奥马冰箱全体销量终年保持在全国职业排名的前列，接连十一年连任我国冰箱出口冠军，接连十二年稳居冰箱出口欧洲榜首，但该品牌却是不为人知。究其根源，与其缺少自有品牌构建认识，品牌宣扬力度缺乏有着密不可分的联系。
经理人传媒旗下《经理人》杂志 本刊记者 / 孙晨
2021年，奥马电器（广东奥马电器股份有限公司，002668.SZ）因被TCL家电举牌而备受资本商场重视。事实上，TCL家电的野心远远不止于此，其终究目的是成为奥马电器的实践操控人，别有用心则在于奥马冰箱。
不过，TCL家电入主奥马电器却是多次受阻，一起，还有其他企业参加竞夺奥马电器的实践操控权，这让奥马电器终究花落谁家变得错综复杂。
我国冰箱出口冠军
2002年，冰箱职业的老兵，年逾半百的蔡拾贰带着原容声冰箱的五位主干人员，创建了奥马（homa）这个品牌。公司创建之初，蔡拾贰的决计是只做冰箱，瞄准国内、国外代工商场，并在短期内不做自有品牌。
创业之初，凭借着冰箱价格比国内平等层次的其他品牌至少低10%?20%的价格优势，奥马招引了不少世界白色家电巨子的留意，而且成功拿下了惠而浦的订单，尔后又相继拿下了伊莱克斯、卡迪集团等客户，为奥马冰箱成为我国出口冰箱冠军奠定了坚实基础。
2012年，奥马电器正式进入资本商场，让外界对其运营状况有个愈加直观的了解。数据显现，2009年至2019年，奥马冰箱接连十一年连任我国冰箱出口冠军、接连十二年稳居冰箱出口欧洲榜首。详细来看，奥马冰箱的销量整体出现增加的态势，从2011年的420.44万台飙升至2019年的953万台，增加率为126.67%，年复合增加率为10.77%。
不过，奥马冰箱存在着缺乏的当地。以2019年为例，在953万台的销量数据中，其间有825万台是销往国外商场，冰箱出口份额高达86.57%，这意味着奥马冰箱在国内的销量仅仅为128万台。
奥马电器在国外商场选用ODM运营形式，该形式让奥马电器的毛利率不高。2017年至2019年，分区域来看，奥马电器国外的毛利率分别为15.89%、20.36%、19.51%，而国内的毛利率分别为48.06%、51.02%、46.39%。清楚明了，奥马电器国内外的毛利率距离巨大。此外，该形式也让“homa”的品牌知名度不高，国内大部分顾客对奥马冰箱非常生疏，导致品牌溢价率缺乏。
关于一家在冰箱职业深耕长达近20年的企业而言，谈不上真实的成功，导致奥马电器出现这种景象，是由多方面促进的。建立初期，奥马在很长的一段时刻里，为国内的TCL、美的等企业代工，但跟着2005年国家颁布的惠农方针，国内家电品牌纷繁开端新建工厂，扩展产能，找奥马代工的品牌方大幅缩水。从2006年开端，奥马开端重视本身的品牌建造，在国内推出OBM（自有品牌出产）运营形式，出产和出售“homa”牌冰箱，可是从罕有顾客认知该品牌来看，该形式所取得的作用有限。
关于企业的品牌建造而言，在有条件的状况下，培育自有品牌是越早越好，但奥马的开创人显着没有认识到这一点，其在协作品牌方扩建产能的浪潮中才认识到自有品牌建造的重要性，虽有亡羊补牢之心，但为时已晚。再加上，奥马电器长时刻把重心放在国外代工商场，继而痛失国内商场，这或许是因小失大。
“实业+金融”之殇
2015年10月28日，曾任京东集团副总裁的赵国栋与奥马电器包含蔡拾贰、王济云、吴世庆、姚友军、关志华、梁锦颐、刘丽仪、东盛出资有限公司在内的股东签署《股份转让协议》，以12.13亿元取得了奥马电器0.34亿股股份，占公司的股份份额为20.38%，赵国栋成为奥马电器新的实践操控人。
被赵国栋收买的前一年，奥马电器运营成绩出现下滑，这或许是蔡拾贰挑选出售的原因之一。2014年，奥马电器的经营收入和净赢利分别为44.61亿元、2.03亿元，同比增加4.79%、3.8%，增加放缓。而在2013年，其经营收入和净赢利的同比增加率还处于高增加态势，为23.16%、19.68%。
公司操控权的改变，往往伴跟着团队与运营策略的改变。2015年，奥马电器本来的开创团队近乎悉数退出奥马电器，赵国栋在保持着原有冰箱事务的一起，为奥马电器新增互联网金融事务。
