021年6月，“奈雪的茶”以64.86亿元摘得魁首，高端新式茶饮品牌“inWE因味茶”、喜茶则各以5亿元并排第二。

(图表来历：企查查)

随同奈雪的茶融资额一起走高的，是其门店扩张速度。得益于本钱不断加持，2017年12月底，奈雪的茶正式迈开了“全国城市拓宽方案”的脚步。2017-2020年，奈雪的茶门店数量跨过式地生长为44家、155家、327家及491家。至今，奈雪门店数量现已到达603家。

奈雪的茶后市体现不如人意

从屡次牵手本钱来看，奈雪的茶进军本钱商场是势在必得。

2021年2月，奈雪的茶向港交所递送招股书，2021年6月30日，被喻为“全球茶饮榜首股”奈雪的茶，以19.8港元/股的发行价正式在港交所挂牌上市，总市值为340亿港元。

奈雪上市即巅峰，随后，公司股价跌势一发不可收，7月交出的成绩单不忍目睹，出资者“用脚投票”，奈雪股价屡立异低近乎“腰斩”。

虽然7月27日，奈雪的茶针对股份价格及成交量近期出现异常动摇作出回应，集团运营状况良好，并无危险事情。但这也未能给股价带来好转。

到8月6日收盘，奈雪的茶收盘价为9.73港元，与上市发行价比较直接打半数。

(图表来历：Choice)

事实上，奈雪上市后股价疲软并非无迹可寻。招股书显现，奈雪的茶近年来亏本大幅添加。

2018年至2020年，奈雪的茶完成营收10.87亿元(人民币，下同)、25.02亿元、30.57亿元，近两年营收增速分别为130.17%、22.18%，增速大幅下滑。

支撑着营收添加的也不过是其添加本钱不断扩张，店越开越多，而相应的单店收入显得不尽人意。

影响单店收入的无非便是单价和数量两个变量。但依据招股书里单店收入部分，无论是在一线仍是二线城市，奈雪的茶这三年的单店日销售额都在逐年削减。

数据显现，2018-2020年，奈雪的茶均匀单店日销售额总计分别为3.07万元、2.77万元以及2.02万元，单价也都均匀在43元左右。

(图表来历：奈雪的茶招股书)

收入增速持续下滑，单店收入持续下探，本钱却在不断添加，奈雪的茶净亏本也在预料之中。

2018年、2019年奈雪的茶全体净亏本分别为6973万元、3968万元，2020年净亏本额同比大增逾400%至2.03亿元，三年累计亏本3个多亿。

从财务数据来看，奈雪更已资不抵债。2018年~2020年，奈雪的资产负债率分别为108.17%、107.29%、112.81%，归属母公司股东权益分别为-1.07亿元、-1.46亿元、-4.24亿元。

一个不得不面临的事实是，店面运营成绩日薄西山，而一旦开店速度再遭受瓶颈，奈雪的茶接下来的路更不好走了。

茶饮运营危险暴露

奈雪的茶从从前“风景无限”到现在的“头破血流”，绝不是单一要素构成的成果。

期初，奈雪的茶添加形式在于其差异化的产品形式和运营，但其筑起的护城河并未逐步加深，很快呈现出同质化严峻的局势。

从曩昔三年间，奈雪门店数量及运营收入来看，其本钱结构调整不大，奈雪的茶好像至今没有找到新的盈余形式。

奈雪的茶想要在职业中取得更多优势，它只能持续扩展自己的门店数量，不断的降低本钱来抢占商场份额。

而本钱挑选奈雪的茶，推高其估值，或许别有用心不在于其差异性，而在于出资的是一个新制茶饮的商场独占，本钱热钱不断加持之下，茶饮商场的泡沫由此逐步构成。

泡沫终究是虚高的，回到30元一杯的奈雪的茶本身来看，真的值这个价吗？

针对价格贵，奈雪的茶给出的解说是本钱过高，招股书显现，2020年资料本钱占比总收益的37.9%，而其间的包装本钱却占比总本钱的24%，外加疫情期间，国家免征的1.8亿元增值税，也被奈雪记在了资料本钱里，实则资料本钱占比33.2%。

