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JohnBader是一个具有130亿美元财物的翠鸟财物办理公司（HalcyonAssetManagement）一起主席和首席出资官。在他仍是一名哈佛大学学生的时分，就读到了美国出资大师伯顿·麦基尔（BurtonG.Malkiel）的名言：股市让商场变得更有功率。虽然他其时在工业并购潮中在动力范畴获利颇丰，他并不非常认可这个理论。

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可是在金融商场的前沿奋战20多年之后，45岁的Bader开端改动他的观点。“我越来越清楚的认识到，商场对错常有用的，好的战略必定能够带来好的收益。”这便是为什么他开端避开大大都基金专心的范畴的原因。

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自从他1991年开端把握翠鸟出资以来，他发现了许多别出心裁的时机，他所掌管的旗舰基金的年收益率到达13.67%。2002年是这只基金仅有一个亏本的年度，亏本为1.8%，可是当年标普500指数跌了23％。就算是在这一个对大大都基金司理非常困难的年度，这只基金也没有被击倒。在当年10月中旬，其收益比上一年同期增长8％，在整个夏天资金都是净流入。

“这是出资者对他有决心的原因之一。”FIM出资公司总裁CarloGrosso说，他们办理着75亿美元的财物，是上世纪90年代末最早开端对翠鸟出资的基金公司。“John所办理的不仅是一个被事情驱动的非常灵敏的基金，并且他能够从全面的视点寻找时机。”他提醒说，他调查商场非常非常有发明性，能够找到其他基金司理忽视的时机。

关于阿尔法收益的最大化，并不在于大市的动摇，而是要依托出资者的技巧，这是对冲基金战略的中心。所以多战略的翠鸟基金要比那些更专心的基金找到更多的时机，但一起也需求在这些不同的商场让自己的团队都坚持高功率。

所以，Bader开端把会集在纽约的财物许多转移到传统的吞并套利范畴，在这一范畴基金司理在两家公司开端宣告吞并，可是还没正式完结的时分呈现，赌两家公司是像宣告的那样完结吞并、重组仍是终究失利。从前Bader从前抛弃过这个范畴，由于跟着吞并数量的添加，这一范畴招引了太多的出资者。

虽然他依然以为这是一个能够获利的战略，但Bader以为在本年夏天的信誉商场危机后，吞并商场的不确定性开端添加，套利商场将愈加招引人，他在许多本来的竞争者逃离了这个商场的时分开端进入。

当然，买卖必定没有前几年那么多，也不是一切的买卖都能够完结，可是Bader信任跟着美元的持续弱势，将招引外国出资者并购美国企业。对任何一个惧怕下一年总统推举后呈现反托拉斯法的人来说，都会赶在那时分之前完结买卖。“当然价格不可能过高，”在谈到想要花的钱和能够融到的钱时，他说，“当然人们仍是想把钱花出去。”

一起，翠鸟基金仍是和平常相同连续出其不意的战略。当纽交所开端并购欧洲证交所的时分，大都吞并套利基金都是做多欧交所，做空纽交所。但Bader不这么想，他意识到纳斯达克相对纽交所是滞后的，“咱们更感兴趣的是做多纳斯达克，做空纽交所。”跟着后来几周、几个月纳斯达克和欧交所距离的缩小，这一战略取得了成功。

许多对冲基金司理期望上一年夏天的信贷危机能够发明许多风险证券，许多组织开端筹措许多的资金预备投入，而Bader以为，现在进去仍是太早。“对风险债券的出资需求在它的赤字到达极点并开端下降的时分，现在还不是时分。”

可是Bader的忧虑并未让他成为这一商场的旁观者，他为此雇佣了一批专家，筹措了一批专门运用于风险出资的资金。虽然现在购买依然比较贵重的次贷布景的证券依然非常风险，由于大屠杀远没有结束，可是Bader信任政府的干涉会给商场带来一个底部，所以在一些其他财物布景的风险证券中会有许多时机。“这对咱们来说是个新范畴。”

在谈起这个新战略的时分，翠鸟现已从外界筹措了3亿美元，并从平分配了1亿美元施行这个战略。

翠鸟的新战略和它的大大都同行都不相同，所以需求要点重视。为组织出资者供给对冲基金咨询的Aksia事情驱动战略总监PatrickAdelsbach说。

Bader指出，现在没有多少有经历的风险证券出资者重视财物证券和房地产，所以这个时机让他很振奋。但这也是他的出资中最需求技巧的一个。当他几年前开端测验这个战略的时分，他以为自己的团队具有剖析才能可是缺少达到最好买卖的人脉资源，所以他现在开端吸收业界比较闻名的专家。

StevenMandis是Bader现在能够倚重的一个人，作为他三年前拉进来的高盛的前明星基金司理，他一直在办理针对小额信贷战略的基金。“为那些无法估量传统资本商场的中小公司供给暗里商定的融资，是有许多时机的。”

”

招引Mandis这样的人加盟要比找到时机还要难，他说，虽然最近商场欠好，但一个好的基金司理或剖析员仍是很简单开办自己的对冲基金。所以Bader需求让实际朝对自己有利的方向开展，“咱们找到最好、最聪明的人，然后让他们为自己作业。”每个新加盟的基金司理都能够用翠鸟的办公室、研讨团队和征集才能运作自己的基金，翠鸟则让自己的出资者具有能够挑选这些新战略的时机。

新战略之一是房地产商场，当Bader避开次贷证券的时分，他针对的是在房地产商场危机中获利。本年春天Bader雇佣了KyleRansford，他是从前在Houlihan，Lokey，Howard&Zukin作业的开发商和出资商，特长在于应对危机和特别情况。现在他正在办理一个特别意图的房地产基金。

Ransford不会是加盟翠鸟的最终一个基金司理，跟着Bader找到更多的时机，翠鸟和翠鸟出资者的获利更大。“假如我发现外面在下雨，我就会拿起伞。”Bader说，而那些单一战略的基金就被淋湿了。更多怎么出资常识请重视股票常识（股票常识）