作为深港通开闸后港交所最大一笔IPO，美图公司自上市以来就备受重视。数据显现，美图公司2016年12月15日上市，随后7个买卖日里斩获6根大阴线，股价累计跌落12.53%。尽管尔后小幅反弹，但到1月18日收盘价仍然在发行价下方，有投资者对其宣布“坑爹”的感叹。

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至于美图股价跌跌不休的原因，业界普遍认为与公司惨白的根本面有关。招股书显现，美图公司从2008年建立至今，累计实践亏本超越11亿元。不得不说，“怎么扭亏”已成为摆在美图面前的首要问题。

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上市一个月根本都处“破发”状况

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2016年12月15日，美图公司在香港联交所正式挂牌买卖，成为港交所仅次于腾讯的第二大互联公司。尽管挂牌当天的敲钟典礼美图请来了多位演艺界和财经界大咖助威，但并没有阻挡住其股票破发的厄运。

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上市首日，美图公司以8.78港元价格开盘，但开盘后一小时便跌破发行价，午后该股剧烈震动，最终以发行价报收。次日，美图公司小幅反弹0.59%，随后便进入跌落通道，并于12月23日盘中跌至7.46港元，股价创上市以来新低。“探底”之后的美图公司股价随后有所上升，到上星期五收盘，报价8.86港元，比发行价高了不到0.4港元。记者注意到，美图公司2017年1月18日收盘价还在发行价下方，也便是说该股上市一个根本都处于“破发”状况。

三年半亏本超11亿 投资者称“股价跌落意料之中”

与美图公司在二级商场遭受的“惨状”不同的是，与其颇有根由的吉比特却在A股商场上玩的“风生水起”。据数据计算，吉比特自1月4日上市以来，在短短13个买卖里收成了12个涨停板，区间累计涨幅183.8%，股价从77.76元/股最高飙涨至221.8元/股。

材料显现，美图公司和吉比特总部都在厦门，主营事务描绘中都有“手机游戏”，关键是两家公司还有一起的投资人—IDG本钱合伙人过以宏。

如果说美图公司和吉比特最大的不同，那应该是公司的根本面。数据显现，美图公司2013年-2015年和2016年上半年别离亏本2581.3万元、17.72亿元、22.17亿元和21.9亿元，撇除可转化可换回优先股的公允价值亏本，三年半累计亏本超越11亿元；而吉比特则别离完成了1.58亿元、1.93亿元、1.75亿元和2.93亿元的盈余。

面临美图公司股价的跌落，有投资者在承受记者采访时表明“一点都不意外”，究竟成绩是支撑股价上涨的源动力。

盈余模式将变 组织称 “专心交际”存履行危险

那么美图公司未来走势怎么？其创始人兼董事长蔡文胜在承受媒体采访时表明自己并“没有预期”，一起着重将价格走势交给商场。研究组织瑞信发布的最新研报则显现，给予美图 “中性”评级，目标价8.9港元，相关于其8.5港元/股的发行价仅高了4.7%。

瑞信研报还指出，估计美图2018年收入会首度获盈余，比美图在招股书中说到的“2017年内完成盈余”迟了一些。相关人士指出，“怎么扭亏为盈”成为摆在本钱商场“新生儿”美图公司面前的一大检测。

众所周知，美图公司一直以来主打的是“颜值经济”，但仔细分析其招股书发现，该公司超越95%的收入来自于智能硬件，也便是智能手机出售，而来自于互联服务及其他分部的收入占比不到5%。

1月16日，美图公司披露了上月互联服务及其他收入，金额为2790万，同比增加481%。或许是因为手握这份看起来还算靓丽的“成绩单”，美图相关负责人关于公司2017年扭亏充满了决心。他在承受记者采访时表明，这代表了美图在智能硬件以外的商业化行动大有可为，而且未来在未来互联事务商业化方面，美图潜力可期。

易观新媒体高档分析师马世聪对记者表明，能否完成盈亏平衡还待调查，不过互联相关事务快速增加，将使美图公司的收入结构愈加丰厚。据美图公司工作人员介绍，美图2017年在出售迭代智能手机的一起，还方案推出交际电子商务平台，一起开展在线广告和直播互动事务。

关于美图公司上述战略的转向，摩根士丹利指出在最新研报中指出，尽管美图公司具有客户根底及变现才能的潜力，但转向专心交际存在履行危险。鉴于此，大摩给予美图公司的目标价为8.1港元，评级“与大市同步”。