近来发布的美联储会议纪要闪现，美联储或许需求更早加息甚至缩表，以遏止通胀和十分吃紧的工作商场。美联储更趋鹰派的情绪令隔夜美股大跌，纳指创2021年2月25日以来最大单日跌幅。

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在较大通胀压力下，2021年末首要发达国家货币方针当局转向已开端加快。海外货币方针的加快转向，或许加快国内货币方针跨周期和逆周期调理的脚步。此外，美股大跌或许将连累近期新式商场走势。

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美联储货币方针加快转向，或许加快国内方针调理脚步

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虽然在国内货币方针增强自主性的布景下，不管本年美联储货币方针的收紧方向或节奏，都不会对国内货币方针的灵敏调整发生显着影响。但国内逐步闪现的工作压力和GDP(国内生产总值)的潜在要求，依然凸显出国内货币方针托底的必要性。

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安全证券首席经济学家钟正生以为，上一年11月乡镇新增工作人数的12个月翻滚平均值现已远低于新冠疫情前的中枢水平。本年如无进一步逆周期微观方针，国内GDP或许仍运行在潜在增速下，给完结“十四五”规划与2035年的远景方针带来应战。实体经济的结构不均衡问题依然杰出，要点职业和民营企业的融资本钱仍有下降的必要性。

商场人士也表明，上半年国内经济面对较大的增加压力，激烈的稳增加诉求令呵护方针持续推动，而美联储货币方针收紧渐行渐近，归纳考虑国际环境与国内经济发展现况，一季度或许是国内货币方针发力比较适合的时点挑选。

他们估计，1月份信贷数据将是国内央行重视的要点，假如数据闪现国内经济需求仍难以显着康复，央行或许将加大稳增加方针的支撑力度，降息或降准仍是稳增加必不可少的方针东西。

不过东方金诚首席微观分析师王青对财联社表明，2022年美联储是否会在加快减缩购债、发动加息、施行缩表方面“三箭齐发”，首要取决于未来疫情影响下的经济走势，特别是通胀远景，现在仍存在较大不确定性。

国内每次货币方针宽松下股市大概率上涨

商场人士并指出，美联储收紧方针的大方向已清晰，悬念将首要会集在方针节奏方面，预期差将是触动2022年全球资本商场动摇的一个重要因素。近三个交易日十年期美债收益率劲升，美股大幅走弱。

不过结合上一轮及以往联储加息的历史经验来看，美股往往在加息预期误差时出现初度调整，并于加息落地后出现“回调-修正”的进程，加息周期全体以股指收涨完毕。美债则是出现短端收益率震动上行，远端收益率下行，期限利差逐步缩窄的现象。

东吴证券微观团队对财联社表明，美债、美元等财物的改变，首要是商场对此前美联储货币方针紧缩预期缺乏的纠正，在高企的通胀下，本轮美联储紧缩节奏显着滞后。估计本年美联储至少加息3次，可是缩表的条件是否老练还有待调查。

比照国外商场走势，国内每次货币方针宽松环境下，股市大概率有阶段性上涨行情，当下货币方针更着重“稳健为主”，小步慢行，利好股市的体现但短期反应相对有限，需求更多活跃的方针信号支撑。此外债券商场估计持续处于震动格式。