编者按：2018年的A股商场清味寡淡，遭受一场隆冬，展望2019年以致更远的未来，商场仍然会“依然故我”，咱们要做的便是在商场“固执”之前去发现危险和价值。今天头条与《红周刊》独家协作共建“V视角”栏目，本栏目为资本商场专业人士而设，为商场供给原汁原味的大V们的观点、决断和思维。不管前路迷路抑或正路光亮，咱们都与出资者相伴一路，喜乐相随。

三月刚刚过半，今年以来，A股各大指数已遍及上涨30%左右，若是聚集强势职业，乃至不乏年内迄今涨幅超越50%的大牛职业。

不过，如此强烈的行情，散户有多少抓到了此轮烦躁，又有多少捉住了全程？

这一波大涨的推进力，确实不同于往日。假如说，反弹始于人民币汇率价值降低潮的完结以及汇率重现增值消除A股外患，归于从前稀有，可是至少2018年从前呈现过戏码，那么随后中美两国交易冲突商量，每一次商量利好都推进A股反弹的逻辑，真是A股几十年所稀有的。

早些年，价值出资盛行的时分，股民天天研讨财报三张表、市盈率、市净率、美林时钟、职业冷暖，以成为巴菲特的门徒为己任；前些年讲“变革牛”，股民则是天天看着微观剖析的最早研报，从政府工作报告到经济工作会议公告，再到一份份推进大数据、环保等各行各业开展的国务院文件……

没想到才几年，出资A股就要开端研讨世界政治、研讨美国交际格式、研讨特朗普了。当然，还有一条阳关大道，那便是，成为一个跟红顶白追涨杀跌的趋势出资者。

作为一名严厉的趋势出资者，信任全部商场的中心信息都反应在股价之中，所以要捕捉商场的超量收益，只需要研判股价自身就行——不需要懂基本面，不需要懂微观经济，也不需要懂交际政策。

你或许会说，“本来便是看K线图的那帮人啊”。

多年来，随同基金公司大谈价值出资，券商剖析师大谈微观战略，原先从前在A股蔚成风气的技能剖析，在轻视链的底端，现已躺了良久。究竟，即使是一个中学生翻翻当年钱龙股票软件的说明书，也能入门技能剖析。

不过，假如你对美国出资界尤其是出资理论界有研讨，就会发现天壤之别的天空。在美国，趋势出资中很简单的动量战略（momentum factor），是许多闻名大学商学院教授们的研讨目标，乃至还有得过诺贝尔经济学奖的尤金?法玛教授；而在出资界，办理1960亿美元的AQR等许多大型财物办理公司也都是动量战略的拥趸。

不得不供认，一个人要一辈子看懂出资商场的变幻，实在是太难了。也便是咱们在享受着2019年这波大涨的当口，从前被称为“债券之神”，与巴菲特齐名的比尔?格罗斯（Bill Gross）宣告退休，原因则是次贷危机之后，其号脉全球微观和债券商场的才能好像“不知去向”了，屡次失守后不断被逼脱离创建的PIMCO，更是在新东家那里也持续折戟，黯然隐退。

正因为知道出资商场之变幻和无常，所以更信仰包含了全部商场信息的趋势出资——究竟本质上，价格不只包含了商场信息，更包含了人道贪婪与惊骇。

只要人的非理性，出资人的贪婪与惊骇不变，趋势出资就可以捉住其间的非理性取得超量收益——而在A股这样“韭菜”多，更为非理性的商场，趋势出资就更是利器了。

作者简介：张翼轸@EarlETF趋势出资， 特许金融剖析师CFA，专心指数出资和财物装备。