尽管商场一厢情愿的把借壳预期投射在贵绳身上，但这个“瓶子”里边装的是不是习酒，只要时刻知道。

“经公司自查并向控股股东核实，除公司已发表公告之外，不存在应发表而未发表的严重信息。公司并不触及与酒企业的‘借壳’、‘重组’的洽谈或商洽等相关行为，也无方案从事与酒相关事务，关于公司‘酒企借壳’的相关风闻不事实。”

这现已是贵绳股份（ 600992.SH）近段时刻来第2次弄清，尽管声嘶力竭，但二级商场出资者并不买帐。

关于贵州当地某酒企借壳贵绳上市的风闻早已有之，股价的继续上涨走强也说明晰这一点。

自2021年中旬以来，贵绳股份股价便好像火箭般一路攀升，股价从7块多上涨至最高挨近15元，涨幅达一倍。甚至自2月10日后呈现3连板行情，体现非常强势。

作为主营钢绳、钢丝、钢绞线的贵绳，以钢材加工交易为主。公司既不是新动力、元世界、数字经济等商场干流热门，运营成绩也实属平平，但股价走势如此让出资者大喊看不懂。

能对此进行解说的，也只要借壳预期了。

为何是贵绳

按常理说以传统钢材加工为主、营收规划几近停滞不前的贵绳是不应遭到本钱商场这般“礼遇”的，真实影响股价的，是“壳资源”价值。

作为传统动力大省，白酒、煤炭化工、电力、建材医药等是贵州的支柱工业。而这些恰恰又是其时的上市“困难户”。除了需求支付绵长的时刻本钱，相较于新式职业，上市的难度也在大大添加。

而这其间白酒又是贵州未来要点扶持战略级工业。近年来酱香型白酒异军突起，与浓香型平起平坐。不要说浓香型聚集地四川就有五粮液（ 000858.SZ）、泸州老窖（ 000568.SZ）、舍得酒业（ 600702.SH）等上市企业，省外苏酒、徽酒也都是浓香型全国。

而当下酱香型上市企业只要贵州茅台（ 600519.SH）一家，推动省内白酒企业上市已成为火烧眉毛的一项“政治任务”。

在仁怀市十四五规划中，提出了培养白酒上市公司5家；而在贵州省十四五规划中就直接提出了扶植提高习酒、国台、金沙、珍酒、董酒等一批在全国具有较强影响力骨干企业，加速推动企业上市。

别的在2月16日，《贵州省推动企业上市高质量开展三年举动方案》发布，提出力求2021年、2022年别离新增境内外上市公司3家、5家，到2023年末共新增15家以上。其间遵义市新增3家以上。

而遵义市中，国台、习酒的呼声最高。

当然规划仅仅愿景的一方面，终究能否落地，怎么落地才是需求考量的问题。

当下上市不外乎直接IPO和借壳上市两个选项。直接IPO开展缓慢，需求支付的排队时刻本钱最为不确定。习酒和国台现已相继停止IPO，郎酒自2021年6月更新IPO后便再无音讯，而彼时据初次发表招股书时刻已有一年。

因而最为功率的方法仍是借壳。在贵州的33家上市公司中，契合“传统职业、成绩差、大股东贵州省国资布景”的企业只要贵绳股份一家。而中天金融（ 000540.SZ）、*ST天成（ 600112.SH）契合前两项要求，但大股东是私家集团，予以扫除。

相同具有“绯闻”的贵广网络（ 600996.SH），终究实控人是中共贵州省委宣传部，一起茅台集团持有贵广网络11.55％股权，是第二大股东。大股东不同，一起茅台集团参股引发的同业竞赛问题使得贵广网络被借壳几率简直为零。

习酒不可，国台金沙珍酒等其他潜在标的行吗？巧的是，除了习酒之外的其他“明星上市股”实控人都是私家。也便是说只要习酒实控人是国资系。

除了实控人，2021年5月，贵州省省长李炳军在对贵绳集团调查时的说话也让人遥想。

他提出，要“解放思想，学会算大账，实在处理企业规划、体量与市值不高级实践问题”、“引进战略合作伙伴，加大‘请进来、走出去’脚步，将企业变革开展融入全省新式工业化全体布局中”。

李炳军的说话充溢玄机。关于一家成绩平铺直叙的当地性钢加工企业，怎么“实在”处理规划与市值不高级问题，“引进战略合作伙伴”、“请进来、走出去”又有何深意，这不得不让人联想到酒企借壳事项。

习酒上市猜测

不管贵州省、遵义市，仍是仁怀当地的十四五规划，甚至习水县关于支撑和推动习酒上市的表态，习酒上市好像铁板钉钉。

但习酒上市好事多磨。从最近习酒划转茅台财政公司股权到茅台集团一事来看，习酒上市股权改变已到了实操阶段。

早在2012年，就有音讯称习酒被要求要在年内完结香港上市，以完成集团2015年营收破800亿方针；不久之后，时任茅台集团董事长袁仁国又表明，习酒将在2013年2月登陆港股。

