近几个月来，衡量我国钱银政策有效性的一个目标标明，新增钱银并未被投入使用。我国M1钱银供应量正快速增长，M1钱银供应量是由现金和企业活期存款等流动性财物组成。但更广义目标M2钱银供应量并未跟上这一增速，这导致我国式“流动性圈套”呈现。

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应该说，本轮我国央行实施钱银宽松的原意是，引导信贷资金进入实体经济，但实际作用是天量资金“脱实向虚”情况严重。为啥会有这么多资金在金融体系内空转呢？便是出资实体经济的风险大，弄不好就会呈现亏本，并且出资回报率过低（6%左右）。尽管，国企和央企、地方政府投融资渠道都能从银行取得廉价信贷资金，但由于现在呈现“财物荒”，一时间找不到好的中长期出资项目，也只能放在账面上等候机遇。当下，我国企业有堕入“流动性圈套”的痕迹。

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当然，天量的信贷资金都在金融系统内空转也不是个方法，实体经济回报率太低了，也要找其他出资出路吧！所以，上一年游资恶炒股市，形成A股崩盘。本年3月份恶炒葱、蒜、猪肉等农产品价格，4、5月份炒以螺纹钢为代表的大宗产品市场。现在又把眼光盯向了二线城市的土地市场。正所谓游资所到之处，无一不被恶炒，无一产品不疯涨。

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再次，很多的信贷资金都跑到了房地产范畴。就连央行也供认，本年上半年的7万多亿的信贷资金中有四成流向房地产业。这一方面形成居民长期贷款的快速飙升，另一方面也使为数不少的央企、国企成为了一二线城市的新晋“地王”。正是由于天量信贷涌向了房地产范畴，在这里以房子的方法固化下来，才使得我国的房地产泡沫被越吹越大，实体经济却越来越阑珊。据海外媒体估量，我国房地产市值约为270万亿元人民币，而2015年的国民生产总值却只要67万亿人民币，是房地产市值的四倍以上。换句话说，我国央行的开释的那些流动性，都给喂了房地产。所以，实体经济堕入“流动性圈套”也家常便饭。

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最终，面临我国房地产泡沫畸型昌盛，国内又呈现了财物荒问题（实体经济难以走出低迷），很多人都开端将财物移向海外，由于欧美国家的房地产价格远比我国要低得多。现在上海等一线城市房价动辄四五百万，只需卖了二套房产，便可办个移民。而这批人在脱离时，并不是协助央行开释流动性，而是收回流动性，便是将人民币都兑换成美元脱离了。

现在很多人以为，2008年我国的M2只要47万亿，而到了2016年我国的M2规划现已超过了147万亿，在短短的8年多时间内M2涨了100多万亿，要不是房地产吸纳了这么多流动性，恐怕我国国内物价要被炒上天了。而笔者以为，这些年来，我国经济一向是依靠房地产出资来拉动，正是房地产的虚伪昌盛才会对钱银超发有着巨大的需求。应该说是房地产需求升温才推高了M2。

我国式的“流动性圈套”为何会呈现？这既是实体经济出资回报率过低，又是“虚拟经济”过度昌盛有关。假如这个问题一向任其发展下去，那么我国实体经济形势将愈加风险。应该说，央行现已注意到问题的严重性，期望经过对实体经济进行“灌滴”方法发挥钱银政策的效能，但作用并不显着。笔者以为，我国式的“流动性圈套”不能仅靠钱银宽松来解决问题，而是更需要靠一系列的严重的经济结构性变革才干真实得到改变。