证券时报
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长城证券指出，7月份信贷数据与社融数据低于市场预期。今年以来，企业贷款的结构性问题迟迟未见改善，新增企业中长期贷款占比持续偏低，7月数据中，新增企业的短期贷款也开始走弱，同时，票据融资未见大幅增加对冲，可见信用收缩与实体经济增长压力仍然较大。同时，近期对于房地产融资的监管趋严，也是信贷数据走弱的原因之一。央行在近期发布的二季度货币政策执行报告中提出，宏观调控要“保持定力”，结构调整要“精准发力”，继续实施稳健的货币政策，灵活调控松紧适度，梳理信贷投放机制，创新政策工具。长城证券认为，央行在短期内将更注重政策的定向调节，而不是政策的全面宽松，同时保持对物价与各项经济数据的动态监控。