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年代周报记者宁鹏发自上海

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7月26日晚，东方财富发表2019年半年报，旗下第三方出售组织天天基金的运营状况随之浮出水面。

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2019半年报闪现，本年上半年，天天基金公募基金出售额为3090.04亿元，其间现金管理工具“活期宝”的出售额为1525.34亿元。这是天天基金出售基金以来，钱银基金的出售额初次缺乏总出售额的一半。

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余额宝呈现之后，在低门槛的钱银基金助力下，基金第三方出售开端放量，“宝”类产品亦成为了职业一道风景线。伴随着钱银基金的监管趋严以及收益走低，基金第三方出售的出售结构再次迎来变局。

关于基金第三方出售范畴的传统寡头天天基金而言，蚂蚁基金的呈现重构了职业格式。但谁是基金第三方出售的龙头，现在仍找不到答案。

蚂蚁基金并未发表2019年上半年的出售数据。蚂蚁金服人士告知年代周报记者，尽管不少媒体问询最新的基金销量，但公司并不计划回复这类问题。东方财富人士则告知年代周报记者，基金出售的赢利数据都被放在上市公司的大盘子里，只做监管要求以内的信息发表。

“活期宝”初次占比低于50%

东方财富2019半年报闪现，本年上半年，天天基金共上线出售公募基金7179只基金产品，上半年出售额为3090.04亿元，同比增加2.1%。值得注意的是，“活期宝”的出售额为1525.34亿元，同比下降20.98%，初次缺乏基金出售总量的一半。

钱银基金阅历了多年的规划扩张之后，总算暴露疲态。事实上，在基金第三方出售兴起的过程中，钱银基金从前扮演了重要作用。某资深业内人士告知年代周报记者，2012年2月22日榜首批第三方基金出售车牌发放，但职业很长一段时间内不愠不火，而在2013年6月13日余额宝呈现后，职业开端按下快进键。

钱银基金关于基金第三方出售组织的优点清楚明了。受众较广、门槛较低的钱银基金不只能够协助基金第三方出售组织敏捷扩展销量，还能够累积更多的客户数。凭仗宝类产品堆集的客户量，能够为往后出售大打下根底。宝类产品背面都是钱银基金，过往经历标明，每当A股行情回暖，部分钱银基金的投资者会转投权益类产品。

中银世界证券研报闪现，天天基金的基金出售结构呈明显改变，其非钱银基金出售额为1565亿元，同比大增45.65%，占比初次提升至50%以上。

上述资深业内人士告知年代周报记者，结构的明显改变，一方面应归功于一季度A股呈现的一波行情，助推了权益类基金的出售。此外，钱银基金在二季度遭受了较大冲击。兴业研讨研报闪现，2019年第二季度，受同业危险事情冲击，钱银市场基金遭受换回压力，钱银市场基金全体规划大幅缩短，被迫减持金债等高流动性财物，缩久期、降杠杆。

Wind数据闪现，2019年第二季度末，钱银市场基金财物净值总计7.71万亿元，较榜首季度末大幅下降5774亿元，缩短份额挨近7%。这是继2018年第四季度后，钱银市场基金规划再次呈现大幅缩短。2018年第四季度，因为钱银市场基金T+0大额换回整改到期，钱银市场基金规划相较于2018年第三季度末下降7570亿元，缩短份额为8.49%。

与此同时，钱银基金的收益率也继续低迷。Wind数据计算闪现，在悉数传统钱银型基金中，最新的7日年化收益率的中位数仅有2.46%，超九成钱银基金的7日年化收益率低于3%。

双巨子混战第三方出售

在天天基金和蚂蚁基金之间，谁是基金第三方出售的龙头，现在仍找不到答案。

关于天天基金而言，尽管其母公司东方财富发表了其销量数据，但基金出售业务的盈余状况并未发表。从东方财富按服务发表的财务数据看，其间金融电子商务服务主要由天天基金奉献，只能从金融电子商务服务的相关收入管窥天天基金的出售及营收状况。东方财富近三年的年报闪现，金融电商服务2016—2018年的营收别离为8.71亿元、8.44亿元、10.65亿元。而从蚂蚁基金股东恒生电子近三年的年报看，能够发现蚂蚁基金正在步步迫临。数据闪现，蚂蚁基金近三年的营收别离为2.7亿元、7.46亿元、14.04亿元。

从营收视点来看，蚂蚁基金在2018年完成了关于天天基金的逾越。不过，假如从赢利数据来看，蚂蚁基金的基金出售业务仍停留在微利年代。蚂蚁基金在2018年的营收逾越14亿元，而净赢利仅为2225.33万元。一位挨近蚂蚁金服的人士告知年代周报记者，蚂蚁基金在体系研制等方面投入较大。

沪上多位基金公司人士告知年代周报记者，第三方出售的兴起让基金公司的途径更为多元化，但天下没有免费的午饭，头部第三方出售的议价才能堪比银行。

关于谁在第三方出售范畴更具实力的问题，一位不肯签字的第三基金出售人士告知年代周报记者，尽管现在的数据并未看出哪家是职业龙头，但蚂蚁基金应该更具潜力。在他看来，蚂蚁基金并未真实发力，它们更多垂青本身的战略定位，或者是监管的鸿沟。

此外，腾讯尽管拿到了基金第三方出售的车牌，但现在也没有发力。

流量竞赛日趋激烈

从历史数据来看，天天基金的基金出售成绩较为超卓。受2015年牛市推进，天天基金曾创下7432.55亿元的基金出售纪录，但在2018年较为困难的行情里，天天基金基金销量也到达5251.62亿元，其间“活期宝”出售额为3287.31亿元，全年销量仅次于2015年。

不过，职业的竞赛加重严峻揉捏了基金第三方出售的赢利。民生证券研报指出,2014—2015年，东方财富金融电子商务服务收入大幅增加，之后受市场行情动摇影响，2016年基金出售业务收入大幅下滑。2016年上半年开端，天天基金下调费率影响需求，但全年金融电子商务服务业务收入下滑64.4%。2017年,低费率作用闪现，板块业务收入8.44亿元,降幅收窄至3.04%。

更值得忧虑的是，流量的增加日趋困难。东方财富2019年半年报闪现，天天基金2019年半年度日均页面浏览量到达357.28万，其间，交易日日均页面浏览量为493.31万，日均活泼拜访用户数为123.85万。

据东方财富2018年年报，“天天基金”站2018年日均页面浏览量为562万，其间，交易日日均页面浏览量为763万，交易日日均活泼拜访用户数为174.90万。

比照2018年的数据，能够发现日活数与日均页面浏览量别离同比下滑23%与48%。不只如此，日均运用时长亦从2018年的22.31分钟降到了15分钟。中银世界证券研报指出，这是受2019年上半年行情大好影响，互联金融渠道间竞赛加重所造成的。

此外，关于头部第三方出售组织能否在销量上逾越银行的问题，鉴于招商银行与工商银行本年的半年报仍未发表，现在未有答案。不过，即便是与这两家银行上一年上半年的数据比较，天天基金的销量仍存在距离。

数据闪现，招商银行在上一年上半年代销基金规划为4898.37亿元，工商银行上一年上半年的基金出售规划为4093亿元。