在接连暂停15个工作日的公开市场操作后，昨日央行“开闸放水”。1月15日，央行发布公告，为对冲税期顶峰、现金投进等要素的影响，保护新年前银行系统流动性合理富余，当日央行展开了3000亿元中期假贷便当(MLF)操作，中标利率为3.25%，以及1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为2.65%。鉴于没有逆回购等到期，故央行完成净投进4000亿元。值得一提的是，昨日央行展开的逆回购操作是2020年央行的初次逆回购操作，也是1月6日降准落地以来的初次逆回购操作。

有剖析人士对《证券日报》记者指出，近两日资金面现已呈现显着收窄，一起跟着新年接近，银行系统流动性也面对进一步收紧。央行昨日展开公开市场操作契合预期，一方面能够补偿潜在流动性缺口，另一方面，本月20日行将迎来新一期的LPR报价，此刻展开MLF操作，能更好发挥MLF对LPR的牵引与指导作用。

资金面的收紧从上海银行间同业拆放利率(Shibor)上有所表现。1月15日，除1年期Shibor略有所下行外，其他各期限Shibor全面上涨。其间，隔夜Shibor上行13.6个BP至2.654%，7天Shibor上行6.3个BP至2.717%，14天Shibor上行27.8个BP至3.013%。

中信证券固收首席剖析师分明也指出，1月14日资金面大幅收紧，银行间质押式回购加权利率全面上行，隔夜、7天、14天、21天和1个月别离上行47.38bps、24.14bps、31.57bps、26.67bps和2.65bps。

分明以为，央行重启14天逆回购操作，到期日顺延至新年后第一个工作日，正好掩盖新年期间资金需求。但值得注意的是，新年前后居民现金需求一般会延续到元宵节前后，而后续银行系统流动性仍然面对着当地债发行提速的影响，1月16日、17日两天方案发行当地债近3400亿元，新年后仍然有当地债发行顶峰，央行展开MLF操作补偿银行中长期流动性。从补偿新年前流动性缺口的视点看，估计新年前央行仍将持续展开逆回购操作添加流动性支撑。

西南证券微观团队表明，MLF和逆回购操作表现了央行呵护流动性平稳的志愿，平稳的流动性将持续支撑当地债发放和信贷社融投进。不过，央行有控制的投进并不意味着流动性会过度宽松，整体平稳仍然是根本基调。到目前为止，央行本周累计净投进资金4000亿元，较去年同期7620亿元仍然有所削减，显现央行在流动性投进方面仍然比较控制。