时隔不到两周，可转债再现密布下修转股价。在周二新泉转债和小康转债公告拟下修转股价后，周三蓝标转债也意外发布公告称，将下修转股价。短短不到两个买卖日，便已有3家公司挑选下修转股价。

受此影响，在周三大盘回调的布景下，贱价转债全体翻红。在A股弱势中，获取转债下修收益也成为资金所重视的一个重要战略。

蓝标转债意外下修

周三晚间，蓝色光标(300058,股吧)公告了董事会关于下修转股价的事宜。“因为此前蓝色光标定增本钱很高，因而蓝标转债再度下修超出了商场预期。”一位金融机构人士向记者表明。

数据显现，蓝色光标最新一轮定增价格为12.21元，而转债的最新转股价仅9.79元，假如再度下修转股价，就意味着定增资金又将接受一轮贱价股份摊薄，因而，此次下修转股价并未在商场预期之中。

依照此前征集资金规则，在可转债存续期间，当公司A股股票在恣意接连20个买卖日中有至少10个买卖日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下批改计划，并提交公司股东大会表决。

业内人士表明，事实上，蓝色光标股价早已合格，此时下修转股价或有其久远考虑。

不只蓝标转债，周二小康转债和新泉转债也挑选了下修转股价。数据显现，7月份是可转债下修转股价的顶峰，共有7只转债挑选了下修。到现在，2018年下修转股价已有18例，除江南转债外，其他下修均在回售期前产生。特别是骆驼转债之后，江银转债敞开了新债下修的形式，尔后被数度仿制。

下修后转债体现欠安

虽然本年转债下修转股价的数量创出前史新高，但商场体现并未到达前史最佳。

兴业证券(601377,股吧)计算显现，从最早的骆驼转债开端，遭到其下修转股价的利好提振，公告后首个买卖日大涨6.92%，尔后逐级走低。8月份公告下修的3只个券，首日涨幅别离仅为1.94%、3.68%和1.52%。

“从商场体现上看，虽然转债密布下修转股价，但并未到达大幅提高债券价格的意图。特别是近期多只转债下修转股价后，价格仍在面值之下。因而，下修仅仅是第一步，假如要到达转股或强赎，还需求A股走强的合作。”兴业证券可转债研究员左大勇表明。

不过，下修转股价能明显提高转债内在价值。“下修转股价后，可转债面值有必定提高，一起各项目标也趋于合理。比方转股溢价率从此前的高于50%水平，直接降至20%之下。一旦大盘反弹，转债跟从正股大涨，可敏捷到达转股的要求。”上述金融机构人士向记者表明。

许多研究机构总结了获取下修转股价超量收益的一些思路。兴业证券以为，从18个下修事例来看，发行人的诉求可分红三类：首要大股东（或经过大宗买卖转让的持有者）持债份额较高，但转债跌破面值，举高转债价格有利于持债人利益；其次，下修促转股能缓解现金流压力；银行转债转股后可以弥补一级本钱，也是一个下修转股价的逻辑。

不过，需求留意的是，获取下修收益仍有必定危险。既有下修计划被否的危险，也有下修转股价不达预期的危险。