（“青铜”变“王者”！“钾肥之王”康复上市首份半年报净利同比添加超5成，市值冲刺2300亿）

刚刚康复上市，“钾肥之王”盐湖股份(000792)便交出了一份较为亮眼的期中考试成绩单。

8月29日晚间，公司发布半年报，在营收下滑的情况下完成了净利添加，2021年上半年录得营收61.62亿元，同比下滑36%；但净利润却同比添加52.97%，达21.14亿元；经营性现金流量净额为27亿元，同比由负转正，增幅达272.6%。

回溯8月10日，盐湖股份康复上市，上市当日股价最高上涨至43.9元/股，较其停牌前一日8.84元/股的收盘价，上涨近4倍，一举迈入千亿沙龙。到现在，公司股价为42.29元/股，最新市值为2298亿元。

净利添加超5成

营收下滑，净利却添加，盐湖股份是怎么做到的？细心整理发现，产品结构优化及毛利率提高是首要动因。

上半年，盐湖股份继续稳固钾、锂主阵地，氯化钾产品继续占有营收大头，被商场炽热追捧的碳酸锂事务日新月异，且毛利率大幅提高。数据显现，氯化钾产品上半年完成经营收入50亿元，同比微降2个百分点，占全体营收的81.52%，；碳酸锂事务录得营收4.7亿元，同比大增391%，占全体营收比重由去年同期的0.99%上升为7.6%。在毛利率体现方面，氯化钾毛利率为65.09%，较去年同期提高3.38个百分点；碳酸锂毛利率为59.41%，同比大增61.29个百分点。

在加强优势事务的一起，盐湖股份对相对弱势的事务进行淡化。去年同期，盐湖股份超30%的营收来源于毛利率较低的交易收入，而在本年上半年，公司大幅缩减了交易事务，交易板块收入仅为4.6亿元，比较于去年同期的36亿元下降87%，占全体营收比重由去年同期的37.8%骤降为7.51%。数据显现，上半年交易事务毛利率仅为1.9%，同比下滑1.03个百分点；与此一起，公司砍掉了此前一度亏本盐湖资源综合利用化工产品事务，该事务去年同期营收为5亿元。

主业坚持高景气量

关于盐湖股份来说，本年8月可谓丰盈满满。

本年8月10日，被暂停上市并停牌一年有余的盐湖股份历经破产重整，主营事务康复造血，得以康复上市。上市当天，公司股价最高上涨至43.9元/股，较一年多前停牌时的8.84元/股上涨近4倍，吸睛很多。现在，盐湖股份仍维持在高位震动，最新股价为42.29元/股，市值为2298亿元，稳居千亿沙龙阵营。

商场对盐湖股份的认可，首要来自于其商场位置及主营事务的高景气量。

材料显现，盐湖股份具有察尔汗盐湖，是我国最大的钾镁锂盐矿床，钾资源储量5.4亿吨，占我国已探明资源储量的90%以上；氯化镁储量40多亿吨，氯化锂储量1204.2万吨，均居我国首位。作为国内最大的氯化钾出产企业，公司氯化钾规划产能达500万吨，2020年公司共出产氯化钾551.75万吨；子公司蓝科锂业现在具有1万吨/年碳酸锂产能，2020年共出产碳酸锂1.36万吨，较上年度添加2300吨；与此一起，公司2万吨电池级碳酸锂项目部分设备已投入试运转状况，2021年估计将悉数投入运转，到时产能将超越3万吨。

本年上半年，碳酸锂及氯化钾商场行情涨势喜人。受下流新能源轿车动力电池需求拉动，碳酸锂呈现供需错配，价格继续升温，上半年电池级碳酸锂价格涨幅超60%；得益于粮价上涨及钾肥供给紧张局势，氯化钾短期也迎来大幅上涨，本年6月，国产氯化钾相较去年同期上涨约650元/吨，涨幅超30%。

中信建投研报指出，盐湖股份盐湖提锂估计吨本钱2021年将进一步下降至3万元以内，获益本钱下降及锂价上涨，叠加产能扩张，未来盐湖提锂量价齐升带动成绩添加；一起依托优质的钾肥资源与技能工艺，公司钾肥本钱同业最低，毛利率多年维持在70%水平，将继续获益氯化钾价格上行。