2014年，贵州国资委再次提出习酒上市，要求在坚持茅台集团对习酒的控股位置、引进中粮作为战略出资者的基础上，在2014年末前争夺上市。

2017年茅台集团提出习酒将在2020年完成上市，但由于同业竞赛问题而于2019年10月被逼停止。

而2014年提出的引进中粮作为战略出资者一事，中粮的确被引进了，但2019年1月中粮等股东退出，茅台集团又从头持有习酒100％股权。

历经一系列操作后习酒上市仍是悬念，远没有幻想中那样简略。

就在2021年5月底，贵州省当地金融监督管理局发布了省内上市后备企业资源库名单，习酒赫然在列。

为处理“茅习”间同业竞赛问题，茅台也尝试过根本性的尽力，即全面收买习酒酱香型酒运营性财物。并且协议都现已签好（2001年1月签定），预备以2.58亿元收买，但后期收买事项并没有施行，便是出于习酒品牌开展及未来上市的考虑。

现在习酒首要营收增长点就在酱酒品类上，如主力窖藏系列和高端君品酒，酱酒产品营收占比早也已超越70％。假如其时茅台把习酒酱酒产能也同时收买，习酒酱酒品牌也随之消失，不光是开展问题，上市更是不可能。

那问题的关键是，“阻遏”习酒上市的那些要素处理了吗？

严格来说并没有处理，但不是没有处理方法。阻遏习酒上市的首要问题是与茅台股份公司的同业竞赛，在香型、价格、消费集体以及营销渠道上都有些堆叠。

而这全部的全部，都会集在于茅台集团与习酒的股权联系上，所以习酒要上市，就必须在股权联系上与茅台划清界限，要迈过的一道关，之后才是上市途径挑选问题。

与茅台划清界限，有且仅有转让茅台集团持股这一条方法，也便是让习酒从茅台集团独立。

转让给除贵州国资委（茅台集团实控人）之外的任何主体都不实践，究竟存在假如发行人主营事务和企业高管、实控人产生严重改变，则自划转后三年内不能IPO的规则，时刻本钱太高。

在贵州省国资委部属集团公司内划转，与贵绳股份相对应的，就只要黔晟国有财物运营公司了（贵绳股份实控人，贵州国资委旗下组织，以下简称“黔晟国资”）。

而这一划转运作实则早已开端。早在2020年9月，贵州国资委就将本身持有的贵绳股份股权划转到黔晟国资下面。

假如将习酒也划转至到黔晟国资旗下，这样不只与茅台集团撇清了联系，还助力了借壳贵绳上市方案，如此习酒的上市进程会快许多。

放眼本钱商场并不缺少这样的借壳事例，白酒职业就有如红星借壳大豪科技（ 002140.SZ）便是典型的北京国资委主导谋划。

2020年11月，大豪科技以发行股份的方法购买控股股东北京一轻控股旗下一轻财物100％股权，并向北京京泰出资管理中心以发行股份的方法购买其持有的北京红星45％股份。完成一轻财物旗下红星、北冰洋等品牌的借壳上市。

很显着，红星借壳事例为习酒供给了很好的样本。尽管贵绳股份官方多次否定，但这种预期一直存在。

近期习酒关于茅台财政股权转让再次引发出资者猜测。

1月20日，贵州银保监局信息显现，赞同习酒将其持有的茅台财政公司5％的股权划转给茅台集团。至此习酒除了与茅台集团股权联系外，不再持有任何集团内公司股权，迈出了“去茅台化”第一步。

图片来历：天眼查

别的，在2021年4月，习酒注册本钱从6.7亿添加到12亿，跟茅台股份公司的12.56亿非常挨近。这又是习酒上市前变革一个非常显着的信号。

把答案交给时刻

习酒借壳贵绳一事，在没有官方实锤前，任何猜测都仅仅估测，即使借壳的可能性很大。但可以必定的是，跟着十四五方案工作的推动，习酒上市注定不会悠远。

比照贵绳股份，在阅历了12月中旬以来的暴升后，到3月2日，总市值依然只要34亿。

而习酒2021年130亿营收，依照2021年三季度白酒职业出售净利率37.56％核算（数据来自同花顺问财），估计2021年净利润近49亿。按职业市盈率翻滚PE42.81倍（到2月22日，申万白酒计算），可大略得知习酒市值2100亿。

这样相差60倍的巨大市值差，足以值得本钱去冒险。

但危险与收益同在。为进一步发掘贵绳股份短期股价暴升逻辑，经与东方财富雪球知乎等渠道 几位长时刻盯梢习酒的大 V和专业出资者进行沟通后，共同以为其时贵绳走势是炒作所造成的。而参加其间的出资者并不在少量。

贵绳短期虽受借壳预期走强，但借壳预期失败、借壳标的搬运、借壳时刻等等都是不确定要素。所以即使存在借壳预期，当下资金大幅介入博弈大于实践。究竟，没人乐意抛弃一夜暴富带来的快感。