环保：碳中和对二氧化碳在线监测商场有较大促进，因为核算法的准确性较低， 为了建造更完善的碳商场，咱们估计政府会大力推进核算法向在线监测法的转型，二氧化碳在线监测商场将会首先收益。依据咱们的测算，企业持有一套 CEMS 设备的本钱大约在 55 万元人民币左右，到 2025 年，我国的二氧化碳在线监测商场的规划将会到达 150-200 亿元人民币，空间宽广。主张重视先河环保、雪迪龙、佳华科技和蓝盾光电。

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电力及电力设备：2021-2060 年，光伏发电年均复合增速达 7.7%、风力发电量年均复合增速 5.6%，这将翻开新动力运营公司的生长空间，且在平价上网后，运营商现金流将得到极大改进。光伏装机的快速增长也将带来整个光伏产业链（硅料、硅片、储能）的出资时机。主张重视太阳能、龙源电力、通威股份、隆基股份、派能科技、阳光电源、国电南瑞。合同动力管理主张重视南网动力。

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走运：碳中和布景下的走运职业出资重视三条头绪：1、运力供应束缚途径：老旧船只加速筛选，职业供应估计将长时间优化，引荐中远海控与招商轮船，2、本钱管控优异的公司：引荐低本钱航空龙头春秋航空或进一步演绎扩张途径。3）运送结构优化、运送形式晋级：获益集装箱化率提高以及布局多式联运系统的内贸航运物流公司，大宗供应链公司等，再如电气化率与单位排放量具有优势的铁路客运公司。

轻工：轻工职业总能耗近年保持稳定，其间造纸业作为首要子职业，能耗显着改进，计算吨纸能耗 2010 年起累计下降约 18%。落后产能逐渐清退，职业准入规范提高，使得职业供需格式不断改进，头部企业规划效应下能耗优势显着，未来有望获益。主张重视太阳纸业、博汇纸业、玖龙纸业、山鹰世界。

钢铁：供需矛盾推进的价格上涨，上游具有定价权，能够完成将本钱向下游转嫁和取得超额利润，全职业获益。估计未来制造业需求快于建筑业需求，板材类上市公司愈加获益。引荐华菱钢铁。

有色：2021 年电解铝产能估计将触及天花板，碳排放对产值进一步刚性束缚，需求继续添加情况下，电解铝职业拐点已现，职业有望进入十年高景气周期，引荐天山铝业、神火股份、云铝股份，主张重视我国宏桥。

水泥：水泥职业碳排量全国占比 10%以上，是减排的要点职业。未来依托技术性减排和结构性减排完成碳中和，技术性将起到首要效果。两类减排途径都会加速落后产能、小企业退出，加大企业产能运转的本钱投入，对供应端的影响体现为总产能紧缩和龙头集中度提高。若落后产能可被快速筛选，关于未来水泥价格端存在利好。

煤炭化工：根据“碳束缚”估计会首先发生在需求增速偏低、能耗偏高的细分职业的判别，咱们以为黄磷、电石、PVC、甲醇、烧碱、纯碱、硫酸法钛白粉、染料等产品会是“碳束缚”的要害范畴，对应的细分龙头需求要点重视。根据此判别，归纳考虑估值安全边沿和景气量方向，咱们要点引荐中泰化学、龙蟒佰利、合盛硅业和浙江龙盛。

新动力车：新动力轿车是道路交通范畴完成碳中和的必经之路，主张重视出资主线：1）具有全球竞争力的稳健龙头：宁德年代、恩捷股份、赣锋锂业、华友钴业、先导智能等；2）深耕动力电池及储能电池的企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉动力等；3）主张重视：容百科技、当升科技、中伟股份、格林美、天赐资料、新宙邦、璞泰来、中科电气、星源原料等。