文/每日财报刘雨辰
铝塑膜是软包锂离子电池的外包装资料，电芯拼装后用铝塑膜密封构成一个电池。因为电池内部有电解液存在，因而要求软包资料可以抵御有机溶剂（电解液）的溶胀、溶解和吸收，一起确保氧气和水分的严厉隔绝。
依据我国轿车工业协会计算，2021年上半年，新能源轿车产销别离完结121.5万辆和120.6万辆，同比均增加2倍。
跟着新能源轿车的放量，铝塑膜也迎来了稀有的历史性时机。并且从从出资作用看，铝塑膜最优，以各资料职业头部企业为例，铝塑膜紫江的ROIC为53%，远高于三元前驱体中伟26%，三元正极当升32%，负极璞泰来的36%，隔阂恩捷的40%，铜箔嘉元的32%。
国金证券研报也指出，在新能源轿车长时间景气的布景下，作为软包动力电池中心原资料的铝塑膜需求或将迎来爆发式增加，国内企业新增产能开释后铝塑膜的进口代替有望加快。
既成的干流道路
依据封装方式的不同，锂电池可分为方形电池、软包电池和圆柱电池，首要差异在于壳体，方形和圆柱选用钢壳或许铝壳，软包选用铝塑膜。
软包电池的优势在于高能量密度，三元软包单体能量密度在260wh/kg，三元方形单体在240wh/kg，三元圆柱单体在250wh/kg；其次，安全性能好，软包电池产生安全问题只会兴起但不会爆破。
但软包电池也有缺陷，便是本钱高，LGC供给的软包电池2019年的价格约为1.54元/Wh，同期宁德年代供给的三元方形电池包价格约为1.14元/Wh，松下供给的圆柱单体电芯价格约为0.96元/Wh。
但高能量密度+轻浮化的优势仍是让软包电池在3C消费商场大放异彩。2014-2017年，软包锂电池的浸透率快速提升至70%，跟着3C消费电子商场日渐老练，浸透率增速放缓，到2020年全球消费锂电商场规划为92.1GWh，软包锂电浸透率为81.1%。
海外动力电池商场上，软包是LGC、SKI干流道路，颇受欧洲车企欢迎。据OFweek锂电显现，2019年全球销量排行前十的新能源乘用车中，软包电池配套上升至4款。2020年全球装机量排名中，前十的动力电池企业如LG化学、SKI、前景AESC等均是以软包电池为主的企业，依据计算，LG化学、SKI、前景AESC2020年出货量同比挨近翻倍。
2020年，欧洲销量排前20名的电动车中，其间有15款选用的是软包电池，包含戴姆勒、日产、雷诺、群众、现代、奥迪、沃尔沃等企业均有软包电池的车型。
从装机占比看，软包电池在国内比例在个位数，2021H1国内电池厂软包装机3.5GWh，占比在8%，装机绝对值和占比均较低。软包电池在国内比例较低是宁德、比亚迪等此前多选用方形电池道路，选用软包道路的电池厂如孚能、万向、前景等没有起量。
而现在国内动力电池企业也开端推广软包形式，比亚迪在本年1月份DMI的发布会上宣告，其DMI车型上开端使用软包磷酸铁锂（又称小刀片），选用二次密封技能，即电芯选用软包（铝塑膜）封装，刀片电池选用硬铝外壳封装。
即便在现有浸透率下，2021年全球铝塑膜需求量在2.6亿平，2025年达8.2亿平，CAGR=33%，对应2021年商场空间在66亿元，2025年达147亿元，CAGR为22%。
国产代替势在必行
从铝塑膜工业链来看，上游资料包含压延铝箔、尼龙、粘结剂、聚丙烯等资料。依据铝箔工业现有格式，铝塑膜中心供给商现在为日本印刷、昭和电工、栗村化学等日韩企业掌控，国内供给商包含新纶科技、紫江企业等。
1997年，昭和电工推出铝塑膜第一代产品，阅历数十年开展日本在软包锂电池铝塑膜范畴专利数量562项，占有全球73.6%。日本DNP在全球比例约50%，其次为昭和电工和栗村化学，商场比例别离为12%、11%，三家海外企业算计占有了73%的商场比例，此外新纶科技系收买日本凸版印刷铝塑膜事务而来，技能来历也是海外，即海外企业占有83%的比例。
铝塑膜商场多被海外企业占有，特别是在动力和高端消费商场，跟着全球电动车商场的高增，加之日式企业扩产相对保存，或为国产铝塑膜企业带来代替时机。
除此之外，进口铝塑膜价格高出国产价格20%-30%，国产代替后可降低度电本钱8.5元/kwh，降本1%。
新能源轿车工业逐渐从方针引导转向商场引导，能量密度更高的软包电池道路将越来越多进入车企的开展规划，铝塑膜工业快速生长趋势清晰。
从全球铝塑膜产能来看，昭和电工和大日本印刷的年产能在1.7-2.4亿平，经过产量大致计算，企业产能利用率约80%。因为日本龙头企业铝塑膜产品并未构成本身事务支柱，针对铝塑膜扩产进展整体稳健。跟着动力铝塑膜商场快速增加，日本龙头企业产能将逐渐倾向盈余才能更强的动力类产品，3C范畴铝塑膜商场将逐渐东移至大陆，3C类铝塑膜商场将首要成为国产化首要攻坚方向。
新纶科技成立于2002年，2016年公司收买了日本凸版印刷株式会社的铝塑膜事务，依据我国化学与物理电源职业协会计算，公司2020年国内动力类铝塑膜商场占有率现已达到了87%，是国内规划最大的动力类铝塑膜供给商。2021年末，公司铝塑膜月产能估计达600万平/月，在建产能为常州基地的4、5号线，估计年产能在7200万平。
紫江企业是老牌复合膜企业，深耕铝塑膜十余年。公司于2004年开端组成铝塑膜团队，2007年研宣布第一代产品，2017年更新至第四代，是国内最早研制铝塑膜工艺并具量产才能的企业。
现在公司动力铝塑膜和多氟多、河南锂动已有批量协作；与国轩高科、孚能科技的协作也已开端送样；与亿纬锂能、捷威已进入审阅、商谈阶段。本年上半年，公司完成铝塑膜销量1046万平米，其间动力铝塑膜销量509万平米，占比上升至48%。
跟着3C范畴的商场根底逐渐安定，在产能和销售额逐渐扩展的根底上，谁可以将动力铝塑膜产品更早取得下流电池厂商验证经过，谁就将成为铝塑膜国产化赛道的中心玩家。现在来看，因为技能壁垒较高，新纶科技和紫江是有把握胜出的两家企业。