评级虚高乱象正处于“拨乱兴治”进程中，必然对相关各方构成影响。7月6日，东方金诚世界信誉评价有限公司（以下简称“东方金诚”）发布一条评级调整声明公告，引起债券发行人的不满， 发行人对评级成果有贰言，较为少见地与评级组织揭露坚持。

6月29日，东方金诚的盯梢评级陈述鉴定，新郑新区开展出资有限责任公司(以下简称“新郑出资”)的主体评级为AA+，评级展望由安稳调整为负面。

东方金诚以为，盯梢期内，郑州市及新郑市经济实力仍很强，公司主营业务仍具有很强的区域专营性，持续得到股东及相关各方的有力支撑。一起，东方金诚关注到，新郑市以公司为主体的国有企业集团化整合重组作业不确认性较大，公司仍面对较大的本钱开销压力，财物流动性仍然较弱，收入回款水平持续大幅下降，全体现金流状况欠佳，面对必定的短期偿债压力。

对此，新郑出资7月2日发布公告，表明公司财务状况杰出，偿债状况杰出，转型正在稳步推动。公司2021年一季报显现，到2021年一季度末，公司财物规划392亿元，负债236亿元，除掉预收账款后的财物负债率为59%。

值得注意的是，新郑出资对东方金诚的评级进程清晰提出了两个特别阐明：一是公司发行的“19新郑出资PPN001”从未组织债项评级，因而不存在债项盯梢评级；二是公司以为东方金诚从未组织人员现场尽调访谈，也未发送征求意见稿，评级陈述出具未实行必要流程，正在请求复议中。

东方金诚随即对新郑出资的公告进行了回复，7月6日出具了关于《新郑新区开展出资有限责任公司关于东方金诚世界信誉评价有限公司调整公司评级展望的公告》事项的阐明，详细为：一是作业流程方面，东方金诚现已实行了现场访谈和征求意见等必要程序。关于“19新郑出资PPN001”债项评级，依据公司供给的交易商协会注册告诉书(中市协注PPN300号)，该债款融资东西注册总额为20亿元，其间“18新郑出资PPN001”为第一期，“19新郑出资PPN001”为第二期，均在中市协注PPN300号额度范围内。东方金诚于2018年12月出具了《新郑新区开展出资有限责任公司2018年度第一期定向债款融资东西信誉评级陈述(陈述编号：东方金诚债评字481号)》，陈述中已写明注册总额为20亿元，因而东方金诚自2019年起对“19新郑出资PPN001”进行盯梢评级。

二是评级理由方面，东方金诚以为受政府领导班子替换及新冠疫情等要素影响，新郑市以公司为主体的国有企业集团化整合重组作业较为滞后，存在必定的不确认性，整合进展低于预期。

两边争辩的对立点首要会集在东方金诚的评级组织流程问题，且东方金诚以为新郑出资的整合重组作业低于预期。

在信誉债券市场上，债券发行人关于评级组织的评级成果揭露提出贰言的状况并不多。但依照相关规则，假如发行人假如对评级成果有贰言，能够请求复议。证券业协会实施细则第22条的规则：“评级托付方、受评级组织或许受评级证券发行人对信誉等级有贰言且向证券评级组织供给充沛、有用的弥补资料的，能够请求复评一次。证券评级组织受理复评请求的，应当举行信誉评定委员会会议从头进行检查，作出抉择，确认终究信誉等级。”

在此次争辩的进程中，新郑出资是否依照要求进行书面请求复评，并在规则时刻内向东方金诚供给弥补资料，以及评级组织是否决议受理的问题，两边均未予以阐明。

在监管对评级职业的辅导要求布景之下，评级公司也面对着压力。本年3月28日，央行会同发改委、财政部、银保监会和证监会联合起草了《关于促进债券市场信誉评级职业高质量健康开展的告诉(征求意见稿)》(以下简称“告诉”)对评级组织清晰要求，清晰提出信誉评级组织要逐渐将高评级主体份额下降至合理范围内，构成具有清晰区分度的评级规范系统。

依据天风证券研报计算，到2021年7月2日，在有存续债的4700多家发行主体中，有3506家在2021年披露了评级状况。年头至今，算计共有90多家主体评级被调降，略低于2020年全年的101家，但比较于2020年同期，下调数量明显增多。展望下调方面，年头至今下调主体有38家，现已超越2020年全年下调数30家。

业内人士以为，评级组织面对着高评级份额要合理下调的方针压力，关于发债企业的主体评级调整规范则愈加苛刻，一些企业存在的一些问题或许会被评级组织扩大，然后导致发债主体被降级，融资难度加大，进一步增加了债券违约的危险。一起，评级组织的行为也会给出资组织带来很大的不确认性。

（栏目统筹/修改：卢先兵）

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