《电鳗快报》文 / 米莱
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博济医药(300404.SZ)2021年成绩估计增加超越1倍。面临商场较大的增加潜力，曩昔几年该公司的成绩反而徘徊不前，此外，该公司的研制投入规划也并不杰出。
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成绩估计增加一倍多
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1月24日晚间，博济医药发布了2021年成绩预告，估计陈述期内该公司完成净利润3700万-4800万元，同比增加了117.79%-182.54%;同期扣非后净利润为2300万-3400万元，同比增加了133.37%-244.99%。
关于成绩变化的原因，博济医药在公告中表明，2021年度公司在研项目稳步推动，公司主经营务收入较上年同期有所增加，致2021年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所增加。2021年度该公司估计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为1000万元-1600万元。
半年报显现，博济医药是一家专业的CRO服务供给商，主要为国内外制药企业及其他研讨机构就新药品、医疗器械的研制与出产供给全流程“一站式”CRO服务。2020年，该公司有52.61%的收入来自临床研讨服务，21.21%的收入来自临床前研讨服务，10.14%的收入来自技术成果转化服务，14.77%的收入来自其他咨询服务，1.27%的收入来自其他事务收入。
《电鳗快报》注意到，2015年登陆A股商场后，博济医药的成绩就“变脸了”。当年该公司的运营成绩很不抱负，完成经营收入1.27亿元，同比降11.99%，完成净利润2566.38万元，同比降32.40%。2016年，博济医药呈现成绩加快下滑的状况。当年该公司完成的经营收入为7215.15万元，同比下降43.02%，净利润仅为208.71万元，同比大降91.87%
2017年博济医药完成经营收入1.31亿元，同比增加81.22%。但是，其净利润与经营收入严峻违背，当年的净利润为亏本2448.86万元，同比大降1273.34%。关于亏本原因，博济医药并未在年报中进行具体解说，其时业界剖析人士曾质疑博济医药有财政造假嫌疑。
与上市后三年内接连成绩欠安构成鲜明对比的是，在博济医药上市之前的三年内该公司完成了安稳的成绩增加。财政数据显现，从2012年至2014年，博济医药完成的经营收入分别为1.26亿元、1.36亿元和1.44亿元，同比增幅为27.27%、8.62%和5.47%，同期净利润分别为0.33亿元、0.35亿元和0.38亿元，同比增幅为25.95%、5.59%和7.96%。
成绩徘徊不前 研制还需尽力
成绩“大变脸”让搏击药业的成绩徘徊不前，从2018年至2020年，博济医药的扣非后净利润分别为0.04亿元、0.02亿元和0.1亿元，同期增速分别为114.74%、-52.94%和436.39%
关于2019年成绩大幅下降的原因，博济医药曾“甩锅”自主研制。该公司表明，2019年因为该公司加大自主研制投入、施行2019年股票期权鼓励方案等使得期间费用有所上升，导致净利润大幅下降。
博济医药的自主研制实力怎么?2021年前三季度该公司的研制投入为2112万元，同比增加了19.9%。2018年、2019年和2020年，该公司研制投入金额分别为1348万元、1828万元和2644万元，同期研制投入占经营收入的份额为7.84%、8.16%和10.15%。
材料显现，临床CRO主要以临床研讨服务为主，包含I至IV期临床试验技术服务、临床试验数据管理和统计剖析、注册申报以及上市后药物安全监测及营销服务等。现在全球CRO职业中，临床CRO占全体商场的绝大部分，该达65%。临床前CRO占15%，药物发现CRO占21%
近年来，全球临床CRO商场规划坚持逐年增加趋势，从2016年的32.4亿美元增加至2019年的40.6亿美元，年均复合增加率达7.81%，估计2022年将达53.6%亿美元。2020年，全球临床CRO企业头部5家市占率现已超越50%;从2016年至2020年，5家头部企业的市占率逐渐从2016年的42%提高至2020年的50%。
近年来，在医保控费，带量收购常态化的大布景下，我国立异药职业快速展开。随之带来临床商场规划的快速提高，2020年国内CRO商场规划83亿美元，其间临床CRO商场规划60亿美元，临床前CRO商场规划23亿美元，预期未来3年复合增速27.49%，远远高于全球商场增速。
现在，博济医药在消化、肿瘤、肝病等范畴具有临床资源优势，有望获益职业增加。此外该公司已取得GLP实验室认证，CDMO项目也在稳步推动，一起在展开立异药临床前研制服务事务，一体化项目接受才能正在加强。
面临快速增加的商场规划，现在博济医药的成绩规划并不大，未来该公司的增加潜力怎么?商场对其预期怎样?从2021年年头至2022年1月23日收盘，博济医药的股价上涨了13.44%，同期所属职业板块下降了5.2%。
本文源自电鳗快报