雷帝网 乐天 12月1日报导
真格基金合伙人徐小平今日在2016我国天使出资高峰论坛上宣布讲演，谈及真格基金兴办5年的阅历，称回忆往事，每个出资人，都有那种咬牙切齿的时刻，错失了好的项目。
“想起来我这种状况其实不太多，可是有一个项目，一向给我带来巨大的苦楚。”
这个项目便是柔宇科技，后来市值做到了200亿，但其时徐小平顶着“天使出资人”的光环，觉得A轮的项目这么贵，丢不起这个人。
“最重要的原因是我违反了我自己的出资哲学，你想他们3个人，国际尖端的科学家，我国最优异的人才，抛弃了最好的作业。这种人，3亿美金我也应该投啊。”
“投人哲学没有孤负咱们，可是咱们自己常常会被“蒙住双眼”。”
徐小平还说，真格基金是以“创业者最好的朋友”出名的。但当一个项目显着不可时，应该斗胆的去找业界同一赛道上的优异项目。
“毫无疑问，这是真格基金曩昔几年相继错失滴滴、映客这几个特别优异项意图首要的经验。”
以下为徐小平讲演实录：
方才徐井宏董事长（注：清华控股董事长）说到徐小平出资失利的项目许多，咱们热烈拍手，我不知道你们什么意思。
假设你们是附和他的话，你们的拍手是对的；假设你们是安慰我，你们的拍手也是对的。天使出资便是一个充溢危险、勇敢者的游戏。
天使出资是不以盈余为意图、乐善好施的项目和行为。我做了十年天使出资，榜首次意识到，原本我是一个活雷锋啊！太激动人心啦！
中关村是个奇特的土地，我也期望我能投到一万倍的项目，我会一向投下去，投到生命的结尾。或许一万倍会先来，或许生命的结尾会先到！可是无论如何都我要坚持下去。
今日挺激动的，十年前，我都不太好意思说自己是天使出资人，由于没多少人知道天使出资人是什么；可是十年后，我仍是欠好意思说自己是天使出资人，由于连凤姐都做天使出资人了。可是前期创业的这种兴旺发达，那种热心是不可否定的。
我以为天使出资应该要有更多的人投入，天使出资都是有钱人，把钱给没有钱但有愿望、有寻求的年青人怎样做都是功德。一个巨大的公司总是有起步的那一刻。天使出资可以说是整个经济繁荣的源头活水。
徐井宏董事长方才说我是我国天使出资人的“前驱”，其实我是“前驱”之一。我刚做天使出资的时分我仰慕的人是薛蛮子教师，薛教师在92年就投了吴鹰的UT斯达康，他其时投了38万美元，后来UT斯达康最高的时分到达了90亿美元的市值。
薛教师现在仍旧健康的、达观的做着天使出资，也没有成为“前驱”，虽然他在其他范畴成了“前驱”。
天使会出资不成功是体系原因
说到薛教师，我要讲个事儿，前阵子蔡文胜说我跟李开复、徐小平建立的天使会，里边投的项目没有一个是成功的。
我很气愤，但他说的是现实！但他遗漏了两个人，雷军、薛蛮子也是天使会的成员，并且也是天使会投委会的两个成员。我也是。那么天使会基金有几个最有名的出资人在，为什么仍是不成功呢？
其实是体系问题，使咱们深刻地考虑中关村存在的含义，我国经济改革的必要，这个体系是生产联系决议生产力。
简略来说，天使会是有个基金，咱们有13个开创人，一人放了100万进去当会费，它是个沙龙，它不是基金。咱们每半年聚一次，每次集会咱们就看几个项目，然后放点钱进去，大约放了七八个项目后就不再放了。
由于的确没有人担任，没人担任找项目、管项目、追寻后来的开展状况等等。哪怕有个年青人去担任，这个天使会基金也会是出资报答最好的基金。
可是咱们就真是一个公益安排的天使会、真是一个促进我国天使出资开展、鼓舞年青人创业的一个安排，真没把它当出资基金来做，所以蔡文胜托付我，今日讲演要为天使会正名。
“强颜欢笑”恭喜美图秀秀上市
下面我要讲讲我跟蔡文胜不得不说的往事，2012年的时分我跟蔡文胜、杨向阳、薛蛮子去西班牙旅行，到了巴塞罗那的圣宗族大教堂，全国际最雄伟的教堂，建了一百多年了还没竣工。在教堂底下蔡文胜说，那时分Facebook花了10亿美金收买Instagram。
