新疆大全新动力股份有限公司(股票代码688303，股票简称“大全动力”)初次揭露发行股票并在科创板上市发行组织及开端询价作业已打开。光伏工业的继续火爆，使得商场各方给予这家科创板新疆榜首股极大的重视热心。
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大全动力是一家怎样的公司
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新疆石河子经济开发区化工新资料工业园纬六路16号，是大全动力出产基地石河子工业园，这座占地1000多亩的现代化出产基地，多晶硅精馏设备、立体仓库等管树立，运转有序。
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扎根新疆石河子，是因为当地政府有激烈志愿支撑公司开展光伏资料工业，且当地具有动力优势，上游工业配套彻底，能够为企业供给坚实的工业根底，有利于下降本钱，进步功率，完结公司大规划可继续开展。
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十多年来，大全动力已开展成为全球抢先的新动力企业，公司专心于高纯多晶硅的研制、出产和出售。公司已有70000吨的多晶硅出产能力，产品质量到达电子级多晶硅产品质量要求，公司2020年度产值排名居全球第二。
大全动力财务数据显现，公司2020年运营收入达46.64亿元，在曩昔七年累计增加超760%。2021年以来，公司接连了杰出开展势头，本年一季度公司完结归母净利润为5.82亿元，同比增加130.42%。
结合职业开展趋势及公司实践运营情况，公司估计2021年上半年可完结运营收入为41.3亿元至41.7亿元，同比增幅95.42%至97.31%；归属于母公司股东净利润为18.8亿元至19.2亿元，同比增幅530.72%至544.14%。
十多年来，大全动力亦继续报答新疆当地，到2020年末，公司已向新疆当地奉献税收算计达12亿元。
再看大全动力的产品竞赛优势
大全动力为多晶硅职业龙头，2020年在国内高纯多晶硅商场占有率19.52%，在国内单晶硅片用料商场占有率为22.68%。公司产品中纯度更高的单晶硅片用料占比逐年进步，现在占比已到达99%以上，处于国内先进水平。
高纯多晶硅处于光伏工业链的上游环节，多晶硅通过消融铸锭或许拉晶切片后，可别离做成多晶硅片和单晶硅片，从而用于制作光伏电池。近年来全球多晶硅工业进一步向国内会集，一方面因为下流硅片环节的出产制作产能首要会集在我国(2020年我国硅片产能、产值占全球的96.33%、98.76%)，另一方面国内多晶硅企业的本钱优势更加显着，产品质量不断进步。
现在，在国内多晶硅巨头中，保利协鑫、新特动力、东方期望与大全动力均在新疆布局产能，其间仅有大全动力将悉数产能会集在新疆一地。大全动力是国内最早从事高纯多晶硅研制和制作的企业之一，并形成了全球仅有一家单地7万吨的多晶硅工厂，因而公司具有全职业杰出的规划效益和办理效益。
大全动力长时刻专心于高纯多晶硅产品的研制，2014年、2017年和2020年接连取得高新技能企业资历(有效期3年)，具有光伏资料开发技能国家当地联合工程实验室。通过十余年的自主研制、引入消化和一起研制，公司已把握了一系列具有竞赛力的核心技能，对公司继续进步产品品质、下降本钱、削减能耗起到了关键性的效果。招股书显现现在公司具有147项专利，其间境内专利为145项，境内发明专利为27项。
多晶硅的单位产品硅耗、电力单耗和蒸汽单耗等本钱目标表现企业技能水平。大全动力的核心技能大幅进步了出产过程中的物料使用率、大幅下降能耗和出产本钱。公司2019年新建成投产的3期A阶段项目的各项出产技能目标均大幅优于我国光伏职业协会发布的职业平均目标，而且除硅耗外，其它目标均已提早到达了估计2025年的职业平均水平。
本年3月，大全动力3.5万吨多晶硅3B阶段项目(即公司年产35000吨多晶硅募投项目)开端建造。估计本年末3B项目完结建造，2022年3月底前达产。达产后，公司总产能将达10.5万吨/年，公司悉数产能中99%以上将能满意下流单晶硅片需求。大全动力已成为国内抢先的单晶硅料供货商，产品品质可彻底代替进口单晶硅料。
公司产品出售长单已确定2025年
本年以来，硅料环节的紧缺情况日益凸显，为抢占硅片、组件商场份额，下流龙头厂商急切确定硅料长单，硅料厂商成为下流追捧的目标。一起，在光伏职业单晶道路快速代替多晶道路的趋势下，大全动力单晶硅片用料商场占有率快速进步。
