从前的“并购情缘”破碎后，这两家公司纷繁更改了名字，但是，三年后的今日，它们又要“牵手”了！
3月4日晚间，雪天盐业发布公告称，拟以发行股份的方法购买重庆湘渝盐化股份有限公司(下称“湘渝盐化”)100%股权。IPO日报发现，三年前雪天盐业就曾对这家公司建议过并购，但以失利告终，雪天盐业的控股股东随后出手买下了湘渝盐化。
现在，雪天盐业的控股股东是要让“童养媳”湘渝盐化和“儿子”雪天盐业再续前缘。
到本预案签署日，与标的公司有关的审计、评价作业没有完结，所以标的财物估值及定价没有确认。但公司指出，本次买卖或许构成上市公司严重财物重组。
成绩下滑86%预案显现，本次买卖前后，湖南省国资委均为上市公司实践操控人，本次买卖未导致上市公司控股股东、实践操控人发生改变。因而，本次买卖不构成重组上市。
据悉，湘渝盐化的主经营务为盐及盐化工产品的出产和出售，首要产品为盐、纯碱、氯化铵等。湘渝盐化纯碱产能70万吨/年、氯化铵产能70万吨/年。湘渝盐化控股子公司索特盐化具有年产100万吨的井矿盐产能。
雪天盐业表明，本次买卖后，公司在财物规划、收入规划等各方面都会得到显着增加。但IPO日报发现，标的公司的成绩已呈现下滑现象。
财务数据方面，2019年-2020年，湘渝盐化完成的经营收入别离为18.3亿元、22.75亿元，归母净利润别离为8734.98万元、20420.21万元。
表面上看，湘渝盐化的收入和净利润都在快速上升。但假如扣除非经常性损益，标的公司就会呈现出天壤之别的体现。上述时间段内，标的公司的扣非后归母净利润别离为7933.99万元、1108.13万元，2020年的扣非后归母净利润同比下滑86%。
对此，公司解说称，湘渝盐化2020年归母净利润较2019年大幅增加，首要系因为年内获得土地转让款所造成的；2020年扣非后归母净利润较2019年大幅下滑，首要系因为2020年内受疫情影响，下流职业开工缺乏，导致纯碱及氯化铵出售价格下滑所造成的。
尽管雪天盐业表明，标的公司的成绩下滑是受疫情影响，但追溯前史，标的公司从前屡次成绩大幅下滑，乃至多个年度处于亏本状况。那么，标的公司未来的成绩能否有所改善？
估值暴升事实上，自建立至今，标的公司现已阅历过屡次“并购婚姻”。
公告显现，湘渝盐化于2006年9月建立，主经营务为纯碱、液氨、硫磺等产品的出产和出售。开始，标的公司还叫重庆宜化化工有限公司(下称“重庆宜化”)。
2008年，上市公司ST双环的子公司双环出资与贵州宜化达到意向性协议，出资收买贵州宜化持有的重庆宜化45%股权，股权买卖价格为20282万元。
2011年，ST双环出资35197.6405万元，收买宜化集团持有的重庆宜化剩下的55%股权。加上原持有的股份，ST双环具有了重庆宜化100%股权。
IPO日报核算发现，2008年，重庆宜化100%股权作价45071.11万元。到了2011年，重庆宜化100%股权作价63995.71万元。短短三年间，重庆宜化的估值增加了近2亿元。
在这场“婚姻”的前期，重庆宜化一向保持着安稳的盈余。但或许是因为“性格不合”，进入2013年，重庆宜化的状况显着发生变化。
2013年，标的公司净亏本高达1.4亿元。在随后的2014年以及2015年，重庆宜化扭亏为盈，但在2016年再次堕入亏本，亏本高达1.87亿元，2017年和2018年上半年也是继续亏本。
除了成绩亏本，重庆宜化其时还处于资不抵债的状况。到2018年6月30日，重庆宜化未经审计的财物总额316874.54万元，负债总额333201.39万元，归属于母公司净财物为-16530.87万元。
在此布景下，重庆宜化遇到了本文的另一个主角雪天盐业，其时名为湖南盐业。
2018年9月，亟需保壳的ST双环与湖南盐业签署了《股权转让意向协议》，湖南盐业拟以定向增发股份、或支付现金、或两者结合的方法购买ST双环持有的重庆宜化100%的股权。
但两个月后，这起买卖就宣告停止，原因是标的公司继续盈余才能存在较大不确认性。不过宣告停止的一起，这笔财物被湖南盐业的控股股东轻盐集团归入囊中。
尽管联婚未成，但两者依然关系密切。
简言之，湖南盐业和重庆宜化联婚未成，湖南盐业的控股股东轻盐集团先把“童养媳”重庆宜化“买回家”。
2018年11月，轻盐集团及旗下公司轻盐晟富基金别离出资13396.24万元、12870.89万元收买了重庆宜化51%、49%的股份。
也就是说，重庆宜化的全体估值算计为26267.13万元。和2011年比较，重庆宜化的估值下滑了58.96%。
2019年，替换实控人的重庆宜化正式更名为湘渝盐化。随后，湘渝盐化又通过几回增资和股权转让。
2020年12月，国海证券将持有的湘渝盐化1.78亿股股份(占比16.67%)作价3亿元转让给轻盐集团。依据彼时的评价陈述，湘渝盐化于2019年12月31日的股东悉数权益价值为19.02亿元。
与2018年11月比较，湘渝盐化的估值在两年内暴增623.19%。
再续前缘那么，成绩变化大、且屡次被“易手”，阅历了湖南盐业改名雪天盐业，重庆宜化变成湘渝盐化，雪天盐业为什么会再次收买湘渝盐化？
据悉，雪天盐业的主经营务为盐及盐化工产品的出产、出售，首要产品为食盐、工业盐、烧碱、畜牧盐、芒硝。
关于本次收买，雪天盐业表明，这有助于完成区域战略联合，促进上市公司丰厚的盐矿资源与湘渝盐化及索特盐化现有的工业链发生较好的协同效应，以湘渝盐化及索特盐化为据点参加大西南区域及长江流域的市场竞争，有利于完成上市公司“由区域性公司向全国性公司改变，由单纯井矿盐企业向井矿盐、海盐、湖盐、进口盐全品类改变，由单纯盐工业向盐工业链集群改变”的“三个改变”开展战略目标，提高公司全体竞争力和危险抵挡才能。
值得一提的是，湖南盐业于2018年3月26日才登陆上交所。其时上市仅5个月，公司就要进行并购重组。
2017-2019年，湖南盐业的经营收入别离为22.04亿元、23.03亿元、22.72亿元，净利润别离为1.8亿元、1.73亿元、1.63亿元。2020年前三季度，改名后的雪天盐业的经营收入为14.62亿元，同比下滑5.49%；归母净利润为0.84亿元，同比下滑19.7%。
可以看出，自上市以来，雪天盐业的盈余才能继续下滑，而其控股股东“抚育”的标的公司反而扭亏为盈，这或许是公司挑选收买的首要原因之一。