7月7日音讯，台积电将于7月15日美股盘前发布2021年第二季度财务陈述。实际上，台积电的成绩一向很稳，出资者无需过火忧虑。考虑到二季度全球芯片缺少，台积电产能爆满，能够估测，二季度成绩稳稳的添加根本已铁板钉钉。
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此前，台积电已别离发表4月、5月的收入状况，其间，4月营收1113.15亿台币(约合39.75亿美元)，同比添加16.5%；5月营收1123.6亿台币(约合40.12亿美元)，同比添加17.1%。
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一季度成绩回忆
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财报显现，台积电一季度营收3614.1亿新台币(约合129.2亿美元)，同比添加16.7%，环比添加0.2%。
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毛赢利方面，台积电一季度毛利1898.39亿新台币(约合67.67亿美元)，同比添加18.1%，但环比下滑了2.8%。毛赢利率为52.4%，同比提高0.6%，环比下滑1.6%。
净赢利方面，台积电一季度净赢利1397.39亿新台币(约合49.81亿美元)，同比添加19.4%，但同毛赢利相同，也不及上一季度，环比下滑2.2%。
尽管台积电一季度的毛赢利和净赢利不及上一季度，但仍旧达商场预期。
将时刻拉长到近三年，能够看到，台积电的营收呈显着的时节动摇，上半年的营收往往不及下半年。2019年Q1和Q2两个季度的营收不及同年的Q3和Q4,2020年的状况也是如此。其次，2019年和2020年Q1营收环比是下降的，而在2021年Q1单季度营收创新高的一起，也完成了营收环比小幅上升。
数据来历：彭博社；制图：山君证券
还有一个活跃的改变是，从本年Q1开端，营收增速也开端走高。此前，接连三个季度营收增速都在下滑。
不过，值得注意的是，一季度台积电的毛利率由此前的54%下滑至52.4%，彭博社共同预期，二季度毛利率会进一步下行至51.1%。摩根士丹利分析师估计，未来毛利低于50%或成常态。
从营收构成的看，一季度台积电首要的营收来自智能手机及通讯相关的产品和高能核算，两项事务营收占比高达80%。
数据来历：彭博社；制图：山君证券
其次，从制程工艺看，5nm和7nm的营收占比挨近50%，与上一季度相等，但值得注重的是部分5nm产能搬运到了7nm，使得7nm营收占比重回30%以上。
数据来历：彭博社；制图：山君证券
到2021年第一季度，台积电的商场占有率为56%，是全球仅有的两家装备5nm和7nm工艺技术的代工厂之一(另一家为三星)。现在，台积电下流首要客户按为台积电奉献的收入从大到小排名别离是：苹果(25.4%)、$AMD(AMD)$(9.2%)、高通(7.6%)、英特尔(7.2%)和英伟达(5.8%)。
从制程的视点看，依据CounterpointResearch研讨，全球5nm产能首要被苹果和高通分割，7nm产能首要被AMD、英伟达、高通和英特尔分割。据此估测，台积电一季度5nm向7nm的产能搬运，很或许与苹果有关，其次或许是高通。这也或许直接反映出，全球智能手机添加或不容乐观。
二季度有哪些要素值得注重
1、产能主导二季度成绩
二季度，全球还在受芯片缺少的困扰，台积电根本处于产能爆满的状况。因而，二季度的营收根本上是由产能主导，稳稳的添加是能够预期的，但长时刻看，更值得注重的是智能手机以及高能核算商场的添加远景。
智能手机方面，添加的时机首要是在4G到5G的切换。上月18日，摩根士丹利半导体工业分析师詹家鸿在一份陈述中猜测，现在5G建造的进程已过半。本年全球5G的工业进程将到达40%左右。未来两三年内，5G智能手机将完成对4G手机的代替。而5G智能手机里的芯片在数量上比4G手机多30%到40%左右。
别的，陈述估计，假如VR、AR、6G等电子工业提早迸发，将会影响相关工业链对芯片的需求添加，给公司成绩添加带来长时刻确实定性，并使其持续坚持职业领导地位。
2、美国拔擢半导体工业，对台积电影响怎么？
台积电每个季度稳稳的成绩是我们众所周知的，但进入2021年，半导体职业供给缺乏的扰动，让我们开端从头审视职业格式。跟着美国开端拔擢本乡半导体工业，台积电成绩会否受到影响？
2021年4月，台积电创始人张忠谋在一场讲演中标明，美国靠补助推进半导体在美国制作，长时刻来看制作本钱仍高于台湾，而我国半导体制作技术落后台湾5年以上，短期内不是竞争对手，台积电真实的对手是韩国的三星，因为其优势和台湾类似。
3、毛利触顶？本钱开销开端危害股东利益？
回忆台积电近三年的成绩体现，能够看到，绝大部分时刻，台积电净赢利的增速是快于营收增速的，但商场估计，二季度这一状况将呈现反转——净赢利的增速不及营收的增速，估测或许是大幅添加本钱投入所造成的。
数据来历：彭博社；制图：山君证券
在半导体芯片产能紧缺布景下，作为全球代工龙头的台积电不断上调本钱开支，在一季度电话会上，公司估计本年全年本钱开销为300亿美元，而年头方案开销为250亿-280亿美元，上调起伏达10-20%。相比之下，2020年全年本钱开销为172亿美元。别的，为缓解产能供给压力，台积电上月初还宣告，将在未来3年投入1000亿美元大举扩产。
短期看，本钱开销对赢利的损伤是确凿无疑的。摩根士丹利上月18日发布陈述称，跟着台积电制程开展至5nm。估计会有更高强度的本钱开销，出资回报率将有结构性的下滑，导致台积电或许因而失掉摩尔定律的本钱优势，毛利率低于50%恐成未来常态。
或许，出资者更需求注重的是，在供给缺少和长时刻驱动要素不断添加的状况下，本钱开销添加的趋势，也标明商场对台积电芯片代工的需求比较健康。此外，本钱开销自身也体现出龙头企业的竞争力。据报道，因为本钱过高，大多数其他半导体公司现已退出3nm制程‘军备竞赛’，而台积电估计3nm将在2022年下半年投入量产。此外，其4nm将在三季度进入危险出产阶段。巨大的本钱开销、技术优势以及供给商络将进一步筑高台积电护城河，稳固赢家通吃优势，让竞争对手赶超的期望更加迷茫。
二季度成绩怎么？
台积电一季度给出的成绩辅导：一季度财报中，台积电估计二季度公司营收在129亿美元-132亿美元之间；估计毛利率在49.5%-51.5%；经营赢利率在38.5%-40.5%。