记者 | 尹靖霏

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近来,封测龙头长电科技(600584.SH)发布成绩预增公告,估计2021年完结归属于上市公司股东的净利润为28亿元到30.8亿元,同比增加114.7%到136%。该公司当时总市值超500亿元,市盈率为19倍。

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关于成绩预增,公司解说,陈述期内,公司继续聚集高附加值、快速生长的商场热门使用范畴,整合提高全球资源功率,强化集团下各公司间的协同效应、技能才能和产能布局等行动,以愈加匹配商场和客户需求,打造成绩长时间稳定增加的长效机制。一起,来自于国际和国内客户的订单需求微弱,各工厂继续加大本钱管控与营运费用管控,调整产品结构,全面推进盈余才能提高。

一起,出售参股公司股权也增厚公司净利。公司在陈述期向独立第三方出售全资子公司长电国际(香港)交易出资有限公司持有的SJ SEMICONDUCTOR CORPORATION 悉数股权,影响当期出资损益2.86亿元。

长电科技成立于1998年,于2003年6月3日上市,所属职业为半导体职业,是我国封测范畴的龙头公司,主营业务是集成电路封装测验、分立器材制作出售。

半导体工业链纵向可分为上游半导体设备及资料工业、中游-半导体制作工业和下流使用工业。其间半导体制作工业依照产品分类可以分为光电子、传感器、 分立器材、集成电路(Integrated Circuit,IC)四大类。

集成电路,即咱们日常所说的“芯片”是半导体工业的中心。依据 WSTS 核算,2019年全球集成电路出售额占半导体出售额的82%,在半导体工业链中占有了中心位置。

现在,集成电路设计、晶圆制作和封装测验各自独立且笔直分工的工业形式,已成为集成电路工业链中最遍及的运营形式。

在整个集成电路工业链中,封装测验也是国内仅有可以与国际企业竞赛一下的工业。现在,内陆封测职业有三大巨子,分别是长电科技、华天科技(002185.SZ)和通富微电(002156.SZ),他们又被称为封测“三剑客”。

依据ChipInsight2019年12月预估,2019年全球封测前十的企业,依据总部所在地区分,前十大封测公司中,我国台湾有五家(日月光、矽品精细、力成科技、京元电子、颀邦),市占率为43.9%;内陆封测“三剑客”市占率则为20.1%。2021年12月28日长电科技在互动渠道上表明,2021年前三季度在全球前十大封测公司中,长电科技市占率到达14.1%,全球排名第三。而从曩昔的营收规划看,公司市占率在内陆企业排榜首。

虽然长电科技市占率“三剑客”中排榜首,但净利润却是大起大落。扣非后净利在2016-2019年期间接连四年大额亏本,扣非后净利累计亏本25.7亿元。

长电科技在市占率上的优势,在2020年才体现在归母净利上。2020年,长电科技、华天科技、通富微电三家公司的归母净利润分别为13.04亿元、7.02亿元、3.38亿元。2021年前三季度,长电科技归母净利为21.16亿元,扣非后净利润为16.7亿元。

但从曩昔数年看,长电科技毛利率多低于华天科技和通富微电。2018年至2021年前三季度,长电科技毛利率在11.18%至17.85%之间,华天科技毛利率在16.32%至25.56%之间,通富微电在13.67%至18.78%之间。华天科技市值为380亿元,通富微电超230亿元。

当时半导体职业景气量回暖,商场需求旺盛,封测这一子赛道的产能敏捷扩张。仅依据揭露新闻报道核算,2021年至今,国内外用于封测职业的出资就达881亿元。

2021年12月13日英特尔方案出资70亿美元(约合人民币442亿元)扩展其在马来西亚槟城州先进半导体封装工厂的生产才能; 2021年11月8日,Amkor方案在越南出资16亿美元(约合人民币101亿元 )建造封测厂; 202年3月末 日月光投控旗下矽品将在我国台湾地区出资约28.9亿美元(约合人民币183亿元 )新建封测厂。

我国内陆封测范畴,“三剑客“也开端产能大扩张。

2022年1月24日,通富微电拟非揭露发行股票,征集55亿元,现已获证监会审阅经过。55亿元出资拟用于存储器芯片封装测验生产线建造项目、高性能核算产品封装测验工业化项目、5G等新一代通信誉产品封装测验项目、圆片级封装类产品扩产项目、功率器材封装测验扩产项目,上述五个生产型募投项目达产后,估计每年新增营收37.59亿元,估计每年新增净利润4.45亿元。2021年11月,华天科技发表定增落地,共征集50亿元,用于存储及射频类集成电路封测工业化项目、集成电路多芯片封装扩展规划项目以及高密度体系级集成电路封装测验扩展规划项目等。其间,大基金二期初次增资该公司,其申购了15亿,获配11.3亿元,本次定增成果中还呈现了多家券商、公募基金的身影。券商方面,榜首创业获配1.3亿元,中金公司获配1.4亿元,银河证券获配1.5亿元,国泰君安获配2亿元。公募基金中,财通基金获配2.8亿元,诺德基金获配1.6亿元。2021年5月7日,长电科技宣告,公司完结定增募资约50亿元人民币,拟投入年产100亿块通信誉高密度混合集成电路及模块封装项目、年产36亿颗高密度集成电等。超越一半的募资额来自阿布扎比主权财富基金、JP摩根、广发基金、正心谷等国内外头部出资组织。

毛利率多低于职业龙头水平,加之国内外封测赛道的竞赛加重,长电科技是否能守住国际第三的位置?