天弘永定价值生长混合型证券出资基金2018第三季度陈述

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基金办理人：天弘基金办理有限公司

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基金保管人：兴业银行股份有限公司

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陈述送出日期：2018年10月24日

200058,200058

1重要提示

2基金产品概略

3首要财务目标和基金净值体现

3.1首要财务目标

单位：人民币元

注：1、本期已完成收益指基金本期利息收入、出资收益、其他收入（不含公允价值变化收益）扣除相关费用后的余额，本期赢利为本期已完成收益加上本期公允价值变化收益。

2、所述基金成绩目标不包含持有人认购或买卖基金的各项费用（例如，开放式基金的申购换回费等），计入费用后实践收益水平要低于所列数字。

3、本基金合同于2008年12月02日收效。

3.2基金净值体现

3.2.1本陈述期基金比例净值增长率及其与同期成绩比较基准收益率的比较

3.2.2自基金合同收效以来基金累计净值增长率变化及其与同期成绩比较基准收益率变化的比较

注：1、本基金合同于2008年12月02日收效。

2、本陈述期内，本基金的各项出资比例到达基金合同约好的各项比例要求。

4办理人陈述

4.1基金司理（或基金司理小组）简介

注：1、上述任职日期为本基金办理人对外发表的任职日期。

2、证券从业的意义遵照职业协会《证券业从业人员资历办理方法》的相关规则。

4.2办理人对陈述期内本基金运作遵规守信状况的阐明

本基金依照国家法律法规及基金合同的相关约好进行操作，不存在违法违规及未实施基金合同许诺的状况。

4.3公正买卖专项阐明

4.3.1公正买卖准则的执行状况

公正买卖的执行状况包含：树立一致的研讨渠道和公共信息渠道，确保各组合得到公正的出资资讯；公正对待不同出资组合，制止各出资组合之间进行以利益输送为意图的出资买卖活动；在确保各出资组合出资决议计划相对独立性的一起，严厉执行授权批阅程序；实施会集买卖准则和公正买卖分配准则；树立不同出资组合出资信息的办理及保密准则，确保不同出资组合司理之间的严重非揭露出资信息的彼此阻隔；加强对出资买卖行为的督查稽核力度，树立有用的反常买卖行为日常监控和剖析评价系统等。

陈述期内，公司公正买卖程序运作杰出，未呈现反常状况；场外、下事务公正买卖准则执行状况杰出，未呈现反常状况。

公司对旗下各出资组合的买卖行为进行监控和剖析，对各出资组合不一起间窗口（1日、3日、5日）内的同向买卖的溢价金额与溢价率进行了T查验，未发现违背公正买卖准则的反常买卖。

本陈述期内，未呈现违背公正买卖准则的状况，公司旗下各基金不存在因非公正买卖等导致的利益输送行为，公正买卖准则的全体执行状况杰出。

4.3.2反常买卖行为的专项阐明

为标准出资行为，公正对待出资组合，拟定《反常买卖监控和陈述方法》对或许明显影响商场价格、或许导致不公正买卖、或许涉嫌利益输送等买卖行为反常和买卖价格反常的景象进行界定，拟定相应的监控、剖析和防控方法。

本陈述期内，严厉控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向买卖，严厉制止或许导致不公正买卖和利益输送的同日反向买卖；针对非揭露发行股票申购、以公司名义进行的债券一级商场申购的申购计划和分配进程进行审阅和监控，确保分配成果契合公正买卖准则。未发现本基金存在反常买卖行为。

本基金本陈述期内未产生同一基金或不同基金组合之间在同一买卖日内进行反向买卖及其他或许导致不公正买卖和利益输送的反常买卖。

4.4陈述期内基金的出资战略和运作剖析

依据现在现已发布年报的上市公司报表来看，中位数收入增速或已见顶，同口径数据从2015年3季度的2.1%持续攀升了2年，在2017年3季度到达19.4%，2017年4季报、2018年1季报、2018年2季报的数据分别是15.8%、14.5%、13.4%，因为上一年3季度基数最高，估计本年3季度将呈现阶段性低点，一起估计2019年下半年之后重启新一轮景气周期。

3季度商场单边跌落，给组合带来了较大的净值跌落，组合中跌落起伏较大的个股，首要是估值偏高的股票。依照2季报中的剖析，出资者对股票估值的锚定基准，从未来逐步回收到当下，关于等待赚取时刻价值的股票，则需求在新的估值渠道上依托时刻的堆集从头获得收益，因而关于组合中大部分的股票仍坚持持有，一起添加了现在股价隐含2019年10倍左右的生长股，估计危险收益比十分适宜。

依照中报展望的剖析，企业盈余增速压力上升，在组合办理上，回避了房地产周期、轿车等早周期的股票。组合将持续连续自下而上精选个股的思路，加大对轻视值高增长公司的装备。

4.5陈述期内基金的成绩体现

到2018年09月30日，本基金比例净值为1.5881元，本陈述期比例净值增长率-13.26%，同期成绩比较基准增长率-1.38%。

4.6陈述期内基金持有人数或基金财物净值预警阐明

本陈述期内本基金办理人无应阐明预警信息。

4.7办理人对宏观经济、证券商场及职业走势的扼要展望

出资者与上市公司的联系，在必定程度上与家庭联系有相似之处，都是一方弱势一方强势，弱势一方挑选了看似强势的一方，都希望能过上点好日子。假如过的日子不怎么样，弱势一方免不了就会有怨言，或许这种诉苦是因为某件小事引起的，但只需一旦诉苦起来，就会不断翻旧账，历数强势一方的种种不是，过往的差错都会被揪出来数说一遍，而不会仅限于那一个导火线。这便是典型的负面心情进入到恶性循环的轨迹，难以自拔，这个时分强势一方说什么都没用，就算力排众议地解说每个差错，那也都是苍白无助的。