而2012年的时分，美图秀秀只值2亿人民币，其时一个时机就在我的眼前，我没有爱惜，错失今后才知道懊悔，我由于种种原因没有投，成果现在，美图秀秀值至少几十亿美金，很快也要上市了，并且他们的天使出资人们相约好了到时分去香港庆功，我当然也会去，只不过必定是“强颜欢笑”的恭喜他。
我又会想起在西班牙圣宗族教堂下的话：天主为什么没有给我启迪去出资美图秀秀。这也是天使出资的诱人之处和严酷之处。可是天使出资必定要有杰出的出资心态，去支撑勇于冒险、勇于抛弃的年青人。
错失柔宇科技是仅有真实的惋惜
现在我要讲讲我曩昔十年做天使出资、曩昔五年做真格基金的深刻反思，真格基金的出资哲学是投人。咱们都会重复问，为什么要投他？咱们的根据是什么？理论是什么？
咱们的理论便是投人，咱们开展出一整套哲学，比方说咱们不投形式、不投数据、不投生长，不投未来，咱们只投曩昔，曩昔这个人做的怎样样，咱们就投他。
后来变成了，投人“只投牛”，一个人很牛，可是他没有团队，所以咱们有个说法叫“投牛，并且只投二牛”，便是看他的联合开创人怎样样。
整个这一套东西包含这个人的创业本钱多少、抛弃了多少，假设一个人原本就啼饥号寒，找不到作业，最好他先找到作业吃饱饭，对不对。
可是这一套理论开展到终究，咱们回忆去看，其实咱们最大的过错便是背离了真格基金自己的出资理念。
回忆往事，每一个出资人，必定都有那种咬牙切齿的时刻，错失了好的项目。想起来我这种状况其实不太多，可是有一个项目，一向给我带来巨大的苦楚。
2012年我去硅谷，其时有一个年青人给我一个手刺，他说要做国际上最薄的柔性显示屏。其时就看了他给我的那个产品，看不出有任何激动人心的当地。
他跟我讲，他们是清华的毕业生，都在斯坦福读了博士，其中有3个在IBM年薪都是几十万美元，他们现在出来要做一个项目，方针便是做国际上最薄的柔性显示器。我就想，投他吧。
可是我一问估值多少，他说是A轮，别的一个清华校友现已投了他，A轮要3000万美金。我一听，A轮的项目这么贵，虽然我是个荣耀的天使，可是我丢不起这个人。
或许我其时是嫌他贵，或许是嫌那个柔性显示屏看不出什么东西，没前途，终究没投，他们便是后来市值到达200亿的柔宇科技。
最重要的原因是我违反了我自己的出资哲学，你想他们3个人，国际尖端的科学家，我国最优异的人才，抛弃了最好的作业。这种人，3亿美金我也应该投啊。
后来我问了许多朋友，他们都说，“这个人不可，将来有危险。”“三星也会做、索尼也会做。”这是废话嘛！天使出资，你只能投人，由于他什么都没有，只要时刻可以证明，而未来就在这帮创业者的手里，所以说这件事是我仅有真实的惋惜。
真格基金在直播范畴是榜首个投的 但项目没做好
想起来咱们除了错失的项目，还犯了一些其他的过错，这些过错也与咱们的投人哲学有点联系。咱们在直播范畴是榜首个投的，在出行共享范畴也是榜首个投的，在健身应用范畴也是最早投到的，可是终究他们都没做好。
关键是，咱们后来也没有跟上去，看到职业真实的Winner走出来了之后，咱们没有去追。由于咱们总觉得，咱们投的企业便是最好的，咱们要支撑咱们投的创业者。
所以就在竞赛者兴起，就在咱们协助创业者的时分，愿望着期望他们能走在最前面的时分，渐行渐远，错失了时机。
我讲讲咱们投的直播，两三年前咱们投了一个谷歌出来的工程师，他转型去做直播，叫“在直播”，其时Twitter也开端转型做直播，到北京来，他们的担任人看见这个项目特别激动，就想跟他协作，可是终究咱们这个项目没有起来。
到了上一年10月份，有一次我从飞机场出来，遇到映客的天使出资人郑刚。他见了我很激动说，“小平，你知道映客吗，我投了。”他当场拿出手机来，我马上看到有人给他打赏，郑刚他一个月能在映客上挣4000块钱。
郑刚长成那样“心爱”，竟然一个月能挣4000块！可见这个东西的生命力有多强。可是我想，你用你的映客吧，我有“在直播”。便是这种“自恋”，或许对创业者无条件的爱，回想起来我觉得是一种过错。
由于出资人支撑创业者的意图仍是要投出职业里的首领来，仍是要寻求一万倍，没有一万倍，也要给我一百倍的报答，而不是自娱自乐。
