作者：贝尔席

8月30日晚美年健康，美年健康发布2021年中报。陈述显现美年健康，美年健康上半年完结经营总收入33.77亿元美年健康，同比增加85.25%；归母净利润亏本同比收窄45.83%。

笔者以为，这是一份适当不错的中报，但受其成绩亏本影响，或许会被一些出资者忽视，而这种认知盲点或许恰恰蕴藏着一些时机。本文将要点剖析美年健康的出资亮点，以笔者一家之言，抛砖引玉，期望能为我们的出资供给一些参阅。

方针大力支持的黄金赛道

本年上半年，医药医疗职业板块的股价呈现较大起伏的团体跌落，其首要原因是国家集采方针的影响。有出资者忧虑，这种方针影响会涉及美年健康，可是现实并非如此。实际上，美年健康尽管和医药医疗职业同归于大健康范畴，但它归于防备性健康医疗职业，因而它不光不受集采方针的利空影响，并且还遭到国家方针的活跃鼓舞。

从方针导向视点来看，我国“十四五”规划现已清晰把保证公民健康放在优先开展的战略方位，并屡次着重坚持以防备为主的方针。健康体检是疾病防备的榜首道关口，顾客可以经过筛查获取健康信息和危险危险，而这可以辅导后续防备和健康办理。因而，美年健康所在的职业方位极其重要，它在后续健康办理、疾病防备甚至整个生态链协作中都起着至关重要的效果。

从商场需求视点来看，受社会老龄化趋势影响，我国在健康范畴的支出在不断增加，健康工业规划也在日益扩展，而防备医学因为其性价比最优，正在遭到越来越多的我国人的注重。防备医学是推进健康我国建造的重要战略支撑，经过体检和健康办理，节省全民医保开支，既契合国家方针长时间鼓舞的社会办医方向，更契合顾客的根本利益。因而，防备医学正是当下远景最好的黄金赛道之一。

美年健康是防备医学龙头企业，其规划化和先发优势非常显着。据美年健康数据显现，到陈述期末，公司共有607家体检中心，其间控股体检中心263家，包含“美年大健康”、“慈铭”、“奥亚”、“美兆”四大品牌。这样的体量不光让美年健康稳居职业榜首的方位，并且其先发优势和规划优势正在日益显示。

职业研究者估计，到2025年我国健康体检商场或将打破3000亿元关口。职业规划增加如此迅猛，预示着该职业现已到了水大鱼大的阶段，其远景非常宽广。

商场需求不断提高，成绩仍在继续开释

本年上半年，美年健康完结营收33.77亿元，较上年同期增加85.25%；完结归归于上市公司股东的净利润为-4.28亿元，较上年同期削减亏本45.83%。

这组数据中体现出两点根本信息：

一是，美年健康现已走出新冠疫情的暗影。上一年上半年，因新冠疫情暴虐，许多线下实体经济体丢失巨大，美年健康也不破例。本年上半年，尽管新冠疫情依然有零散个案呈现，可是疫情全体呈现显着好转，因而美年健康上半年营收暴增是一个具有特别含义的活跃信号。

二是，下半年美年健康的成绩或将超商场预期。这是因为健康体检职业本身具有必定的周期性，即成绩开释通常会会集鄙人半年，所以美年健康的中报成绩或许仅仅一个转机信号，更好的成绩或将呈现在后边。

此外，笔者以为，后疫情年代的一些商场良性改变也将逐渐体现在成绩傍边。

首要，新冠疫情对健康体检职业也是一次团体试炼，美年健康现已顺畅经过了这次严峻的检测。疫情中，该职业处于快速出清的阶段，那么疫情后，美年健康将迎来一个新的商场快速扩张期。

其次，新冠疫情也是我国人健康范畴的一场商场教育课。后疫情年代，我国人寻求健康的认识越来越强，关于防备医学的情绪也越来越仔细，这意味着经过商场教育之后，美年健康将取得史无前例的增量客户群。

科技赋能，前程远大

我国的防备医疗商场需求远景宽广。

据前瞻工业研究院的猜测，非公专业健康体检组织商场规划将从2019年185亿元快速增加至2021年的558亿元，增速迅猛。而据媒体报道，美年健康核酸检测事务总量增加显着，到2021年8月中旬，美年旗下有近250家控股参股分院可接受核酸采样。美年健康旗下企业美因基因树立了新式冠状病毒核酸检测渠道，自2020年5月至2021年8月中旬已完结超越100万次新式冠状病毒检测。

在强壮的商场需求面前，美年健康挑选了科技赋能的路途，大力推进科技立异，为未来的成绩可继续开展奠定了根底。

美年健康连续推出“专精特新”产品，包含胶囊胃镜、S9大肠癌无创前期筛查、血管健康套餐、脑健康套餐等技能抢先的高端体检项目。其间，胶囊胃镜全称“磁控胶囊胃镜体系”，与传统的胃镜产品比较，查看更具“人性化”， 不插管，无须麻醉，15分钟左右就可以完结胃部查看，查看后胶囊机器人随消化道分泌。

“S9无创大肠癌前期筛查”是一款运用基因检测技能、针对单一病种的癌症早筛体检产品，具有无创检测、轻松快捷、创意度高、特异性强等优势，只需抽取10ml左右外周血液，检测特别生物符号即可筛查结直肠癌危险。

泛血管疾病是我国居民的首要逝世原因之一，因为开展进程绵长，因而前期检测具有重要含义。美年健康推出血管健康套餐，包含超声查看、生物标志物、冠脉CT、基因检测等项目，适应商场需求。

此外，美年健康还与国内专家进行深度协作，推出脑健康特征套餐，并活跃探索闭环立异服务。以肺小结节为例，美年健康旗下体检中心装备了低剂量螺旋CT，经过高科技设备助力更精准地发现肺部疾病危险，并与三甲医院树立肺结节学科联盟，对筛查出的肺结节患者进行继续盯梢随访，协助处理后续健康办理问题。

美年健康活跃运用科技赋能的方法，延展本身的价值链条，针对不同人群，推出检后健康办理、专科医疗、疫苗接种、互联网医院、健康稳妥和慢病办理处理方案等服务。未来，美年健康的大数据库和流量还将在学科建造和医疗资源方向与顶尖三级甲等公立医院彼此赋能，其事务仍有很大的潜力。

结语

我国老龄化社会现已到来，大健康范畴是确定性极高的长坡厚雪的好赛道，而防备医疗不光不受集采方针影响，反而是国家长时间鼓舞的细分范畴。作为这一范畴的龙头企业，美年健康值得出资者长时间重视。

2021年，疫情阴霾逐渐散失，美年健康的中报成绩也呈现拐点。在方针盈利加持和商场需求激增的两层利好之下，美年健康坚定地挑选了科技赋能的工业道路，走在了一条正确的路途上，未来企业成绩逐渐开释是指日可下的工作。

而跟着大健康范畴数据库的不断累积，美年健康在学科建造和医疗资源方向，都与我国顶尖三甲公立医院树立了广泛的协作关系。这意味着美年健康的事务潜能巨大，其远景难以定量。