作者/星空下的锅包肉

修改/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

最近锅包肉发现一件有意思的作业，百度查找“同花顺和”，前三个我们最关怀的问题别是：

和东方财富；和；和四条。

牌技欠安的锅包肉不知道同花顺和、四条哪个大，可是从市值上看，同花顺和东方财富，差了可不止四条。作为国内两大股民必备炒股，经常被我们拿来比较的同花顺和东方财富，真的在同一个天平上吗？

今天锅包肉就来讲讲这两家公司悬殊的商业路途。

一.两位大佬的创业之路

1993年有两位工科学霸结业了。

一位结业于浙江大学电机工程系，名叫易峥，同花顺创始人；

另一位结业于上海交通大学，工科学士学位。名叫沈军，他被更多老股民熟识的姓名是名——其实。后来，沈老板兴办了东方财富。

两位大佬成功的创业完美答复了：大学结业应直接创业仍是先作业再创业？答案是，都行。

直接创业的代表易峥，还没结业的候就始有证券公司找他编制析。他结业后于1994年兴办了杭州核新。这是一家典型的技能性企业，前首要发货生意析，后来逐步探索发上生意。公司于2009年12月上市，现在现已生长为650亿市值的同花顺。

而东方财富创始人沈军，大学结业份作业是货研究员，后来根据喜好，他转向编撰股评文章，成为了红极一的KOL。再后来，股市行情走低，加之对互联的喜爱，2005年始兴办东方财富，2016年上线“股吧”。2010年3月东方财富上市，至今天，市值2500亿。

东方财富（上）和同花顺（下）前史市值 东方财富（上）和同花顺（下）前史市值

如果说易老板的同花顺是技能加持，那么沈老板的东方财富便是文字喜好+股市喜好+互联喜好的产品。

二.互联资源变现实力的比拼

同花顺以股发家，东方财富以财经（媒）发家，尽管走的都是互联券商的路途，但两家企业仍保持着原始差异：

东方财富研制入不到营收8%；同花顺的研制入占营收20%以上。

商场偏心技能。一般状况下，技能傍身的企业往往更简单获得资本商场的喜爱。可是，为何简直同上市的两家互联券商企业，同花顺的市值仅为东方财富的四之一？

其实，这两家企业走的是天壤之别的开展路途。

同花顺大事务板块是增值电信服务。简单说，便是用、PC端产品招引用户运用，然后向用户供给有偿的辅佐炒股东西，然后获得收入。第二大事务是经过或许PC端为券商导流户生意以及少数的广告放。前两大事务板块计占比74.57%。

比照来看东方财富，同类事务（有偿金融数据服务及广告服务）计占营收比重不到4%。

东方财富首要事务是经过具有的证券、货车牌，展证券、货生意事务（生意佣钱）。该事务板块营收占比高达60%以上。东方财富第二大事务首要是经过天天基金，为用户供给基金出售服务。

看到这儿，是不是觉得这两家公司做的本便是不同的事？

本质上，同花顺和东方财富都是依托于、PC端的互联服务大，堆集海量用户资源，然后将资源变现。差异在于，东方财富完成了资源的完全内化，而同花顺仅仅依托不断的出，尽力添加客户黏性。

试想一下，锅包肉付费学买了各种炒股服务，终究要干嘛，炒股啊。那么在这个进程，同花顺取的是技能服务费，而东方财富取的是生意佣钱。假设花了购买了服务，但仍是没到，这些都会影响锅包肉的继续购买志愿。而证券生意事务，户就没有回头路，只需锅包肉仍是股市的小韭菜，便是东方财富的安稳现金流。

成果清楚明了，东方财富2020年总营收82亿，依照2019年证券生意事务占比62%揣度，证券生意事务营收51亿。而同花顺，2020年营收28亿。东方财富仅证券生意事务的营收就接近了同花顺悉数的1.8！

三.同花顺和东方财富的比赛格式

已然证劵生意事务黏性这么高，为何同花顺仅仅为券商导流，而一向未曾布局证券事务车牌，成为真实的互联券商企业？

这个问题或许能够从东方财富的运营数据找到答案。

2020年底，东方财富账面总资产1100亿元，而资产负债率一向以来高达60%-70%。锅包肉析了东方财富在证券事务板块的资金入状况（如下图）：

从证券车牌收买到运营，证券事务累计已募资361.55亿元，什么概念？

2020年底，同花顺账上总资产不到72亿，其负债19亿，净资产只要52亿。东方财政在证券事务的资金入是同花顺总资产的5，净资产的7。

锅包肉不知道，吓死人的资金门槛是不是同花顺曩昔没有布局券商车牌的原因。可是，锅包肉以为未来，单从性价比的视点考量，同花顺简直不会再去进入这一范畴。

互联券商搞证券生意，线下相结，这条赛道上，东方财富已占有先发优势。同花顺不要说弯道超车，或许连同跑道比赛的时机都没有。

当然，互联资源+证劵生意并不是互联券商仅有的开展途径。同花顺和东方财富早已不是同一量级的公司，但却经常被我们放在同一个天平上比较。归根到底，这两家公司都掌握着丰厚的互联客户资源。

而怎么进一步将资源变现，才是同花顺未来要害的立足点。

锅包肉比照了近几年同花顺的营收构成状况，增值电信事务比重逐年下降，而广告放和券商引流、基金出售两块事务高速增加。

东方财富凭仗天天基金，在基金出售范畴混的风水起。而同花顺旗下的爱基金，近几年也有迎头赶上的趋势。或许东方财富建立了证券生意事务的壁垒，但在基金代销范畴，同花顺尚有相争之力。

锅包肉以为，与东方财富证券生意为主，基金出售为辅的开展途径不同，同花顺的互联资源变现之路正在走向多元化，B端粘券商，C端丰厚产品，供给有偿服务仅仅C端变现的一种途径，未来基金代销事务的比重会越来越大。

二虎相争，差异化共。

：本文不构成任何资主张。股市有危险，入市需谨慎。没有生意就没有损伤。