当咱们看见竞品，应该严厉地跟创业者对话，去强逼他们，给他们资源，让他们进步。可是到了必定程度，假设真的不可的话，作为出资人，我以为对创业者真实的酷爱，是支撑职业里最优异的创业者、跑在前面的、最有期望的创业者，而不是拖着耗死。这也是咱们自己在不断反思的东西。
略微总结一下，真格基金引以为豪的，乃至起到颠覆性效果的出资办法，便是投人，什么都不论。我至今跟王强心理上都不以为自己是出资人，咱们是优异年青人的发现者。
曩昔咱们在新东方发现优异的年青人，告知他可以去哈佛、斯坦福、清华。在真格基金实质上是相同的，告知他这件事可以做，或许还缺一点什么东西。
出资人每天在做的都是“发现优异年青人”的事。仅有的不同是，在新东方，咱们发现优异的年青人后，“拿他一点钱”；在真格基金，咱们发现优异的年青人后，“给他一点钱”，这是“替老俞还账”。
投人哲学没孤负咱们 但咱们常被“蒙住双眼”
这是咱们作业的实质，所以，记住投人哲学，当咱们忘掉这一点的时分，当咱们把自己作为天使出资人的时分，就会迷失方向。什么估值啊、形式啊、竞品啊，其实曩昔5年，要有什么经验经验要共享的话，就这些东西。
榜首，投人哲学没有孤负咱们，可是咱们自己常常会被“蒙住双眼”。比方有一次一个项目，一些一流基金现已给了offer，看着两个开创人我自己就笑，觉得这两个人是不该该投的，可是这两个一流基金我又不可以不尊重他们的专业性。
虽然知道这两个人必定做不成，终究仍是投了，然后他们真的就做得欠好，给他们出资的时分便是他们的数据最高点。
一旦你的产品做好了，竞赛就滚滚而来，原本没有做的人现在做了。所以创业他们说是个马拉松，我觉得不是，我觉得创业是一个“马拉松式的拳击运动”。滴滴都做到五六百亿的时分，新政一出来，又是一个大费事，创业者就得顶住。
所以投人哲学，终究仍是要坚持，看这个创业者究竟怎样样。至于怎样看人，我讲过许多，我将来有时机必定要写成文字，全面的说出来。
第二，投人哲学要开展。像柔宇科技，假设我一开端不给自己加一个天使出资人的框框，就当前期出资人，假设我就把它当成一个300万的项目，就投30万美元，我拿一个点，今日这个点也值两个亿了。
所以咱们开展了一个战略，上一年年头我在内部提出来的，叫ATA，from angel to Pre-A，由于天使出资是在暗处，你底子不知道哪一个巨大的人物，“未来的马云”要创业了。
比及他拿到钱，制品出来，这时分现已是Pre-A了，所以假设咱们把眼光放到Pre-A的项目里去，我信任咱们的成功率、命中率会大幅进步。这是咱们心态的改动，也是投人哲学的开展。
第三点，投人哲学要拓宽，从跟从一辆赛车到盯梢整个车队。即便他翻了车咱们也要把他的轮胎，卖到收回厂去。一个范畴的优异创业者，他们都应该是真格基金支撑的目标。
当然，这样会有一些具体问题，你投了这个项目，再投一个竞品，创业者会很苦楚，可是我以为这是出资者哲学、出资思维、价值观的拓宽。天使出资人的责任便是投到最好的项目。
有人说过，“关于一般的项目最好不要花时刻，由于他会糟蹋你的精力。”去扶持真实优异的项目，关于咱们真格基金来说，咱们是以“创业者最好的朋友”出名的。
可是当一个项目显着不可的时分，我觉得应该给他各式各样的确诊咨询协助，假设不可的话，应该斗胆的去找业界同一赛道上的优异项目。
这个我还没有彻底想好，可是毫无疑问，这是真格基金曩昔几年相继错失滴滴、映客这几个特别优异项意图首要的经验。
总归，曩昔5年，我国天使出资职业从十分前期到现在逐步走向国际，这是一个令人无比激动的进程。创业当然有春夏秋冬，有波涛崎岖，可是我国的立异创业是充溢无限的欢喜的。
所以，虽然创业有波折、惋惜、失利和苦楚，可是每天醒来，我都会为今日或许发现的、见到的，未来的商业首领而激动而振作，而充溢活力。
—————————————————
雷帝触网由资深媒体人雷建平兴办，其为头条签约作者，若转载请写明来历。