Wind数据显现，依据全体法除掉负值，到2013年12月31日，创业板全体市盈率(TTM)为53.56倍，沪深300(2321.978, -8.05, -0.35%)全体估值只要8.65倍，悉数A股估值为11.29倍。创业板股票与蓝筹股的估值仍坚持较大距离。虽然2014年创业板仍有许多关于生长的“故事”可讲，但在盈余不及预期、解禁潮降临、IPO重启改动供求格式的三大要素下，商场的风格偏好或许会呈现转化，并或许促进出资者对生长股的商场预期以及对现在公司估值承受度发生改动，呈现股价剧烈下行的“戴维斯双杀”。

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现在处于开展初期的创业板上市公司虽然开展远景可观，但当下的挣钱才能却颇受质疑。从2013年盈余状况来看，不足以支撑超越五十倍的均匀估值。广发证券(12.39, -0.09,-0.72%)研究陈述指出，2013年第三季度主板、中小板和创业板归属于母公司净赢利(扣非)增速别离为21.9%、2.4%和10.3%，比较2013年第二季，别离加速9.7个百分点、下滑4.8个百分点和加速11.5个百分点。从累计同比增速来看，2013年三季报主板、中小板和创业板归属于母公司净赢利增速别离到达14.7%、4.0%和3.0%。主板和创业板赢利增速加速，而主板赢利增速显着好于创业板和中小板。

2014年第一个交易日，创业板指数涨逾2%，连续了2013年12月以来的反弹格式。主板指数仍然低迷，未能完成2014年“开门红”。但是，跟着估值距离的拉大，人们对2014年创业板能否如2013年一般扛起商场上涨大旗的疑虑也在加深。

事实上，在2013年三季报发表后，一些不看好创业板盈余远景的组织出资者连续撤离。虽然在2014年年头，跟着创业板2013年年报的发布，或许会呈现不少高送转的种类，但在一些基金司理看来，高送转也只不过是供给一个出货的时机，并没有多少实践参加价值。从2013年中报以及三季报的状况来看，大都职业的创业板公司年报或许呈现不达预期的状况，引爆成绩地雷。

另一方面，二级商场与产业资本之间的博弈也一直影响着创业板的运转趋势。2014年创业板将迎来又一波解禁潮，在2013年个股飙涨之后，这些限售股解禁会否兜售值得重视。有组织研究资料显现，创业板在2013年四季度开端进入解禁顶峰，解禁潮将继续至2014年8月。从历史经验来看，在2010年10月创业板首波解禁潮降临后，创业板呈现了继续两年的调整。

更重要的是，IPO重启将改写创业板的供求关系。不少资深出资人士以为，2013年创业板行情发动的根底便是IPO暂停。在经济结构转型的布景下，商场资金追捧集中于创业板的生长股，推进创业板呈现“鸡犬升天”的格式。但2014年IPO重启后，将有一大批估值更低的企业登陆创业板，2013年创业板股票“求过于供”的格式会被改写，估值系统也会被改写。跟着IPO重启，轻视值的创业板新股逐步增多，资金分流会愈加显着。

从盈余不及预期、解禁潮降临、IPO重启改动供求格式这三个方面看，创业板难以支撑高企的估值。跟着2013年年报的发表，盈余预期将得以验证，商场会对生长股张狂与对蓝筹股失望两种极点心情纠偏，A股商场的估值系统面对重塑。仅从现在的估值水平来看，2014年创业板股票的下行危险远大于蓝筹股。