作为加密钱银职业里精准价格模型之一stock-to-flow的创建者、一起也是业界最闻名的匿名商场分析师，PlanB最近宣称期货并不会对比特币价格产生“不公平”的影响。

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为什么人们会觉得期货能影响比特币价格？

实际上， 芝加哥商品买卖所（CME）、芝加哥期权买卖所（CBOE）、Grayscale 等组织都开发了依据比特币价格变化的产品，为那些不想冒险的投资者供给服务。由于芝商所期货和现货价格存在价差，因而比特币在找到有意义的支撑位之前，将会持续坚持跌落趋势，直到价差被添补。

那么，为什么加密钱银会出现期货和现货价差呢？这是由于与传统股票商场不同，比特币和其他加密钱银是全年无休、时刻处于买卖情况的，而芝商所的比特币期货产品却是每周仅有五天买卖时刻：从美国中部时刻每周日下午五点开端，到每周五下午四点完毕，而这便是问题所在：由于现货买卖和期货买卖存在时刻距离，就会导致出现价格差异，而这些价差需要用现货价格“添补”。

一般而言，买卖价格反映了买方和卖方之间一切可用的潜在价格区间，这样才干较为精确地评价财物的实在价值。这么说或许有点难以了解，实际上在许多情况下，期货价格和现货价格之间的价差会不断缩小，直到终究逐步消失（由于卖空），可是反弹走高。在传统商场里，买卖员或许会成心这么做，由于他们一般会为了自己的利益去操作商场价格。只需期货价格的时刻满足长，那么与现货之间的价差终究都会被添补。

PlanB：期货发布后，比特币价格“没有反常”

在最近发布的一系列推文中，PlanB以为，期货并不是导致比特币价格体现反常的“元凶巨恶”。依据stock-to-flow模型，即使在2017年12月芝加哥商品买卖所第一批期货合约产品上市之后，比特币价格体现也是契合预期的。

现在，比特币现已成为了一个每天买卖额高达数亿美元的职业。2019年，一些商场谈论人遽然注意到比特币期货合约结算时刻好像与比特币现货价格跌落相吻合，成果不少人置疑期货或许是导致比特币价格动摇的原因之一。

可是，PlanB对此观念进行了反击，他在推特上表明：

“以我的观念，比特币价格不受期货操作。芝加哥商品买卖所于2017年12月推出了比特币期货合约产品，其时许多人以为比特币期货的推出将会限制现货价格，但成果比特币现货价格在2017年12月创下了前史新高。依照我之前所预期的，其实有没有比特币期货，比特币价格在2017年末价格飙升都会产生，没什么特别”。

比特币其时价格走势与2017年高位之前的情况类似？

基本上，依据释放给矿工的“新”比特币和流转中的现有比特币之间的相互关系，Stock-to-flow走势图能够反映比特币曩昔和未来价格。尽管加密职业中有些人以为这个模型“不靠谱”——比方另一位推特用户、也是加密钱银买卖所Bitfinex大宗买卖员J0e007此前就把那些认可Stock-to-flow模型的用户描述为“不计其数的木偶”，但整体来说，这个模型应该现已被证明在必定程度上是有用的。

可是PlanB以为，即使比特币到达前史新高的20,000美元后迈入熊市，期货也不会让后市变得更糟，他说道：

“2017年10月，比特币价格为7,000美元，芝商所随后宣告上市比特币期货合约产品，许多人以为此举会给加密职业带来期望，由于期货的推出有或许招引组织投资者进场，其时乃至有人喊道：牛群来了。然后，比特币在2017年12月翻了三倍，到达2万美元高位。但牛群并没有按期而至，成果比特币价格再次跌落到7,000美元，接着进入到长达两年半时刻的熊市。”

事实是，比特币商场最近确实开端向好

实际上，期货商场从来没有“操作”过比特币价格，相反最近的比特币期货商场或许遭到比特币价格的上涨而开端向好。在阅历了3月12日“黑色周四”之后，比特币价格正在悄然复苏，本文编撰时为6,670.39美元，24小时涨幅达2.38%，市值约为1280.29亿美元。

跟着买卖量激增和持仓量徜徉在前史高点邻近，全球比特币期货买卖额一度到达250亿美元，也创下了自2019年10月下旬以来最高水平。

此外，另一个比特币目标——巨鲸数量也体现出商场向好的痕迹。据加密数据渠道Glassnode发表，持有1000 BTC+的巨鲸数量现已超越2017年比特币价格高位时期水平，这表明尽管商场仍然出现动乱趋势，但巨鲸仍然以为现在是囤积比特币的好时机，并且以为商场仍然有必定增加空间。此外，持有0.1BTC+的地址数量也创下前史新高，到达2,976,151个。这意味着投资者仍然坚持持有比特币，也许是考虑到行将到来的区块奖赏折半会影响价格进一步上涨，因而不愿意将自己持有的加密钱银转移到买卖所。