8月27日，浙江恒威电池股份有限公司(下称“恒威电池”)将创业板IPO(初次揭露发行股票)上会，承受上市委的审阅。
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事实上，三年前，恒威电池曾企图登陆上交所，但3个月后就撤回了上市请求，给出的理由是陈述期内成绩动摇及本身发展战略调整。现在，恒威电池“东山再起”，向创业板发起了冲刺。
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本次IPO，公司拟募资4.33亿元，别离用于高性能环保电池新建及智能化改造项目、电池技能研制中心建设项目、智能工厂信息化办理渠道建设项目、弥补流动资金。
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9成收入来自出口
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招股书显现，恒威电池首要从事锌锰电池的研制、出产及出售，首要产品包含碱性电池及碳性电池，公司产品广泛应用于小型家用电器、新式消费类电器、无线安防设备、智能家居用品等民用、工业范畴。
2018年-2020年(下称“陈述期”)，公司完成的运营收入别离为31635.49万元、32201.39万元、48573.35万元，同期的扣非后归母净利润别离为5736.23万元、5877.5万元、9015.09万元。陈述期内盈余才能水平稳步进步。
需求指出的是，公司以OEM直销(贴牌)为主的事务形式，公司产品以出口为主，首要销往欧洲、北美、日韩等兴旺国家和地区。
陈述期内，公司出口出售金额别离为29056.35万元、29065.67万元、45101.53万元，占当期主运营务收入的比重别离到达92.44%、91.04%、93.24%。其间，公司出口到美国的产品出售收入别离为4381.78万元、4879.5万元、14829.04万元，占当期主运营务收入的份额为13.94%、15.28%、30.66%。
能够看出，公司超越9成的收入来自出口，且对美国商场的出售占比呈继续上升趋势。
依据工信部数据，2020年，全国原电池及原电池组(非扣式)产值408.4亿支；同期公司锌锰电池产值为9.02亿支，占比为2.21%。从出口商场来看，依据我国电池工业协会出具的证明，2019年度公司碱性电池产值和出口量在全职业别离排名第八和第六。2020年，公司碱性电池出口数量、出口金额占职业出口份额别离为4.34%、4.51%；公司碳性电池出口数量、出口金额占职业出口份额别离为1.88%、2.02%。
体量小于同行
尽管陈述期内的成绩添加敏捷，但公司本年的成绩增速或将有些乏力。
恒威电池估计，本年前三季度，公司的运营收入为3.8亿元至4.3亿元，同比添加8.05%至22.27%；净利润为6400万元至7400万元，同比变化-4.37%至10.57%；扣非净利润6200万元至7200万元，同比变化-7.19%至7.78%。
对此，公司解说称，2021年上半年以来包含锌、锰在内的大宗产品原材料价格涨幅较大，公司原材料收购端承受了必定的压力并继续传导至下半年；一起，人民币增值导致以外币结算的出售毛利率略有下降以汇兑丢失添加。
此外，与同行公司比较，恒威电池的体量仍较小。
在招股书中，公司将长虹动力、力王股份、亚锦科技、野马电池列为同职业可比公司。
事务形式方面，公司和野马电池均以OEM直销为主的事务形式，而长虹动力、力王股份具有自有品牌和OEM直销两种事务形式，亚锦科技则以自有品牌为主。
其间，长虹动力一起运营自有品牌和OEM直销，自有品牌出售占比在35%左右，出售方法包含线上直销、线下直销及买断式经销等；力王股份一起运营自有品牌和OEM直销，其具有自主知识产权的“Kendal”品牌系列产品，经过中心事务人员和络出售的方法开拓商场；亚锦科技则以自有品牌“南孚”在国内经销为主。
IPO日报发现，公司的运营收入和力王股份相等，但远不及长鸿动力、亚锦科技、野马电池。
2020年，亚锦科技完成运营收入33.74亿元，净利润5.66亿元；长虹动力完成运营收入19.52亿元，净利润2.35亿元；野马电池完成运营收入10.99亿元，净利润1.18亿元；力王股份完成运营收入4.02亿元，净利润5153.09万元。
也正因为贴牌代工形式，公司的毛利率也显着低于亚锦科技。
陈述期内，公司的毛利率别离为29.1%、30.8%、30.08%，亚锦科技的毛利率别离为52.37%、54.31%、53.95%。
值得一提的是，2017年-2020年，恒威电池每年均进行现金分红，分红金额别离为1.35亿元、2250万元、5250万元、5850万元，算计2.69亿元。
现在，公司实践操控人汪剑平、徐燕云、汪骁阳、汪剑红、傅庆华、傅煜算计直接持有公司41.7828%股份，并经过嘉兴恒茂直接持有公司50.2897%股份，经过嘉兴恒惠持有发行人1.0392%的股权，算计持有公司93.1117%股份。其间，汪剑平与徐燕云为夫妻关系，其子为汪骁阳。汪剑红为汪剑平之妹，汪剑红与傅庆华为夫妻关系，其子为傅煜。
这意味着，公司的大额分红大都落进了实控人一家的口袋。
而本次IPO，公司拟募资4.33亿元，其间6000万元弥补流动资金。
那么，公司为何一边大额分红，一边募资“补血”？