“最近两年因为信任监管越来越严厉，融资租借的事务增加了许多，而且操作‘灵敏’‘事务员日子很好过’。”

一石激起千层浪。2020年1月8日，我国银保监会发布了《融资租借公司监督管理暂行办法(征求定见稿)》(下称《定见稿》)，整个职业从上到下都在评价其带来的影响。

近期，21世纪经济报导记者访问了多位融资租借职业从业者，在针对这份监管文件的解读中，获得了许多定见纷歧的反响。

一位融资租借公司人士表明：“许多要求公司比较难到达监管要求，特别是对大客户集中度、单一股东关联度等方面的要求。”

商业融资租借公司大体上可分为厂商系、途径系和独立第三方系，依据股东布景不同，建立的初衷也不相同。部分融资租借公司的建立便是为了服务集团的需求，因而单一客户的集中度和与股东的关联度十分高。

新规后呈现裁人潮？

另一种较常见的商场反响是对“赋闲”的焦虑。21世纪经济报导记者从多位从业人士处得悉，新规今后，面对着裁人再就业问题。商场上流传着多则关于裁撤事务部门和人员的信息：“年后租借公司事务部门要悉数裁掉，除了留少量人员清收存量，其他的都要自己找工作。”“某家运营了十多年的租借公司要裁撤外部团队，只做内部事务。”

这也是商场预期之内的状况。因为筛选整理许多空壳公司、危险抵挡水平缺乏的小公司，是此轮监管文件出台意图之一。依据银保监会发布的数据，融资租借职业全体开业率不高，在10900家融资租借公司中，处于运营状况的仅2985家，约72%的融资租借公司处于空壳、歇业状况。

不过，也有不少从业人士反响比较淡定，以为整体影响不大，对杠杆率、客户集中度方面的束缚，大部分公司是满足要求的。而且，新规设置了较长的过渡期。

还有一家头部融资租借公司资深人士魏沧生对记者表明：“这份文件实质上关于融资租借公司的束缚比较松，有些束缚能够绕过去。”

比较于此前传出的版别，正式下发的《定见稿》删除了“经过财物证券化融资余额不得超越其净财物的2倍”的规矩。这一条规矩此前引发了极大争议，在魏沧生看来，这相当于一把杀手锏，基本上发过的就不能再发行做大规划了，“现在这条被取消了，融资租借公司能够经过ABS出表打破杠杆束缚。”

此外，比较股票租借公司或保理等类股票组织，此次的融资租借新规中也未强制要求计提财物减值丢失准备金。商业融资租借的特点此前处于“含糊地带”，2019年监管组织从商务部划归至银保监会，与股票租借、担保、保理、小贷等事务一同被统称为“类股票”组织。

怎么防止监管套利？

终究应怎么定位融资租借？此次出台的定见稿来看，监管层期望差异对待。“咱们也考虑到融资租借公司作为一般工商企业，和股票租借公司在股票特点、股东布景、建立意图等方面有着较大的差异。为此，在运营规矩方面也坚持了适度差异。”银保监会表明。

问题在于，融资租借在监管上或许较松，但在实践事务操作层面，与信任等股票组织相似，即一手融资，一手放款，盈余形式为赚取利差。“实质上差不多，只要能获取资金，找到适宜项目，详细按什么事务方式来做不重要。”一位资管组织人士对记者说。

相似的事务面对不同的监管规范和规范，是否或许沦为监管套利东西？魏沧生说：“整个融资租借职业，按规划规范有90%是实践从事这种套利事务，以校园、医院等为财物向地方城投途径供给融资。只要10%是做真实意义上的租借事务，即服务实体。假如不将这二者差异，就会存在监管套利。信任、股票租借等遭到的监管比较严厉，其无法展开的融资项目或许转而经过监管更松的融资租借来操作。”

一位刚参加某头部融资租借公司的人士对记者说：“最近两年因为信任监管越来越严厉，融资租借的事务增加了许多，而且操作‘灵敏’‘事务员日子很好过’。”

比较股票租借、信任等组织，融资租借公司的资金来源是最大问题。前者有吸纳资金的途径，比方信任有财富端，能够吸收高净值集体的资金，股票租借可在银行间发行债券，也可向银行拆入短期资金。融资租借的资金来源主要是银行，多为“流贷+再保理+银行购买ABS”等方式，资金本钱显着高于股票组织。与此对应的一个职业趋势，越来越多的股票组织人士流向融资租借公司。

监管部门也会从资金端加强监管。21世纪经济报导记者了解到，某股份行因为受让了一家融资租借公司的保理项目，为其供给资金被监管处分，并要求对方进行回购。处分原因是“县级公立医院不得融资”，该行违规供给融资。但这是检查性的过后监管，并非如信任一切项目需逐个报备。

魏沧生以为：“融资租借职业多年来处于异化状况。直租的商业形式重财物且专业性要求高，盈余空间较为有限，没有‘股票利差’事务形式来得轻松、赚钱快。这现已脱离根源而且累积危险了。”