2015年11月5日，奥马电器与赵国栋（持股30.29%）、尹雄伟、杨鹏等买卖对方签署股权转让协议，以6.12亿元的现金对价收买中融金（北京）科技有限公司（简称：中融金）51%股权。彼时，中融金的评价增值12.05亿元，增值率为1414.40%。中融金首要从事银行互联网金融途径技术开发服务及联合运营、自营互联网P2P途径、移动互联网金融营销事务。
2016年12月20日，中融金以2.21亿元的买卖对价收买福州天地好车电子商务有限公司（简称：天地好车）49%的股权。因为中融金此前现已持有天地好车51%的股权，本次买卖完结后，天地好车为中融金的全资子公司。天地好车的评价增值4.24亿元，增值率为1628.39%。天地好车的事务首要包含轿车典当金融，轿车质押金融，轿车供应链金融等范畴向代理商及车主供给途径办理和咨询服务事务，收取相应的途径办理费和服务费。
2017年4月7日，奥马电器与赵国栋等再一次签署股权转让协议，以7.84亿元的价格收买中融金剩下49%的股权，中融金成为奥马电器的全资子公司。中融金的评价增值14.01亿元，增值率为603.05%。
14倍、16倍、6倍，三次超高溢价的相关买卖并购，让奥马电器构成了5.48亿元的商誉，也为奥马电器日后的爆雷埋下伏笔。在每次收买之前，奥马电器与相关买卖对方都曾签定成绩补偿协议。例如榜首次收买中融金时，成绩许诺方赵国栋等许诺中融金在2015年至2017年累计完结净赢利不低于4.42亿元；再次收买时，许诺中融金在2017年至2019年累计完结净赢利不低于7.94亿元。
成果，在奥马电器完结对中融金剩下股权收买的次年，中融金巨亏了，天地好车没有完结成绩许诺。2018年，奥马电器在年报中指出，因为公司金融板块运营危险加大，商业保理事务、助贷事务、车贷事务等部分应收账款估计无法收回，计提了坏账预备11.21亿元、承认估计负债3.97亿元，一起，对收买中融金构成的商誉计提了减值预备5.48亿元。在当年，奥马电器的净赢利亏本19.02亿元。
中融金没有完结成绩许诺，作为成绩许诺方的赵国栋、尹雄伟、杨鹏三人应向奥马电器补偿金额算计7.84亿元，扣除奥马电器此前未付出的股权转让款，三人要补偿的金额分别为2.14亿元、1.22亿元、0.27亿元，其间赵国栋、杨鹏现已完结成绩补偿金钱的付出，而尹雄伟至今为实行补偿责任且未向奥马电器回复补偿方案。
为了添补这一个巨大的财政窟窿，奥马电器从收买走向了“卖身”的路途。2019年12月，奥马电器开端剥离不良资产，拟将中融金100%股权转让给赵国栋及权益宝（北京）科技有限公司（实控人为赵国栋），买卖对价为2元。此前，奥马电器收买中融金100%股权的所消耗的价值挨近14亿元，现在，以2元的价格进行转让，巨亏是清楚明了的。
赵国栋的一系列并购操作，原意或许是期望使用“实业+金融”将奥马电器推上一个新的台阶，但从成果来看，“实业+金融”是一个伪出题，该操作不仅仅让赵国栋本身堕入财政泥淖之中，更是严峻拖累了奥马冰箱本身的开展。
股权抢夺战
自2015年末建立开端，奥马冰箱公司的经营收入和净赢利均出现稳步增加的态势，经营收入从2016年的36.96亿元增加至2019年的71.81亿元，增加率为94.29%，复合增加率为24.78%。净赢利从2016年的3.14元增加至2019年的5.62亿元，增加率为78.98%，复合增加率为21.41%。
2020年上半年，在新冠疫情的影响之下，奥马冰箱完结经营收入、净赢利分别为35.76亿元，3.65亿元，经营收入增加率负增加，为5.47%，净赢利继续完结正增加，为16.61%。清楚明了，奥马冰箱是奥马电器名副其实的赢利奶牛，这也使得其成为多方抢夺的首要方针。
2018年7月，奥马电器拟以10亿元的价格转让奥马冰箱40%的股权，不过该方案未取得股东大会经过。尔后，2019年2月，由中山市纾困基金牵头，奥马电器与华鑫世界信任有限公司（简称：华鑫信任）到达协作，奥马电器以奥马冰箱100%股权收益作为担保，取得华鑫信任算计9.7亿元的融资资金，用于归还公司债务。
