大潮退去才知道谁在裸泳，震动行情才干选出真实牛基。今年以来，A股商场的“开年红”行情从1月继续到4月，水涨船高，许多急进型基金乘着这股“小牛风”雷厉风行取得了较为亮眼的成果。而从5月开端，全体商场环境扶摇直上，继而回归到在3000点上下徜徉的震动状况，许多基金“尖子生”在回撤操控上措手不及，导致回吐了不少收益。

其实这种现象在A股商场长时刻存在。以2016、2017、2018为三个单年度区间来看，2017年商场全体体现偏牛，而2016年和2018年偏熊。据了解，在2017基金大丰收的一年中， 全年收益率在50%以上的基金不在少数；而在除此之外的前后两年中，许多在同类基金中排名前50的基金根本都掉入了后四分之一区间。

基金产品出现的危险收益特征与产品品种自身和基金司理的操作风格有很大相关，短期内收益排名“冒尖”的基金或许出资职业和标的自身生长性高，弹性较大；另一方面基金司理自己也是危险偏好较大的选手，擅长在牛市中冲锋陷阵，但在回撤操控上稍显缺乏。因而关于出资者而言，择基时挑选短期排名数一数二的基金未必能带来最好的出资体会，相反，一些在牛市中不“冒尖”，熊市中也潜伏在榜首队伍的“隐形牛基”或许会在长时刻报答中给出资者带来不小的惊喜。

以国内“老十家”基金办理公司旗下基金——富国低碳新经济混合基金为例，到8月6日，2016年、2017年、2018年和2019年至今该基金净值增长率分别为13.05%、23.79%、-24.98%和36.53%，今年以来在同类型基金中收益排名为43/414。尽管单年度成绩并不非常杰出。但该基金在曩昔一年、两年、三年都取得了正收益，在同类基金排名分别为39/388，47/349，30/336,稳稳保持在同类前1/10的水准。数据显现，到6月30日，富国低碳新经济混合基金一起取得银河证券基金研讨中心、海通证券给予的最高三年期五星评级。

简略的成绩排名数据背面，是一个“高手”基金司理与跌宕商场的无声过招，在牛市中隐忍，进攻中有所保存；在熊市里愈加不敢懈怠，严守自己的回撤边界。作为一名具有多年出资经历的基金司理，富国低碳新经济混合基金基金司理杨栋精于研讨，长于选股，在做研讨员期间，担任电气设备、新能源、环保包括大部分低碳新经济范畴。在出资风格上倾向于装备有长时刻生长潜力，但目前商场重视较少的成绩高生长标的。一起，经过在出资中预留出较高的出资安全边沿，严控出资危险。

在当时商场宽幅震动的布景下，杨栋清晰表明看多未来商场走势。“从一年的时刻维度看，商场仍然值得等待。”杨栋从三个维度给出了自己的理由。首要，美联储加息周期变降息周期，全球流动性宽松格式暂露头角，对各类财物而言处在估值提高的阶段，相应的我国货币政策掣肘也将逐步减轻。其次，宏观经济数据并没有想像的那么差，存在“预期差”。此外，危险偏好提高。不同于2018年熊市思想，2019年将是权益财物可为的一年。在详细职业上，看好新材料、新能源、医药、军工等职业，要点装备存在成绩和估值双升的生长股。

（本文不构成任何出资主张，理财需谨慎）

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