那弱势方终究怎么走出这种无法自拔的恶性循环呢？自动的方法是拿出一个利好，一个不行那就两个；被迫的方法便是让时刻去处理，心情肯定能逐步平复的。

最近的股市也是如此，出资者买了股票，分明是想赚点钱过点好日子，可现在过的都是苦日子啊，一个个跌落趋势，出资者免不了去找原因来解说。就像在弱势方的怨言面前，有哪个强势方经得起苛责呢？每家上市公司都能有点利空，也都能找到点利好，无法趋势向下，出资者就更倾向于把那些利空翻出来说事，这跟弱势方气愤时只拿差错说事是一个道理。

跟着出资者的不断发掘，找到的利空越多，股价就进一步强化了跌落的趋势，这个时分，就算是有点利好，也杯水车薪，这种股价不断透支利空而忽视利好的阶段，算是典型的熊市晚期，与不断透支利好而忽视利空的牛市晚期遥相辉映，都是出资者非理性心情主导下的必定。

从信息到股价的传导进程中，我们最常用的一个研讨方法是预期差，这是典型的理性预期学派的衍生方法，仅在出资者理性状态下适用，在牛市晚期与熊市晚期都是无效的。这就像弱势方在心情正常的状态下，听到好消息会快乐，听到坏消息会哀痛。但在满腔怒火不断翻旧账的状态下，讲个好消息换来的或许是个悲惨剧，就像前阵子有人不断着重正在研讨社保降费率，确保不添加企业担负，商场依旧不买账，无法自拔的负面心情主导便是这姿态。牛市里也是同理，有些公司复牌说重组失利，也能有几个涨停板，便是因为出资者都在达观心情中，低于预期的事不能算利空，利空不影响股价涨。

关于跌落市中的出资者，怎么走出无法自拔的恶性循环呢？同理，一个方法是真金白银的大利好，比方不打买卖战了，或许大力度的减税方法；假如没有，那就靠时刻磨底了，经过低位的充沛换手，把带有负面心情的套牢盘充沛换手为带有正面心情的获利盘，后者会自发去发掘股票的利好，假如的确有根本面的支撑，那股价在这种有利地势、有利地势、人和的布景下，就有或许走牛。

5出资组合陈述

5.1陈述期末基金财物组合状况

5.2陈述期末按职业分类的股票出资组合

5.3陈述期末按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的前十名股票出资明细

5.4陈述期末按债券种类分类的债券出资组合

5.5陈述期末按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的前五名债券出资明细

5.6陈述期末按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的前十名财物支撑证券出资明细

本基金本陈述期末未持有财物支撑证券。

5.7陈述期末按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的前五贵重金属出资明细

本基金本陈述期末未持有贵金属。

5.8陈述期末按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的前五名权证出资明细

本基金本陈述期末未持有权证。

5.9陈述期末本基金出资的股指期货买卖状况阐明

本基金本陈述期末未持有股指期货。

5.10陈述期末本基金出资的国债期货买卖状况阐明

本基金本陈述期末未持有国债期货。

5.11出资组合陈述附注

5.11.1本陈述期内未发现基金出资的前十名证券的发行主体被监管部门立案查询，未发现在陈述编制日前一年内遭到揭露斥责、处分。

5.11.2基金出资的前十名股票，均为基金合同规则备选股票库之内的股票。

5.11.3其他财物构成

5.11.4陈述期末持有的处于转股期的可转化债券明细

本基金本陈述期末未持有处于转股期的可转化债券。

5.11.5陈述期末前十名股票中存在流转受限状况的阐明

本基金本陈述期末前十名股票中不存在流转受限状况。

5.11.6出资组合陈述附注的其他文字描述部分

因为四舍五入的原因，分项之和与算计项之间或许存在尾差。

6开放式基金比例变化

单位：份

注:总申购比例含转化转入比例；总换回比例含转化转出比例。

7基金办理人运用固有资金出本钱基金状况

7.1基金办理人持有本基金比例变化状况

单位：份

7.2基金办理人运用固有资金出本钱基金买卖明细

本陈述期基金办理人未运用固有资金出本钱基金。

8影响出资者决议计划的其他重要信息

8.1陈述期内单一出资者持有基金比例比例到达或超越20%的状况

本陈述期内，本基金未呈现单一出资者持有基金比例比例到达或超越本基金总比例20%的状况。

8.2影响出资者决议计划的其他重要信息

本陈述期内，本基金未有影响出资者决议计划的其他重要信息。

9备检文件目录

9.1备检文件目录

1、中国证监会同意天弘永定价值生长股票型证券出资基金征集的文件

2、天弘永定价值生长混合型证券出资基金基金合同

3、天弘永定价值生长混合型证券出资基金保管协议

4、天弘永定价值生长混合型证券出资基金招募阐明书

5、陈述期内涵指定报刊上发表的各项公告

6、中国证监会规则的其他文件

9.2寄存地址

天津市河西区马场道59号天津国际经济买卖中心A座16层

9.3查阅方法

出资者可到基金办理人的工作场所及站或基金保管人的工作场所免费查阅备检文件，在付出工本费后，可在合理时刻内获得上述文件的复制件或复印件。

公司站：thfund

天弘基金办理有限公司

二〇一八年十月二十四日

天弘永定价值生长混合型证券出资基金

2018

陈述

第三季度

2018年9月30日