二十年前，2001年6月，一个叫姜滨的威海人在潍坊创建了怡力达电声有限公司，这便是歌尔股份（SZ:002241）的前身。

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开始，姜滨仅仅潍坊市无线电八厂的一个车间技能员，90年代厂子关闭后，作为北航电子信息工程结业的高材，天然心有不甘。已然熟知技能，所以姜滨便拉着几个离任的搭档伙，组建了歌尔。

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2004年，在美国马里兰大学战略办理念完士回国的姜龙也参加进来，哥哥姜滨拿手声学技能，弟弟姜龙则专精商场营销与企业办理。

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整整二十年来，从潍坊小厂到千亿科技企业，歌尔终究阅历了怎样的风雨打磨？下一个二十年，歌尔又能否继续披荆斩棘呢？

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咱们以间为轴，以有着瑜亮情节的（SZ:002475）为参照，直通歌尔的事务、文明、战略，一探终究。

目录：

（一）听声

（二）苹果时机与立讯的逆袭

（三）非干流代工文明

（四）走出去

（）VR/AR：新旧动能转化

（）TWS方兴未已

（七）代工界的梦想家

01 听声

姜滨创业后，依然是做自己才能圈范围内的作业，即麦克风、扬声器等声学元器材的制作和出售。不同的是，姜滨能够把握命运后，关于产品与品牌的期望愈加剧烈。

2001年创业伊始，歌尔建起职业界抢先的消音室，打造了同职业首个无尘净化车间；

03年，在“大客户战略”的指引和探索下，歌尔自主发的条麦克风全自动化产线入运用，完成了从零到一的打破，在业界声名鹊起；

04年，歌尔款蓝牙耳机产品GBH100诞，发明了公司蓝牙耳机单款销量纪录，奠定了争夺大客户根底同，为日后上市埋下伏笔；

08年，奥运会前夕，歌尔声学在深交所敲钟上市，跨上新台阶。

这便是歌尔未进入苹果工业链的前几年，俨然成为一颗冉冉升起的红星。

而在这千禧年前后的平行，广州富士康的一个“打工妹”王来春，决然择离，与其兄王来胜创建工厂，主营电视机后壳、电线插板。就此，在间隔潍坊两千公里之外的国另一头广东东莞，歌尔的宿敌立讯精细也诞了。

2002年，立讯精细（SZ:002475）拿到了富士康的PC转化器订单，始高速添加，并逐步将事务拓宽至笔记本、消费电子的代工，2010年，立讯也在深交所上市。

02 苹果时机与立讯的逆袭

2010年，具有杰出口碑的歌尔成功进入苹果供给链，给iPhone、iPad供给扬声器模组、麦克风，以及有线耳机等，苹果作为歌尔长的大客户，为歌此后十年开展入了强壮动力。

一年之后，对手立讯也通过收买昆山联滔切入苹果供给链，为其供给连接线、iPad内部线、MacBook电源线、le Watch无线充电/表带、MacBook Type-C以及iPhone转接头号。

在苹果的订单加持下，2010-2016年，二者成绩逐年飙升，歌尔市值翻了几十，立讯也添加十有余。

2016年，因为苹果选用了扬声器计划，歌尔营收和润别大涨41％、32％，但之后，囿于立异乏力、智能出货量放缓及换机周拉长，歌尔的传统零组件事务面对瓶颈。

相同在16年，苹果发布的iPhone7撤销了3.5mm的耳机孔，转而装备与充电同接口的Lightning有线耳机，这就让充电与运用耳机彼此对立起来。

精明的苹果当然有处理的，那便是真无线耳机，即TWS耳机AirPods，而AirPods的推出，也出其不意地改变了职业格式，给立讯逾越歌尔供给了战场。

起先，台湾企业英业达是苹果AirPods供给的首厂商，但英业达对无线耳机的商场持谨慎态度，不敢加大产能，之后也是败走麦城。

立讯则从小小的AirPods敏锐地嗅到了巨大的商业时机，17年7月，立讯凭仗挨近100％的良品率取得苹果喜爱，拿下AirPods 60％-70％的代工比例，跟着AirPods千亿商场的打，立讯成功卡位代工龙头，在2018年反超了歌尔。

歌尔虽后知后觉，但仍是声学算法技能和丰厚的硬件集成在2018年进入AirPods供给链，供给MEMS麦克风零件，并拿下25％-30％的代工比例，重回高速添加的轨迹。

不过，这一年的光景和逾越一半的比例碾压，让歌尔至今也没能再赶上立讯。

苹果的AirPods在16年到18年，简直是对TWS职业独占的局势，这源于其选用的Snoop监听形式，即让智能与一只耳机相连接配对，该耳机通过享密钥，同步信给另一只耳机，传进程精确性极高且功耗较低，而苹果对这项技能实行了专封闭，安卓厂商只能采纳转发形式，推迟较高，功耗也不对称，功能上无法跟AirPods竞赛。

