养老理财扩围至“十家十地”后，掩盖更广阔出资者的新产品正连续问世。

3月9日和3月11日，光大理财和工银理财先后开端出售新一批养老理财试点产品，初次面向扩围后的10个城市。榜首财经记者了解到，由于产品危险等级低且收益较高，光大银行和工商银行作为旗下子公司相应产品的代销途径，各大网点均有不少出资者咨询和购买。不过，由于对户口和购买上限有所约束，各行额度耗费相对安稳。

还有理财司理对记者表明，考虑到近期很多理财产品由于股市、债市动摇呈现净值回撤，主张重视短期收益的出资者慎重购买。

从财物装备来看，现在已发行产品主要以固定收益类为主，权益类财物占比不高。不过有组织剖析，要到达4.8%~8%的预期收益率，未来养老理财产品对权益类的财物装备份额有望进步，非标财物在规则规划内也有发挥空间。

中信证券固收剖析师分明团队以为，面对日益剧烈的商场竞赛，叠加公募基金、稳妥等养老产品的应战，分明团队以为，银行理财子公司还要持续完善投研才能建造。

试点产品连续露脸，各地冷热不均

“现在还有额度，不过买的人挺多的，今后不好说。”11日下午，榜首财经记者以出资者身份，向工商银行广州某支行咨询新一批养老理财产品“颐享安泰”的出售状况，对方作业人员表明，该产品当日刚开端出售，额度姑且足够。不过工商银行北京和武汉的支行客户司理均表明，该行所售新一批养老理财产品额度现已比较严重。上海方面，由于近期疫情状况，到银行线下网点咨询和购买的出资者显着削减，当地某支行客户司理表明，由于这是该行初次出售此类产品，出售经历和客户承受度也有缺乏。

此前，2月25日，银保监会发布告诉称，养老理财产品试点规划由“四地四组织”扩展为“十地十组织”，试点区域在武汉、成都、青岛、深圳基础上，添加北京、沈阳、长春、上海、重庆、广州六个城市。一起，试点组织添加至10家，其间新增的交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财、信银理财6家试点组织的征集资金上限为100亿元，榜榜首批工银理财、建信理财、光大理财、招银理财4家试点组织规划上限从100亿元进步至500亿元。加上2月初参加试点的贝莱德建信的100亿元上限，养老理财试点规划全体进步至2700亿元。

3月9日，榜榜首批已在青岛试点的光大理财首先出售了首只面向扩围后十大试点城市的“颐享阳光橙2027第2期”。有光大银行沈阳当地支行作业人员表明，产品出售的前两天网点咨询、购买客户较多，其间大都为有养老理财需求的老年人。“（养老理财）5.8%~7%、8%的收益确实很诱人，加上R2（中低危险）危险等级不高，无论是对有养老需求的老年人仍是年青出资者都是性价比不错的挑选，可是年青人由于日常资金需求和理财习气不同，5年期承受度不高。”上海一位理财司理说。

还有理财司理主张，由于养老理财试点产品预期收益率遍及设定较高，当时股市和债市面对调整压力，关于重视短期出资收益动摇的出资者，主张慎重购买。相比之下，他以为预期收益在4.2%左右的5年期“保本型”稳妥产品是不错的代替。榜首财经记者此前计算发现，遭到债市和股市动摇等影响，近期很多理财产品呈现净值回撤，净值化转型初期，不少出资者关于“理财亏钱”还较难习惯，表明难以承受。

从购买途径来看，持有10个试点城市身份证的居民均可在相应理财子公司母行手机APP进行购买，但线下购买有必要在身份证发证机关所在地。依照规则，个人出资者购买养老理财产品的总额不得超越300万元，工银理财新发产品还对个人持有单只理财产品做出约束，“颐享安泰”单人购买额度为100万元。有理财司理介绍，养老理财的出售相似国债，线下网点并没有详细的额度分配，尽管购买人数较多，但由于限额等要素不会呈现相似国债“秒光”的现象。

相同由于当时试点规划有限，各产品的代销仍会集在各家理财子公司的母行。不过，跟着商场活跃度进步、竞赛逐步剧烈，未来第三方出售途径或许有望逐步翻开。

组织摩拳擦掌，怎么完成高收益

除了现已出售产品的工银理财和光大理财，此次扩围之后，已有多家组织“摩拳擦掌”。其间，新入围的交银理财在获批后发表了新发产品规划方案，表明将依据“已老”和“未老”客群特征供给差异化产品，一起统筹长时间性、稳健性、普惠性等养老理财特征，规划产品满意5年期以上产品期限、1元起售、费率低于其他理财产品等特征。

中银理财和信银理财也纷繁表态，中银理财称正在依据监管要求进行养老理财产品的研制和报备作业；信银理财则发表，公司前期已在准则保证、团队建立、产品规划与体系支撑等各方面进行预备，将尽或许早地为理财客户上线优质且具有特征的养老理财产品。工商银行武汉某支行作业人员也表明，该行相关产品现在归于“试发行”阶段，因而额度偏紧，估计月底还会“开释一批新的额度”。而据招商银行客户司理泄漏，招银理财将在3月16日面向全国10个城市出售新一批养老理财产品。

依据理财挂号中心数据，现在榜榜首批试点的4家组织现已累计出售8款产品，各产品出售之初，由于危险和收益“性价比”较高，加上专属优惠费率（0认购费、0出售服务费、低至0.1%/年的管理费等），商场反应火热。从收益来看，由于关闭期较长（5年以上）等原因，成绩比较基准遍及在4.8%~8%之间，显着高于其他理财产品，危险等级多为R2（中低危险），仅1款产品为R3（中危险），装备多为固收类和混合类。不过，本年新建立的3只产品受商场影响均已破净。

作为资管新规结构下开展多层次、多支柱养老金融体系的立异测验，养老理财试点被业表里广泛重视，安全证券剖析师王维逸团队以为，未来养老理财有望成为银行理财子公司开展的蓝海商场。但在近期“固收+”理财产品大幅回撤布景下，出资者的忧虑有所加重：养老理财怎么完成高于其他理财产品的预期收益？除了关闭期较长，高收益是否还面对高危险或许？

分明团队以为，养老理财的方针客户危险偏好较低，产品规划中的收益滑润机制一方面契合了客户需求，也能让管理人愈加专心于在长时间取得更高的收益，下降关于短期动摇和回撤导致很多换回的过度忧虑。不过从长时间来看，管理人或将进步财物装备的危险偏好，以追逐更高的收益，然后进步理财收益率。

榜首财经记者注意到，现在已出售产品大都均清晰标明可出资非标产品，契合条件的还可以运用摊余本钱法定价。以招银理财“招睿保养睿远稳健1号”为例，该产品装备固定收益类财物不低于80%，其间非标准化债务财物不超越49%，权益类和金融衍生品类财物算计不超越20%，其间金融衍生品类财物占比0%~5%。光大理财、工银理财刚刚出售的“颐享阳光橙2027第2期”和“颐享安泰”也均为R2级产品，其间前者对权益类装备约束更为宽松，固收类原则上不高于80%、权益类不高于40%，非标财物份额不超越49%。

分明团队以为，这有利于银行利用在非标范畴的传统优势增厚收益，考虑到本次试点产品成绩比较基准较高，养老理财产品或许在答应的规划内加大非标的装备力度，一起不扫除未来持续扩展权益类财物装备份额的或许，参阅海外经历以及我国养老FOF的状况，未来权益类财物装备或许上限将到达40%~50%。