从2019年一季度的高点后，猪肉股阴跌了2年的时刻，在这段时刻中，猪肉职业阅历周期洗牌，全体的竞赛格式更利于龙头企业的开展。

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在本年年底，猪肉股呈现一丝改变的信号，不仅仅猪肉的价格企稳乃至上升，各大组织也开端装备猪肉股，比方高毅的冯柳就耗资十亿买入温氏股份。

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可是，昨夜的一则音讯引爆了职业圈，市值榜首的牧原股份被商场质疑财政造假，源头来自于一则音讯：到2021年11月30日商票继续逾期名单，牧原股份旗下共31家企业作为承兑人在列。据不完全统计，到2021年11月30日，“牧原系”上述31家承兑人累计逾期产生额约为2125.73万元，逾期余额为1666.88万。

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市值超2000亿，第三季度在手钱银76.42亿元的猪肉榜首股牧原股份，居然还不起戋戋几千万的商票？

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1、牧原股份财政造假风闻，不止一次

作为上一个猪周期最大的赢家，牧原股份直接替代了温氏股份职业的位，成为猪肉一哥。得益于该公司跟同业竞赛者采纳不同的商业模式以及张狂的产能扩张。

即，遍及的大型饲养企业一般选用的是农户+企业的方法，饲养户担任供给饲养场所和人工饲养，企业担任猪苗、饲料、防疫等出产辅导，最后由企业一致收买，能够大幅度下降饲养企业出产本钱，完成规划快速扩张。

可是牧原股份却自建饲养场，选用全国多点布局的方法，这样的优点是赚的钱都是自己的，管理上也能够完成一致、标准，依据材料显现，这种商业模式带来的边沿本钱的下降，直接带来的是固定资产、在建工程在近几年大规划的添加。

可是也带来了资金投入大规划添加，债款危险的累计，截止到三季度末，牧原股份的负债累计到达977.5亿元。值得一提是，在昨日，牧原股份还发布公告称：保证公司有满足的出产经营和出资建造资金，公司及控股子公司拟向银行等金融组织请求授信额度总计为不超越人民币700亿元整。在当天晚上就被爆出子公司呈现商票继续逾期的状况。

并且，牧原股份对外大规划的融资，在本年8月12日，牧原股份发表揭露发行可转债征集说明书，拟募资不超95.50亿元（含95.50亿元），扣除相关发行费用后将悉数用于生猪饲养建造项目和生猪屠宰项目。加上另筹资金，牧原股份拟出资88.7亿元用于新增23个生猪饲养基地，新增饲养规划677万头；拟出资22.87亿元用于新建4个生猪屠宰项目，算计屠宰才能1300万头。

这种大规划的扩张，在资本商场早就引发了置疑，在本年一季度，某社区的大V“六合侠影”对公司财政数据有所质疑。

该大V首要提到了两点（截取其时置疑的财政数据）：一是牧原股份固定资产较高，到2020年9月底是404.6亿元，同期公司营收392亿元，根本相等。比照一下2019年9月份的数据，当期公司总营收是117亿元，固定资产是155.9亿元。

别的一点是，是2020年前三季度，母公司净资产收益率到达47.88%，但少量股东权益一栏上，净资产收益率只有约13.98%。相当于这些少量股东在同上市公司做不赚钱的合伙生意。

2、很多基金或许踩雷了？

专业的出资组织在资本商场，拥有比一般出资者更高的投研才能。可是，一旦持仓股踩雷，同样会遭受到丢失。而牧原股份自身是组织持仓的标的之一，截止到第三季度末，该公司组织持仓在109家，这其间基金持稀有在101家，全体对应持仓市值在630.81亿。

以基金来看，大部分是国内一线的基金公司，持仓较多的有易方达的萧楠，旗下有三只产品持有牧原股份，最大的一仅仅易方达消费职业，持仓市值超19亿元，是该公司第八大流通股股东。其次是周蔚文的中欧新蓝筹A，整体持仓的市值在3.28亿。此外，还有汇添富、上投摩根、嘉实基金、富国基金等等。

总的来说，这都是一个要注意的点，资本商场财政造假的个股事例摆在面前，成为经典经验事例。不过旁边面来讲，现阶段仅仅是风闻阶段，是真是假，还需时刻。