2019年，蓝牙5.0计划的面市处理了耳传问题，安卓厂商的TWS耳机出售量敏捷兴起，AirPods商场比例下降至30％。歌尔也通过与华为、三星、小米等大厂的代作业吃到了一波红。

03 非干流代工文明

歌尔的文明令人眼前一亮，尤其是比照立讯、富士康这类代工企业。

在优异的代工厂商文明，继续的研制技能立异、杰出的精细制作才能、对客户的诚信担任历来都是一致。而差异首要来源于职工文明。

2010年，歌尔始对外校招，每年接收千余名高学历应届结业，并确认称为“歌尔之翼”，取意歌尔腾飞之翼。

歌尔之翼的方针，是通过前高资金入、轮岗特训、准则、严厉筛等，为这些人才供给剧烈的竞赛环境和捷的提高途径，将优异者培育到要害岗位上去。

因为代工企业需求大量产人员，例如歌尔的八万七千名职工有七万人学历在专科及专科以下，从事机械重复的劳作。而歌尔之翼培育的人才，才是对歌尔的立异水平缓持久竞赛力起到决定性效果的，所以是一项登高望远的规划。

对这些高端技能和办理人才，歌尔也设立了听姓名就很暖心的职工持股“家乡”，屡次予以股权鼓励，且除董事、监事及高档办理人员以外的公司其他职工占比逐上升，并设立了相应的解锁条件，绑定公司与要点职工益。

关于普通职工，歌尔也比竞赛对手更有人情味。

2011年，歌尔推出恒产恒心，意为“有恒产者有恒心”，在职工寓居饮食、教医疗、个人成长等方面进行全方位关，让职工食有所安、住有所居、幼有所教、业有所成，打造相等、享的企业文明。

一家公司的，往往能够看出该公司尽力想要表达的方向和文明风格。所以，咱们从歌尔的上能够看的愈加直观。

在歌尔对自己的介绍文字，将职工摆在股东、客户、作同伴之前，可见其注重程度。

不止如此，歌尔还将职工风貌也置于，且篇幅尺度与四大产品、研制基地、国际化布局适当，在篇幅不多的倾诉自己的中心关点。

比照一下，立讯关于人才很少提及，关度明显低许多，不要说，即便在展现企业文明和风貌的作业页面，立讯也仅仅冷冰冰的放出下图这般的高楼大厦。

而歌尔在相同的作业界面，则是更多的将员作业为主，弱化公司本身。

富士康就更不用说了，它在企业价值观将本身文明特征界说为：“辛勤作业的文明；担任任的文明；联合作且资源共享的文明；有贡献就有所得的文明。”完全是一番压榨职工、着重职工支付的表述。

所以说，歌尔与一般代工企业“机器”般的干流文明方枘圆凿，因为他以为人力资源是歌尔的中心资源，将人才、职工摆在更高的方位，显得自己也更像是一个有有肉“人”了。

04 走出去

2013，为了给国际大客户供给更优质的服务，满意客户在越南不断扩大的交货量要求，歌尔股份树立了歌尔越南，迈出海外工厂的步。

跟着海外大客户营收的高占比与未来消费电子范畴的开展需求，歌尔进行了八年的全性战略布局。

现在，在国内，歌尔以潍坊高新区总部为心，在北京、上海、深圳、西安等城市设立了八个省级以上研制，组建了北航-歌尔虚拟实际立异技能研究院、科-歌尔通讯声学联实验室等作研制组织，2020年12月24日，歌尔的全研制总部在青岛正式启用；

在国外，歌尔的研制心和营销心已遍及美国、日本、韩国、丹麦、瑞典等十几个国家，事务拓宽至二十余个国家和地区，通过整全资源，推动工业开展。

05 VR/AR：新旧动能转化

关于VR，咱们在前文对职业现已有了整判别，无论是用户需求、要害技能、产品价格仍是游戏内容，都在八十多年开展后有了长足的前进，接近迸发的前夜。

歌尔股份，不仅在处理VR头显晕厥感的光学模组范畴有所建树，并且是VR设备代工全总龙头。

其实早在2012年，歌尔就现已布局光学零组件，2015年，在VR工业迸发下始加脚步，16年将公司名从“歌尔声学”正式改名为“歌尔股份”，17年VR冷落后仍旧继续入。

在企业资方面，15年7月，斥资2000万美金取得Mobvoi12.5％的股权，布局数字语音技能和智能硬件；15年12月，花费1.4亿收买丹麦音频技能公司AM，布局音效增强和盘绕音效算法才能；

17年1月，资2460万美元收买Kopin约10％股份用于加强在小型化、轻量化的VR搜集设计计划才能；18年12月，与WaveOptics作提早布局光波导技能；19年6月，树立青岛虚拟实际研究院进行VR、AR范畴的软硬件技能研究。

在工业园区和项目的打造上，16年5月，资21亿元打造青岛歌尔科技工业项目，用于制品研制和VR等范畴的高端制作；17年6月，与科院长春色机一起出资树立歌尔长光研究院，布局VR/AR高端光学；19年1月，花费近30亿元发动东莞松山湖歌尔工业园区，进行VR设备、智能穿戴、智能声学产品的研制产和出售；20年6月，公发行可转债征集资金43.2亿元，其11.1亿用于AR/VR及相关光学模组项目。