公司已与国内硅片范畴的很多知名企业建立了长时刻合作关系，例如隆基股份、晶科动力、上机数控、晶澳科技、天合光能、中环股份、阳光动力、环太集团、高景太阳能、京运通等，充沛显现了职业下流对公司产品质量、专业技能及服务呼应方面的认可。
大全动力本年新签的长单客户品种多样，既有老牌硅片供货商中环股份，又有硅片新秀上机数控和高景太阳能，还有一体化光伏厂商晶澳科技，这表明，公司产品取得广泛认可。
本年2月，大全动力与中环股份签定了三年光伏高纯硅料供给合同；3月，公司又与上机数控、高景太阳能签定长单；大全动力与高景太阳能的长单有效期则是从2021年6月至2024年5月；大全动力还手握两份与晶澳科技的供货长单，长单签定于本年5月，有效期为2021年7月至2025年12月，2024年和2025年每年的供货量高达3万吨。此外，大全动力手握的其它长单还来自隆基股份、晶科动力、天合光能等。
据测算，大全动力2021-2023年的长单合计31.92万吨硅料，已达未来三年产能101%。能够必定的是，公司产品长单出售已确定至2025年，这对公司销量构成了较高的保证水平。下一年一季度新产能投产后，大全动力将进入新的开展阶段，能够为客户供给更多更好的高纯硅料。
发力N型及半导体级多晶硅
关于公司的工业布局和商场开展规划，大全动力在招股书中表明，跟着产品品质的进步，后续公司出售要点将转向职业抢先的要点硅片客户和半导体硅片产品客户。
面向光伏商场，大全动力将聚集N型单晶硅片客户和大尺度单晶硅片客户。公司表明，N型单晶硅片功率更高，跟着技能的不断老练，N型单晶硅片将成为商场干流，公司现已开端推进N型单晶硅片用料的试料作业，未来将继续推进N型单晶硅片用料客户的开发。
依据我国光伏职业协会本年2月发布的道路图，N型单晶硅片的商场规划将继续进步。大全动力也表明，公司将继续环绕N型单晶硅片用料和半导体级多晶硅进行研制投入，进步公司技能水平，以满意N型单晶电池以及半导体工业对原资料的需求。
面向半导体商场，大全动力表明，近年来国家继续加大半导体的投入力度，推进半导体职业的国产代替，为公司带来了开展机会，公司将要点聚集半导体级多晶硅客户。实践上，公司IPO募投方向之一便是年产1000吨高纯半导体资料项目，估计总投资4.2亿元。
据了解，半导体级多晶硅作为半导体硅片出产所需的首要原资料，是半导体工业的根底原资料之一。但是，现在我国半导体级多晶硅进口依靠仍然严峻，从产能来看，2020年半导体级多晶硅首要产能仍会集于美国、德国和日本等国家的少量几家企业。
大全动力以为，该项目既是对公司现有主运营务的延伸，也是对公司储藏的半导体级多晶硅技能的工业化使用，有利于优化公司主运营务结构；一起，也有助于推进我国半导体级多晶硅的研制与工业化，加速完结半导体级多晶硅进口代替、保证半导体资料供给安全。
大全动力的盈余猜测及估值怎么研判
到2021年6月30日，据安泰科数据，一周内国内单晶复投料成交价格区间在20.8-22.1万元/吨，成交均价21.72万元/吨。职业数据显现，2021年全球多晶硅总产能约57万吨，而下流硅片全体产能跃升至300GW，对应多晶硅需求78万吨，商场继续紧俏。
现在从商场行情看，因为商场上硅料产能开释需求必定的时刻周期，多晶硅供需不平衡的状况仍将维系一段时刻。跟着公司首发征集资金建造产能的投入，公司产能将进一步进步，公司未来运营收入有望坚持增加。跟着产品品质的进步，后续公司出售要点将转向职业抢先的要点硅片客户和半导体硅片产品客户。
关于大全动力的盈余猜测及估值，怎么研判剖析？
中泰证券在本年5月7日发布的《硅料专题研究之三：硅料新标的新疆大全、亚洲硅业比照》研报中表明，硅料龙头成绩关于硅料价格具有弹性，当硅料含税价格到达20万元/吨的时分，大全动力2021年成绩有望到达84.5亿元，远高于Wind成绩共同预期，因而硅料高景气利好国内低本钱硅料龙头通威股份，并主张重视科创板拟上市标的大全动力。中泰证券在研报中还表明，硅料职业国产化基本完结，归纳电耗继续下降；大全动力本钱较低，产值产能更高。
从本年3月底开端，单晶复投料从13.18万元/吨上涨到现在的21.72万元/吨，涨幅64.80%，即大全动力产品价格3个多月来上涨近65%。公司估计2021年上半年可完结归属于母公司股东净利润为18.8亿元至19.2亿元。业内人士猜测以为，大全动力2021年净利润或将超越65亿元。(宋雨)