蔡拾贰东山再起。2019年11月，奥马电器与中山市民营上市公司开展专项基金有限责任公司，以及蔡拾贰等8 位自然人到达开始转让意向，拟将奥马电器49%股权转让给蔡拾贰等买卖对方，转让对价为11.27亿元。奥马冰箱股权的转让终究在2020年3月完结，蔡拾贰等开创团队从头进入奥马冰箱，蔡拾贰成为奥马冰箱的法定代表人、董事长。
蔡拾贰拟从头操控奥马冰箱之心昭然若揭，不过，本次从头入主或将面对重重困难。本年1月29日，惠州TCL家电集团有限公司（简称：TCL家电）及其共同行动听重庆中新融泽出资中心（有限合伙）（简称：中新融泽）在经过竞价买卖持有奥马电器股份的份额到达5%。尔后，TCL家电还经过二级商场、司法拍卖等方法，进一步增持奥马电器的股份。
到3月5日，TCL家电持有奥马电器17.43%，成为奥马电器榜首大股东，再加上中新融泽持有的2.13%的股权，其与共同行动听算计持有奥马电器的股份份额高达19.56%。关于增持，TCL开创人李东升表明，要大力开展冰箱事务，未来12个月不扫除在合理规模内增持奥马电器股权的或许。可见，TCL家电收买奥马电器的决计。
与TCL家电的继续增持相反的是，赵国栋及其共同行动听西藏融通众金出资有限公司持股份额从24.75%下降至12.31%。令人感到不解的是，TCL家电及共同行动听的持股份额现已远超赵国栋的持股份额，不过，奥马电器却称公司实践操控人未发生改变，依然为赵国栋。此外，TCL家电多次向奥马电器提议举行暂时股东大会而遭到否决。
2月5日，TCL家电向奥马电器董事会提请举行暂时股东大会，并提请补充两名非独立董事，但该方案遭到否决，董事会给出的理由为TCL家电持股份额未达10%。2月25日，TCL家电又向奥马电器监事会提请举行暂时股东大会，监事会以TCL家电提请方案不契合相关法律法规要求，存在程序瑕疵为由，不予审议。3月8日，TCL家电再一次向奥马电器董事会提请举行暂时股东大会，仍未得到回复。
TCL家电多次三番向奥马电器提请举行暂时股东大会的原因是清楚明了的，即尽早操控公司董事会，继而操控奥马电器，但该提案却多次受阻，这阐明奥马电器的董事会关于TCL家电这个“野蛮人”并不欢迎。
此前2020年10月24日，北海卿云信息科技有限公司（简称：北海卿云）拟认购奥马电器非公开发行A股股票3.25亿股，认购金额为12.55亿元。若认购完结后，则北海卿云将持有奥马电器23.08%的股份，成为控股股东，张炅成为实践操控人。尽管奥马电器股东大会审议经过了该非公开发行股票预案，但没有经过证监会核准，此外，跟着TCL家电成为奥马电器榜首大股东，该预案能否顺畅施行还有待时刻验证。
需求指出的是，TCL家电想要操控奥马电器或许还面对着另一道“巨坎”。奥马电器称，若公司的实践操控权发生改变，推举和替换奥马冰箱的非职工代表担任的董事、监事等需求以特别抉择经过；除此之外，公司实践操控权改变还存在着无法将奥马冰箱归入公司兼并报表的危险。此前奥马电器将奥马冰箱49%股权进行转让时，清晰兼并规模不会发生变化，现在却又表明奥马冰箱存在着无法兼并报表的危险。前后言辞自相矛盾的背面，奥马电器意在约束外部出资者的强行收买目的非常显着，但，此举也引发了中小板公司办理部的要点重视，向奥马电器下发重视函，要求阐明公司实践操控权改变是否会导致奥马冰箱无法兼并报表。
蔡拾贰、张炅、李东升等三方终究谁会成为奥马冰箱的实践操控人依然错综复杂。其间张炅地点公司的事务与奥马冰箱不能发生协同效应，即便成功收买，能给予奥马冰箱的协助是有限的。蔡拾贰、李东升是白色家电职业的老兵，但前者在几年前就现已做出了挑选，而后者若能真实掌握奥马冰箱，则是利大于弊。之于TCL家电，有助于扩展商场占有率，扩展海外商场，一起，有利于家电事务借壳登陆资本商场；之于奥马冰箱，能够凭借TCL进行品牌晋级，打响品牌知名度，而且能够凭借TCL的研制、大数据分析把控国内商场需求，出产契合靠近顾客的产品。