贵州茅台开盘跌停 （络图）

10月29日，A股首要股指连续震动弱势下探行情。到收盘，沪指报收于2542.10点，跌落2.18%，成交1225.00亿元；深成指报收于7322.24点，跌落2.43%，成交1329.36亿元。Wind大消费概念板块跌落3.36%，食品饮料板块跌落8.07%。在食品饮料板块中，贵州茅台、洋河股份、五粮液等14只个股跌停。贵州茅台开盘一字跌停，市值蒸腾近769亿元，股价创一年来新低。

融通基金战略分析师刘安坤以为，大消费板块回调首要与部分上市公司三季报成绩低于预期有关。到现在，A股近多半上市公司发布了赢利数据，估计非金融企业盈余增速将由中报的23%下降至三季报的20%左右，不扫除本年第四季度企业盈余增速进一步下降。

以贵州茅台为例，招商中证白酒基金司理侯昊以为，其股价呈现大幅跌落原因有以下几个方面。一是三季报成绩不及预期，三季度单季收入增速为3.81%，相较于本年一季度和二季度分别为32.21%和45.56%的收入增速有较为显着下降；二是供应缺乏，首要体现为发货量不及预期。估计三季度茅台酒报表承认量8100吨，与上一年同期9600吨比较下滑15%，吨酒价格提高约20%。发货量不及预期引发商场对需求忧虑，忧虑宏观经济下行影响茅台的量价联系；三是上一年三季度贵州茅台单季收入增速为115.95%，是2017年全年增速最高季度，高收入基数也给本年三季度的收入添加带来了必定压力。

侯昊以为，近期白酒板块跌落更多遭到宏观经济影响，需求端增速放缓，这在其他消费板块都得到了印证，家电、家具、服饰等职业的需求下滑比白酒更为显着。

10月27日发布的经济数据也逊于商场预期。刘安坤表明，工业出资收益率公式,出资收益率公式,出资收益率公式企业赢利增速的改变或许预示着上市公司盈余增速将进一步回落，这一趋势或将在2019年中期陈述中有所改观。

因为2018年头以来大盘继续调整，白酒板块涨幅较高，相对收益显着。通过近期回调后，估值将逐步进入合理区间。展望后市，白酒板块通过成绩增速降档后，会逐步回归安稳添加，不用过于悲新华人寿,新华人寿,新华人寿观和惊惧。通过跌落调整，现在大部分白酒公司对应2018年估值PE（市盈率）在15倍左右，已进入长时间价值区间，尽管短期压力较大，但展望未来白酒组合仍会表现出较好出资收益。

刘安坤以为，近期商场值得重视的还有回购准则的“松绑”。本年以来，跟着商场继续跌落，股票回购家数占比明显添加，对商场资金面起到了必定安稳效果。跟着《公司法》对股份回购的进一步松绑，更多上市公司将用真金白银回购股份，估计未来股份回购规划仍有上升空间，有利于康复商场决心。