那奈雪的茶赚的是什么钱？结合当下所谓“消费晋级”大布景，能想到的解说便是价格贵是由于卖文明。

奈雪的茶抓住了顾客对我国“茶饮”文明的心思，赢得了先机，企图把品牌变成国民现象。就如最近翻车的农民山泉、元气森林，还有66块钱一支的钟薛高，也都喜爱拿原资料讲故事，把国民文明当噱头，掀起“国潮”热潮。

殊不知，质量和口碑才是顾客的终究挑选。也就意味着，奈雪的茶要想打造品牌效应，最重要的仍是严把食物安全关。

虽然这次监管部门未检查出卫生问题，但似乎给奶茶圈又敲了次警钟。

据了解，奈雪的茶不是榜首次被爆存在食物安全危机，比方上一年5月，奈雪的茶就“欧包蜕变长毛”深夜抱歉；本年3月，奈雪的茶再次曝出因涉嫌收购不合标准食物质料的违法行为被罚3万元等等。

光在黑猫投诉APP上，截止本年8月5日，奈雪的茶接到的投诉量就高达427次，其间食物安全问题是顾客投诉的重灾区。

(图表来历：黑猫投诉)

食物安全问题，不仅仅是针对奈雪，这也是茶饮范畴甚至整个餐饮职业中的通病。本年2月，“上海抽检奶茶店全军覆没”的音讯登上微博热搜，“奶茶族”们笑不出来了。由于一些耳熟能详的大型连锁茶饮品牌都频现食物卫生安全问题。

以CoCo都可为例，据报道，门店冰柜内的原资料均敞口放置、未密封；部分质料也随意放置在桌面上、未加盖，与杂物做了“街坊”；厨房地上湿润凌乱、旮旯物品摆放紊乱。

卫生问题频发，背面的一个要害原因便是相关企业对质量的注重不行，比较于把精力放在产品卫生安全以及质量晋级方面，其更热衷于品牌营销及本钱运作上，这一点在奶茶这种快消品范畴体现得特别杰出。

职业“内卷”下的自救

即便作为“茶饮榜首股”上市，奈雪的茶深知这条赛道上多的是竞赛对手们的凶相毕露，想要在新式茶饮的风口中坚持本身职业位置明显不太简单。

在安全危险问题上，为提高顾客决心，奈雪的茶于8月4日发布公告称，公司(i)添加延聘外部服务供货商对被查出问题的奈雪茶饮店进行消杀的频率；(ii)进一步提高集团的门店运营自动化程度，保证店内职工严格遵守和履行集团有关食物安全和产质量量的质量操控方针和程序。

在商业形式上，奈雪的茶连续其扩张展店路途。其于2020年11月开出的全新店型「奈雪の茶PRO」将是奈雪的茶的发力要点。招股书显现，到2022年，奈雪的茶将在一线城市和新一线城市累计开设约650家门店，其间约70%将为奈雪PRO茶饮店。

与此一起，奈雪的茶在招股书中曾清晰表明，未来三年方案将征集资金用于扩张其茶饮店络并提高商场浸透率；经过强化技能才能来提高全体运营功率；提高公司的供应链及途径建造才能，以支撑规划扩张等等。

在产品出新上，奈雪的茶也是竭尽全力研制新品。从奈雪上一年的产品SKU看，包含茶饮、软欧包、烘焙、零售产品在内，奈雪全年有100屡次推出新品。本年上半年，霸气玉油柑的新品受消费热捧。

但关于新式茶饮职业而言，竞赛总是剧烈的，品牌出现，竞品层出。就以喜茶为例，在喜茶公示的2020年度陈述中，喜茶均匀每1.2周就会推出一个新品。

由此看来，奈雪的压力显而易见，既要重立异，也要重质量，水能载舟亦能覆舟。而怎么统筹这两点，无疑是奈雪难以跨过的一道坎。

跋文

就职业远景来看，新式茶饮这个赛道很长，商场空间宽广，消费晋级的大布景助推着高端新式茶饮的迸发。

据灼识咨询发表数据显现，估计新制茶饮商场规划未来5年年均复合添加率将进一步提高至24.5%，到2025年商场规划达3400亿元。

而职业增速潜力巨大的一起，竞赛相同也十分剧烈。终究职业“内卷”严峻的势态下，盈余才能饱尝诟病，估值大幅缩水，暴露出价格高、同质化严峻、食物安全存危险等一系列问题的奈雪，在接下来该怎么做好质量与赢利的统筹，该以怎样的商场竞赛力来面临越来越多的茶饮品牌，任重而道远。