10月13日，标普表明，因中南建造出售远景疲软且融资途径收紧，将其评级下调至“B”，展望安稳。

据观念地产新媒体了解，标普下调中南建造评级，缘于在信贷和监管收紧的布景下，中南建造合约出售额弱化导致现金流安稳性的危险上升。因利润率弱化，且小规划土储带来的弥补土储需求，未来12-18个月该公司杠杆率将被推升至近7倍。一起，在商场下行的布景下，中南建造的融资途径弱化将带来危险。

全职业按揭借款的额度受限以及修建范畴的买卖对手危险上升，使中南建造现金流的安稳性面对应战。标普猜测该公司2021年合约出售额将自2020年水平下降约7%至2,050-2,100亿元人民币；2022年或将进一步下降5.0%-5.5%。自2021年8月，中南建造的合约出售额开端同比下滑30%。标普猜测2021年该公司现金回款率将下降至70%-75%，低于2020年的约80%。这将导致流动性来历削减且全体信誉状况弱化。

比较同业，标普以为中南建造更简单受房地产职业流动性紧缩的影响，缘于该公司还面对来自修建板块其他开发商的潜在财政危险的感染。标普预算中南建造的应收账款中有约10亿元来自我国恒大集团。假如将已竣工但仍未满意付出条件的项目核算在内，该金额或许更高。尽管现在面向恒大集团和其他开发商的敞口尚可控，但假如更多开发商遭受窘境，中南建造的修建事务或许受到影响。

在融资方面，由于非银融资敞口扩展，该公司本钱结构弱化。部分归因于近期监管收紧银行的房地产敞口，中南建造的银行借款额度下降，转而运用非银融资。由于本钱商场出资志愿承压，债券敞口也被代替。

到2021年6月30日，非银融资在中南建造报表总债款中的占比为30%，高于2020年末的22%。此类融资的期限一般更短，且再融资危险更高，这是由于展期或以银行借款偿付的不确定性较高。标普以为，假如无法对非银债款进行再融资，中南建造或须运用内部资源归还，这将令其流动性承压。

据观念地产新媒体此前报导，10月8日，中南建造发布2021年9月份运营状况公告，房地产事务方面，中南建造9月完成合同出售金额128.5亿元，出售面积94.8万平方米；1-9月累计合同出售金额1,536.8亿元，出售面积1,117.0万平方米，同比别离增加7.4%和4.3%。隔天，10月9日，中南建造5亿元ABS债券状况更新为“停止”。

8月27日，中南建造举办2021年中期成绩发布会，董事兼副总经理陈昱含曾表明，完成全年10%的出售增速，确实是存在压力的，可是也会争夺合理的规划增速。

本文源自观念地产