市盈率法（Earnings ratio method）：将某一公司的市盈率与职业均匀水平或首要竞争对手作比照，若其市盈率较高，则以为被高估；反之则以为被轻视。这种办法简单易行，只要用职业均匀市盈率乘以公司的管帐赢利即可得出公司价值的估计值，但也十分大略，没有考虑到各个企业危险不同、发展前景不同等等。为了战胜以上缺点，分析师往往参加自己的片面判别，进步或下降某一公司的市盈率预期，但这种办法愈加不科学。

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6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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德国出资大师安德烈·科斯托拉尼从前将经济与股市的联系比方为主人与狗，狗有时在主人前，有时在主人后。上一年2月中旬，监管层表明当时商场呈现了稀有的出资价值，经济数据也逐步转暖，但上一年5月今后A股商场却连立异低。显着，这时“狗”落在了后边。而上一年12月4日今后，在银行板块的带动下，商场一改颓势继续逼空至今，“狗”好像又跑到了前面。从A股前史看，商场往往矫枉过正，过分地反映信息。

上一年2月中旬，上证指数大致在2350点邻近。假如说这一方位是衡量商场具有出资价值的一根标杆，那么从1949点到2350点的行情，便是“矫枉”纠偏的进程;而在2350点之上，则逐步向“过正”时期跨进。前一阶段，商场呈普涨格式;后一阶段，个股进入分解期，假如出资者不能掌握商场主线，则很或许赚了指数不挣钱，乃至亏钱。

自上周到本周二，上证指数日日创出新高，呈现了稀有的七连阳逼空走势，短期涨幅高达6%。但中小板和创业板自1月15日后，便跟不上沪指的上涨脚步，而是筑成了一个小渠道。期间，推进股指继续走高的动力首要来自银行、证券、房地产、铁路基建等权重板块，许多中小市值个股则开端震动跌落。商场“一半是海水，一半是火焰”的特征适当显着。

目前商场本身积累了越来越大的压力。一方面，本轮反弹多以日内调整为主，没有发生过一次深度完全的洗盘，继续累积的获利盘随时会涌出;另一方面，2500点一线是近5年以来商场运转的中轴线，指数越挨近这一方位，解套盘的压力越显着。此外，当时已进入年报发表期和一季报预告期，若公司成绩低于预期或股价已过度反映年报预期，均有或许连累股价下行。

在个股严峻分解时期，操作难度加大，切忌追涨杀跌，并应适度操控仓位，出资者对此应有清醒的知道。在不少板块个股已大幅攀升的情况下，再轻率追涨显着不达时宜，那么，接下来的商场主线将会是什么?归纳考虑方针驱动、成绩复苏、商场估值、前史涨幅等要素，咱们主张从“金融分散”和“煤飞色舞”两道路挖潜。

道路一：煤飞色舞。首要，煤炭和有色金属板块均具有资源稀缺特点，在举世经济改进的布景下有走强需求。除国内经济逐步改进外，深受债款危机的欧洲也传来好消息，欧元区1月PMI创11个月新高，好于预期值以及初值。四季度，煤炭企业成绩环比上升起伏显着，本周《煤炭工业方针》(修订稿)再传利好，拟进步工业准入门槛，有利于提高煤炭工业集中度，推进职业吞并重组。

其次，宽松的货币方针提振金属价格。1月31日，美联储宣告量化宽松方针不变，继续坚持0~0.25的超低利率。期货商场上，无论是伦铜仍是沪铜，均继续震动上升，自上一年四季度低点至今已上升约10%。

除煤炭、有色板块外，水泥板块最获益于出资拉动，城镇化、铁路出资、轨道交通、农田水利建设等基本建设施行均有利于其成绩改进，也值得重视。

道路二：金融分散。本轮行情继续走强得益于银行股的价值重估，在其带动下，证券、稳妥、参股金融、新三板等金融子职业先后活泼起来。金融子职业多受方针支撑，如证券板块获益于5月份举行的券商立异大会，且自12月份以来，商场成交量明显扩展也将增厚其生意业务收入。新三板股票转让将采纳做市、协议、竞价等多种方法，新三板相关企业有望获益。

商场是有回忆的。上一年一季度，煤炭、有色、水泥等二线蓝筹和证券、银职业均体现靓丽，本年一季度，煤飞色舞与金融分散两条主线有望东山再起。