通过多年堆集，歌尔具有了充的镜片研制产才能，可供给非面透镜、菲涅尔透镜、衍射光学元器材等多种VR光学处理计划，以及光曲面反射、棱镜反射等AR光学处理计划，成为VR/AR职业精细光学零组件的中心供给商。

2016年起，歌尔独家供给索尼PS VR和Facebook旗下的Oculus几款VR头显。

Oculus是VR设备之王，综功能，其上一年10月推出的Oculus Quest 2，更是以优异验和性感价格虏获大批人心，短短6个月内出货量便到达500万台，这一数量，上一代销量的索尼的PS VR足足耗5年。依据本年三月的Steam查询，家的VR设备，Oculus占有半数以上。

在国内品牌，歌尔也对Pico Neo、华为VR Glass等高端品牌供货，其有国内VR品牌之称的Pico Neo是由小鸟看看发布，其背面的大股东正是持股35.08％的歌尔集团。几家VR厂商先行者简直都被歌尔把握，全70％的PC端VR产品都现已由其代工。

本年，Oculus Quest 2很有时机冲击1000万销量，届商场关于VR的热心会处于易燃状况，几年后苹果眼镜的推出，也有望让虚拟实际和增强实际重回群众视界。

在进入果链、布局TWS之后，咱们斗胆判别VR将为歌尔的未来开展供给新动能。

2018年，立讯精细依托传统的连接器强项，择切入前布局的通讯和轿车电子范畴，可是多元化开展不尽人意，乃至处于萎缩状况，消费电子的代工仍是肯定中心，对苹果的依赖度也逐年攀升，20年苹果单客户占比高达69％。

06 TWS方兴未已

新动能的工作不代表旧动能的损失，新旧动能的联驱动才是最健康的开展状况。在TWS上，尽管商场现已过了爆破，AirPods也不再一骑绝尘，但仍将处于高速开展。

歌尔年报，包含了各方研究组织抵消费电子商场容量CAGR的概括，能够看到，AR/VR有着超高速的添加趋势，而TWS约20％的添加预不难支撑歌尔声学事务的良性开展。

从TWS的潜在商场看，2020年AirPods配套当年出售量的浸透率为72.7％，而iPhone活泼用户数量逾越9亿台，那么存量上AirPods配套用户数仅为10.6％，还有巨大的商场空间有待发掘，高速添加率几年内难以放缓，且苹果TWS耳机在100美元以上价格的商场比例占有80％，整价值量仍无人能敌。

从产品来说，首要，TWS相较有线耳机处理了线的捆绑，在走路、煮饭、运动能够趁便听音、打，十便利；其次，3.5mm耳机孔的撤销成为智能的必然趋势，添加了顾客对无线耳机的需求；并且关于后续产品，自动降噪、语音、健康传感、声纹识别等功能的添加将给用户带来更完美的验，同带动TWS耳机附加值再度提高。

2020年12月8日，苹果发布了AirPods Max头戴耳机，价格更高、功能更强，商场呼应逾越预。继AirPods、AirPods Pro后，歌尔也顺进入AirPods Max的代工部队，助力歌尔代工事务的继续添加。

07 代工界的梦想家

曩昔二十年的歌尔开展头绪，一如前文叙说，从对扬声器、麦克风器材的自主探索，到打入苹果大客户，及纠正入局TWS代工，再到近几年对VR的登高望远和优先布局，歌尔完成了三级跳。

这三次事务改变，对应到现在，便是歌尔三大事务的首要组成部，别是精细零组件事务，智能声学整机事务、智能硬件事务。

精细零组件事务，包含声学组件、微电子、光学模组，是歌尔前十余年速开展的不贰功臣，而因为声学组件占比，在智能出售增速萎靡之下，出现下降姿势，这是职业开展规律使然，任何公司也无力更改；

智能声学整机事务，包含有线耳机、TWS耳机、智能音箱等，支撑了歌尔2018年后的再次添加，未来几年也将对歌尔的成绩起柱石效果，但同造成了苹果48％的客户占比；

智能硬件事务，包含智能手表、手环、VR/AR、智能家具等，其VR/AR很可能会在近几年有逾越商场预的飞升，而在更远的未来，将接棒TWS，拉动歌尔的长开展，从立讯手从头夺回老迈，估量仅仅间问题。

与立讯更大的不同在于，立讯执着于代工的外推，将代工才能无限延伸，而歌尔的“零件+制品”纵向一化战略和在扩展事务构成态方面的尽力，以及对人才、职工“非干流”的关爱，保留了歌尔“制作国际一流产品”的初心，也蕴含了歌尔想要成为百年科技企业的信仰。

所以说，歌尔不仅仅一个代工者，更是一个立异者、一个梦想家、一种科技态。

本文源自锦缎