记者|张艺
上市一年的中信建投（601066.SH）榜首批首发限售股刚解禁，就有股东刻不容缓要清仓式减持了，减持股东仍是公司建议人之一——中信证券（600030.SH）。
从14年前的建议开创，到现在的逐渐退出，中信证券对中信建投的16.2亿元出资，算计收回了近200亿元的资金。
6月25日晚间公告显现，中信证券计划在发表之日起15个买卖日后的6个月内经过会集竞价方法及/或自本公告发表之日起3个买卖日后的6个月内经过大宗买卖方法算计减持其所持有的本公司悉数A股股票4.27亿股，占公司总股本份额5.58%。
1、拟减持股份6月20日刚解禁，中信证券减持心态火急
2018年6月20日，中信建投登陆资本市场，发行价5.42元/股。一年后的6月20日，榜首批限售股解禁，解禁数量4.64亿股，占总股本份额的6.07%。此次解禁往后，中信建投的流通盘增加一倍以上。
此番中信证券欲减持的份额就是这批解禁的股份。
2、中信建投上市以来涨幅3.89倍，市值超2000亿元
券商板块在2019年一季度有过一波拉升行情，其间尤以中信建投涨幅居先。
界面新闻记者计算发现，本年以来到6月25日，除本年刚上市的华林证券（002945.SZ）有逾越3倍的涨幅外，中信建投在券商板块中以2倍的涨幅排在榜首位，远高于券商板块约50%的均匀涨幅。
特别解禁日后6月20日至21日，中信建投股价未受解禁影响，接连两个涨停。20日至25日的四个买卖日期，中信建投涨幅逾越30%，最新收盘价26.48元/股，回到上市以来的高位区间，总市值再超2000亿元。
最新收盘价较中信建投发行价已有高达3.89倍的涨幅。中信证券欲套现金额高达113.07亿元。除掉分红，中信证券自中信建投股价上涨上的收益已有约90亿元。
巨大浮盈其时，中信证券便在解禁后的不到一周时刻便心生减持之意，仍是清仓式减持。可见，对中信证券来说，在中信建投上的收益已让其十分满意，落袋为安方是上策。
3、组织出具“卖出”评级，合理股价折价超35%
组织也对中信建投早已出具警示。值得注意的是，就在3月中信建投大幅上涨之时，中信建投被华泰证券出具了稀有的“卖出”评级。
华泰证券以为，中信建投估值远高于同队伍券商和世界投行，有下行危险。中信建投A股2019年PB估值4.5倍（达观假设下成绩猜测），明显高于同队伍券商其时1.4-2倍PB和世界投行1-2倍PB估值水平。市值体量逾越基本面位置，透支生长预期，其时PB估值已严峻透支生长性预期。
“考虑公司是次新股上市券商，可适当给予必定估值溢价，估计合理股价在13.86元-17.33元/股。”华泰证券以为，PB估值存在较大下行危险，下调至“卖出”评级。
华泰证券给出的合理股价区间，意味着其时中信建投最新股价有着35%-48%的折价空间。
此外，中信建投本年初发布了130亿元非公开发行A股预案，现在定增仍在推动中，定增目标也在洽谈之中。
相同给出过“卖出”评级的华金证券以为，中信建投ROE并不杰出，特别130亿元增发完结后。公司现在PB大幅高于可比公司，公司盈余才能难长时间支撑现在估值。
4、彻底切断中信证券与中信建投股权根由
待此次减持结束，中信证券与中信建投之间的最终一丝股权联系也被彻底切断。
中信证券与中信建投之间颇有根由。
2005年11月，中信建投前身中信建投证券有限责任公司获批建立，由中信证券和中国建银一起出资，注册资本27亿元，其时中信证券现金出资16.2亿元，持股份额高达60%；中国建银以现金出资10.8亿元，出资份额为40%。
2010年6月29日，中信证券在北京金融资产买卖所一起别离挂牌转让其持有的中信建投有限45%、8%的股权。
其间，北京国管中心受让中信证券转让的中信建投有限45%的股权，由此成为中信建投的榜首大股东。世纪金源受让中信证券转让的中信建投有限8%的股权。
其时，中信建投有限的估值为162亿元，45%、8%的股权转让价格别离为72.90亿元和12.96亿元。
中信证券其时以85.86亿元的价格算计出让了53%中信建投有限的股份，尔后，中信证券对中信建投有限持股份额降至7%。
再后来，中信建投有限变更为股份有限公司，并于2016年在香港联交所主板上市。2018年中信建投A股上市后，中信证券持股份额降至5.58%。
除股权联系密切之外，二者人事联系也有穿插。在中信建投的高管层中，不乏很多中信证券人士。
中信建投董事长王常青自1999年至2005年任职中信证券，曾担任上海出资银行部总经理、出资银行总部副总经理、出资银行业务行政负责人、董事总经理等职位。此外，中信建投非履行董事徐刚、履行委员会委员蒋月勤、胡斌，均在中信证券有过任职阅历。
5、中信证券出资16.2亿元收回近200亿元
这5.58%的持股份额卖出了逾越110亿元的价格，不算分红，中信证券2005年的这笔16.2亿元的出资算计收回了近200亿元的资金。
6、利好中信证券本年成绩
关于中信证券来说，若减持完结，公司2019年将新增一笔百亿元左右的出资收入，中信证券2018年归属于上市公司股东的净赢利也才93.90亿元。此次获益与上一年全年赢利已基本适当。