发布三季度成绩后，近来股价大幅回调的阳光电源((300274)11月3日晚发表组织调研。关于下一年逆变器的价格估计将怎么改变？阳光电源表明，下一年逆变器的价格应该比较稳定。一方面，第三方组织猜测下一年全球的光伏装机规划估计有220GW，商场需求巨大；另一方面，逆变器上游功率器材的供给仍是较为严重，如半导体、芯片等，在这种状况下，商场降价的可能性不大。

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竞赛格式难有大改变

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10月28日晚发布三季报成绩的阳光电源继续高位回调，10月28日至今，阳光电源股价已累计跌落11.28%，市值蒸腾289亿元。

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本年前三季度，阳光电源完成经营收入153.74亿元，同比添加29.09%；完成归母净赢利15.05亿元，同比添加25.89%。2021年第三季度，阳光电源完成经营收入71.63亿元，同比添加44.23%；完成归母净赢利为7.48%，却同比下降了0.19%。

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值得注意的是，阳光电源1-9月的“经营活动产生的现金流量净额”为-38.55亿元，同比下降858.43%。阳光电源的解说是“本期收购付款添加所造成的”。

11月3日晚，发表三季报后最新一次组织调研显现，阳光电源对本年四季度逆变器的出货状况坚持达观。阳光电源表明，海外商场尤其是欧美商场状况杰出，最大的不确定性是国内，本年组件价格大幅上涨并处于高位，国内前三季度装机只要25GW，其间主要是户用装机11GW，地上电站装机量并不大，装机进展低于预期。全体来看，公司全年全体出货量较上一年同期会坚持添加。

“假如依照全球装机量150GW，市占率30%来估计，咱们的出货量估计能够到达45GW，详细出货量主要看商场状况。”阳光电源在调研中泄漏。

从收入结构来看，阳光电源前三季度海外收入占比现已到达45%，但从光储事务来看，前三季度海外的收入占比到达80%。

逆变器商场竞赛格式未来怎么演绎？阳光电源以为，竞赛格式很难产生大的改变。逆变器职业归于技能密布型职业，重要特点是竞赛剧烈、技能迭代快，部分厂商由于技能迭代慢、产品短少竞赛力，现已退出，未来也不太可能重新做这块事务。要想在逆变器商场生计，甚至胜出，需求立异能力强、技能实力强、产品迭代快的企业，一起规划优势、品牌优势也十分重要。阳光电源判别未来职业的竞赛格式基本上是安定的，并且跟着未来立异强度的加大，头部企业优势将愈加显着。

储能事务成新添加点

民生证券研究报告指出，阳光电源的亮点在于“储能事务添加亮眼，有望成为全新添加极”。储能事务布局上，阳光电源在调研中泄漏，储能事务主要做储能集成体系，公司采纳无电芯战略，也便是除了电芯外购外，PCS、PACK、EMS、BMS都是自己研产出产的，然后确保整个体系的深度耦合。

阳光电源指出，储能体系对安全性、可靠性的要求十分高，使用环境也杂乱多样，比方风景储交融的、电调峰调频的、工商业等等，它的技能壁垒十分高，要求企业有深度的集成技能、要深化了解光伏和风力发电特性、要了解全球不同电的运转特性，即对整个电力电子技能包含控制体系有十分深化的了解，并且具有强壮的设计能力。

2014年开端，阳光电源发力储能事务，并且具有客户协同优势，全球性的逆变器客户与储能客户是堆叠的，这也是储能体系集成事务从上一年到本年完成了爆发式添加的重要原因。

海外储能商场方面，阳光电源表明，现在全球途径体系已开始建立成型，本年户用逆变器爆发式上量，公司会使用途径优势加快开展户用储能体系事务、户用光储一体化事务，估计这部分事务将成为未来的赢利添加点。

东吴证券指出，2021Q1-3阳光电源储能事务完成收入18-20亿元，同比添加200-233%，其间2021Q3完成收入约9.7亿元，同增约178%，环增约87%。国内海外方针密布落地，储能职业高添加敞开，阳光电源作为储能逆变器和储能体系双龙头，将充沛获益。2021年全年储能出货方针3GWh以上，同增约275%以上，估计阳光电源2021年储能收入35亿元以上，同添加200%以上，成为新的成绩添加点。